Adobe 为什么还是家92B的公司？
护城河正在坍塌。买入比特币。

基于比特币构建的高收益收入工具只是打开了将资本引导至BTC的法币黑洞漏斗。

AI对齐的关键在于确保人类拥有大部分比特币，而不是自主AI系统。

最终，比特币成为全球货币或世界上最好的抵押品。#Bitcoin

最好的抵押品能解锁最低的资金成本。最低的资金成本让你能够获取生产性资产并产生最高回报。

世界属于那些持有$BTC的人。

我曾以为在比特币上永远不嫌晚。
我仍然主要相信这一点。法定货币以BTC计价的趋势将继续走向零。将其他资产变现并转入比特币可能永远不会太晚。
但人工智能增加了一个新的维度。
在人类历史的所有时期中，你总是可以从一无所有开始，出售你的劳动力，积累资本，然后将这些资本投资于生产性资产。
超级智能可能会从根本上改变这一方程式。
如果SI在未来5-10年内使劳动力大幅变得不那么稀缺，通过努力获得对稀缺资产的有意义所有权可能会变得更加困难。
到那时，几乎所有的2100万枚比特币都已被开采完毕。SI可能会在智力、商品和服务方面创造巨大的丰富性，而比特币则保持完美的稀缺性。
如果劳动力变得充裕而比特币保持稀缺，那么已经拥有资本的人与试图赚取资本的人之间的差距可能会变得巨大。
趁你的劳动力还能买到有意义的比特币份额时，最好赶紧入手一些。

没有人足够看涨。
我喜欢这枚币

为什么比特币的采用花了这么长时间？

我认为：可否认性。

在任何严肃的长期视角下，比特币一直是表现最好的资产之一。然而，它的波动性让人们有了不断否定它的机会。

比特币下跌10%：“庆幸我没买。”

比特币下跌30%：“看吧，我就知道风险太大了。”

比特币下跌50%：“这玩意儿根本行不通。”

然后比特币在更长时间内大幅复利增长，循环再次开始。

波动性创造了可否认性。

数字信贷带来了截然不同的体验。

如果一个工具每天支付约13%的年化股息，你就会每天都收到切实的证据，证明它正在发挥预期功能。

昨天：股息。

今天：股息。

明天：股息。

心理反馈回路完全不同。你不必等待四年来判断这个论点是否有效。你每天都会获得另一个数据点。

如果数字信贷能够以远低于比特币的波动性持续提供这种收入，那么可否认性就开始消失。

比特币要求人们透过波动性去理解长期结果。

数字信贷让结果每天都可见。

保持谦逊并囤积比特币。

Bitcoin是AI对齐的关键。 如果人类拥有Bitcoin，人类就能保持对AI的控制。

实验性观点：数字信用回购的效果并不显著。例如，假设一种面值为100美元的数字信用工具收益率为1%，未偿还总额为10亿美元。你可以回购其中的9.99亿美元。然而第二天，剩余的100万美元不太可能以100美元或更高的价格交易。为什么有人会以100美元出价，而他们在国债、货币市场基金或高收益储蓄账户中能获得超过3%的收益？数字信用伴随着额外风险，买家可能会要求更高的收益率。购买数字信用即购买可变收入流，其未来支付可能发生变化，价格反映买家对这些支付的预期。从这个意义上说，价格是收益率，收益率是价格。调整收益率，价格也应相应调整（其他条件不变）。回购可能在发生时支撑价格，但一旦停止购买，减少供应可能不会产生持久的影响。

我表哥的一个好朋友大约四年前卖掉了他的所有比特币，现在拥有大量Digital Credit。

无论好坏，99.9%的人无法承受比特币在早期采用阶段的波动性。他们只是想要一些每天能给他们带来收入的东西。

Digital Credit是大多数人通往比特币的桥梁。

即使航运路线也不稀缺。限制供应或提高价格，市场就会找到另一条路线。大多数稀缺性会激励生产、建设或发现更多供应。比特币则不同。永远只有2100万枚。

永久优先股被设计为在经济上表现为短期、高收益的信用工具。这就是比特币如何改变全球资本市场的。

少数。

21,000+ BTC.

$ASST 收盘价高于 $21。

Saylor在顶部买入，在底部卖出，却仍然跑赢比特币。难以置信！

你好 @elonmusk。好奇你对比特币这些潜在结果的看法，尤其是在AI趋势趋向于让几乎所有东西都变得丰富，而BTC的供应量仍固定在2100万枚的世界中。

同意 @BitcoinPierre。

Altcoins 通常代表对协议费用或质押经济学的代币化敞口。它们的升值很大程度上可能由投机和流动性不足驱动。

比特币财务公司则根本不同。普通股代表对真实资产负债表的剩余索取权。如果比特币的升值速度快于公司的资本成本，那么通过用于购买额外比特币的美元债务所产生的放大效应，可以使每股净资产价值增长速度快于比特币。

每股净资产表现优异并不保证短期股价表现优异。相对于净资产的价格至关重要。如果你以高溢价买入，而该溢价压缩，那么即使每股净资产增长快于比特币，股票表现也可能落后于比特币。

然而，这种溢价或折价也创造了独特的东西：资本市场期权。

在相对于净资产的足够溢价下，公司可以发行普通股并购买比特币，从而增加每股比特币。另外，它还可以发行美元债务以获取额外比特币，从而放大其比特币头寸。在足够折价的情况下，它可能回购股票并增加每股比特币。

而这些机制可以协同运作。公司可以发行美元债务以获取比特币，随后在具有吸引力的估值下通过发行普通股进行去杠杆化，可能在保持类似放大效应的同时增加每股比特币。这个过程并不需要比特币本身升值。

溢价逻辑相对简单。如果一位比特币多头预期一个结构合理的放大比特币头寸在1倍净资产估值下能使每股净资产增长快于比特币，那么投资者为这种敞口支付溢价是合理的。

这类似于比特币期货，后者经常相对于现货溢价交易，因为对杠杆多头比特币敞口的需求可能超过该交易对手方的需求。

区别在于，放大比特币的溢价本身可以变得具有生产力。更高的溢价创造了更大的期权价值来增加每股比特币，这可以支撑更高的溢价，并进一步推动每股比特币增长。

这种反身性使得问题不再在于溢价是否应该存在，而在于溢价应该有多大。

如果你不相信我或者不理解，我没有时间试图说服你，抱歉。

你永远不会对比特币“太晚”。