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我的关注Circle与Coinbase的USDC合作伙伴关系自动续约至2029年
Circle与Coinbase的商业合作伙伴关系在激活自动三年续约条款后已延长至2029年，这进一步巩固了加密货币市场中最核心的稳定币合作之一。该确认信息在Circle 2026年第二季度财报电话会议上公布，首席财务官Jeremy Fox-Geen在会上阐述了公司的长期目标。
稳定币合作进入新阶段
自2023年8月起，Circle在与Coinbase结束Centre Consortium后，成为USD Coin（USDC）的独家发行方和运营方。根据协议安排，Coinbase持有Circle的少数股权，并继续从USDC储备金产生的收入中获得分成。高管们表示，续签后的协议进一步将Coinbase与Circle的USDC合作伙伴关系定位为两家公司稳定币战略的核心驱动力。
Circle强调，更新后的协议并不限制未来达成其他分销协议的机会。该公司报告称，已有超过150家合作伙伴通过交易所、钱包、支付解决方案及各类金融应用分发USDC。第二季度USDC供应量达到733亿美元，较去年同期增长19%。Coinbase目前持有约30%的流通USDC，这凸显了该交易所的持续影响力，尽管Circle正在扩大其分销网络。在稳定币采用率不断提升的市场中，实时信息对于追踪趋势至关重要。一些无需注册账户的应用，能够将用户的加密货币投资组合与实时价格更新、多币种管理以及针对特定持仓的新闻过滤功能相结合。投资者可通过激活即时价格提醒并监控关键宏观经济数据（包括美联储利率和新出现的山寨币上市信息）来保持领先。
Circle指出，USDC的全球分销网络现已超过150家合作伙伴，这既反映了采用率的扩大，也体现了与Coinbase续签协议后不受限制地建立未来合作伙伴关系的灵活性。
财务表现与监管动态
Circle的总收入和储备金收入同比增长7%，达到7.01亿美元。然而，由于收益率下降，公司盈利增长受到限制，分析师的目光已从流通量统计转向盈利能力。摩根大通表示担忧，随着Circle扩大网络，特别是在与某些生态系统整合后，由于储备金收益需要与更多合作伙伴分享，利润率可能会收窄。这一趋势凸显了Circle在扩大分销规模的同时维持财务表现所面临的挑战。
Fox-Geen解释称，Circle优先考虑资本保留而非定期分红，旨在强化资产负债表并重新投资于核心产品和基础设施，为稳定币行业的未来变化做好准备。Circle决定不采用季度股息政策，是其增强稳定性并支持增长策略的一部分。该公司近期获得监管批准，成立Circle National Trust，旨在加强受监管的托管服务。与此同时，《GENIUS法案》将引入美国全面的稳定币监管规定，涵盖托管、审计、储备金和监督等方面。
Coinbase与Circle的USDC合作伙伴关系续约为关注稳定币稳定性和监管透明度的机构及零售市场参与者提供了清晰度。随着美国稳定币规则不断演变，投资者预计将密切关注USDC的采用率、盈利能力、合规成本以及战略执行情况。
