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ETH TLDR
核心要点
企业财库目前持有近780万枚ETH。
ETF为机构需求提供了第二条渠道。
目前，近11%的以太坊总供应量由ETF和企业财库持有。
CoinGecko追踪到32家公司共持有780万枚ETH。
BitMine Immersion Technologies是最大的企业持有者，持有约579万枚ETH。
自推出以来，美国现货以太坊ETF已吸引约108.6亿美元的净流入。
分析师表示，这一趋势反映了机构需求的增长，而非永久性供应减少。
以太坊供应日益集中于机构持有者
新数据显示，交易所交易基金（ETF）和企业财库目前控制着近11%的流通中ETH。这些数据来自截至2026年7月1日的统计，显示了过去两年机构对以太坊需求增长的速度。
企业财库现持有近780万枚ETH
CoinGecko目前追踪到32家公司在资产负债表中持有以太坊。这些公司合计控制约7,797,994枚ETH，约占总供应量的6.46%。
少数大型持有者占据了这一总量的大部分。The Block的ETH财库追踪器显示，BitMine Immersion Technologies持有约579万枚ETH，是追踪到的最大企业持仓。SharpLink持有次大量，约86.9万枚ETH。最大持有者与其他持有者之间的差距显示了企业积累的集中程度。
BitMine在7月表示，其持仓已增至约577万枚ETH。这一数字约占以太坊总供应量的4.8%。BitMine主席Tom Lee表示，公司的目标是达到ETH供应量的5%。如果实现这一目标，BitMine的持仓将成为该资产最大的单一持仓之一。
ETF为机构需求提供第二条渠道
现货以太坊ETF为传统投资者提供了一种无需直接持有资产即可获得ETH敞口的方式。美国现货ETH ETF于2024年7月开始交易。此后，新的支持质押的ETF产品扩展了基金管理人对其持有的ETH的操作范围，这增加了除单纯价格敞口之外的另一层活动。
数据显示，截至2026年7月1日，美国现货ETH ETF的累计净流入约为108.6亿美元。每日流入持续到7月初。
总体而言，ETF和企业财库为机构需求提供了两条独立的渠道。ETF将ETH敞口打包给基金投资者，而企业财库则直接购买并持有基础资产。一些财库公司还质押其持有的ETH以产生额外收益，这进一步增加了除单纯持有之外的活动层次。
分析师提醒道，近11%的数字不应被解读为供应被永久锁定。ETF份额可以赎回，财库公司也可以根据策略出售或转移其持仓。机构所有权与供应实际退出流通之间存在区别。ETF或企业钱包中持有的ETH仍然是更广泛市场的一部分。
未来的关键问题是这些持有者将保持其头寸多久。他们的行为，包括是否质押其ETH，将随着时间的推移影响可用供应的形态。
以太坊的角色也在扩展到交易之外。该网络越来越多地用于代币化资产和其他基于区块链的金融应用。2026年5月的Fusaka升级通过一个名为PeerDAS的系统扩展了以太坊的数据容量，该升级旨在支持以太坊Layer 2网络上更多的活动。
截至2026年7月初，ETF流入和企业ETH积累仍在继续。
