没有人足够看涨。
我喜欢这枚币

为什么比特币的采用花了这么长时间？

我认为：可否认性。

在任何严肃的长期视角下，比特币一直是表现最好的资产之一。然而，它的波动性让人们有了不断否定它的机会。

比特币下跌10%：“庆幸我没买。”

比特币下跌30%：“看吧，我就知道风险太大了。”

比特币下跌50%：“这玩意儿根本行不通。”

然后比特币在更长时间内大幅复利增长，循环再次开始。

波动性创造了可否认性。

数字信贷带来了截然不同的体验。

如果一个工具每天支付约13%的年化股息，你就会每天都收到切实的证据，证明它正在发挥预期功能。

昨天：股息。

今天：股息。

明天：股息。

心理反馈回路完全不同。你不必等待四年来判断这个论点是否有效。你每天都会获得另一个数据点。

如果数字信贷能够以远低于比特币的波动性持续提供这种收入，那么可否认性就开始消失。

比特币要求人们透过波动性去理解长期结果。

数字信贷让结果每天都可见。

保持谦逊并囤积比特币。

Bitcoin是AI对齐的关键。 如果人类拥有Bitcoin，人类就能保持对AI的控制。

实验性观点：数字信用回购的效果并不显著。例如，假设一种面值为100美元的数字信用工具收益率为1%，未偿还总额为10亿美元。你可以回购其中的9.99亿美元。然而第二天，剩余的100万美元不太可能以100美元或更高的价格交易。为什么有人会以100美元出价，而他们在国债、货币市场基金或高收益储蓄账户中能获得超过3%的收益？数字信用伴随着额外风险，买家可能会要求更高的收益率。购买数字信用即购买可变收入流，其未来支付可能发生变化，价格反映买家对这些支付的预期。从这个意义上说，价格是收益率，收益率是价格。调整收益率，价格也应相应调整（其他条件不变）。回购可能在发生时支撑价格，但一旦停止购买，减少供应可能不会产生持久的影响。

我表哥的一个好朋友大约四年前卖掉了他的所有比特币，现在拥有大量Digital Credit。

无论好坏，99.9%的人无法承受比特币在早期采用阶段的波动性。他们只是想要一些每天能给他们带来收入的东西。

Digital Credit是大多数人通往比特币的桥梁。

即使航运路线也不稀缺。限制供应或提高价格，市场就会找到另一条路线。大多数稀缺性会激励生产、建设或发现更多供应。比特币则不同。永远只有2100万枚。

永久优先股被设计为在经济上表现为短期、高收益的信用工具。这就是比特币如何改变全球资本市场的。

少数。

21,000+ BTC.

$ASST 收盘价高于 $21。

Saylor在顶部买入，在底部卖出，却仍然跑赢比特币。难以置信！

你好 @elonmusk。好奇你对比特币这些潜在结果的看法，尤其是在AI趋势趋向于让几乎所有东西都变得丰富，而BTC的供应量仍固定在2100万枚的世界中。

同意 @BitcoinPierre。

Altcoins 通常代表对协议费用或质押经济学的代币化敞口。它们的升值很大程度上可能由投机和流动性不足驱动。

比特币财务公司则根本不同。普通股代表对真实资产负债表的剩余索取权。如果比特币的升值速度快于公司的资本成本，那么通过用于购买额外比特币的美元债务所产生的放大效应，可以使每股净资产价值增长速度快于比特币。

每股净资产表现优异并不保证短期股价表现优异。相对于净资产的价格至关重要。如果你以高溢价买入，而该溢价压缩，那么即使每股净资产增长快于比特币，股票表现也可能落后于比特币。

然而，这种溢价或折价也创造了独特的东西：资本市场期权。

在相对于净资产的足够溢价下，公司可以发行普通股并购买比特币，从而增加每股比特币。另外，它还可以发行美元债务以获取额外比特币，从而放大其比特币头寸。在足够折价的情况下，它可能回购股票并增加每股比特币。

而这些机制可以协同运作。公司可以发行美元债务以获取比特币，随后在具有吸引力的估值下通过发行普通股进行去杠杆化，可能在保持类似放大效应的同时增加每股比特币。这个过程并不需要比特币本身升值。

溢价逻辑相对简单。如果一位比特币多头预期一个结构合理的放大比特币头寸在1倍净资产估值下能使每股净资产增长快于比特币，那么投资者为这种敞口支付溢价是合理的。

这类似于比特币期货，后者经常相对于现货溢价交易，因为对杠杆多头比特币敞口的需求可能超过该交易对手方的需求。

区别在于，放大比特币的溢价本身可以变得具有生产力。更高的溢价创造了更大的期权价值来增加每股比特币，这可以支撑更高的溢价，并进一步推动每股比特币增长。

这种反身性使得问题不再在于溢价是否应该存在，而在于溢价应该有多大。

如果你不相信我或者不理解，我没有时间试图说服你，抱歉。

你永远不会对比特币“太晚”。

做笔记。

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