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Following欧洲央行将USDC列为“重要”电子货币代币，开启双重监管新阶段
欧洲银行管理局（EBA）已根据《加密资产市场法规》（MiCA）将USDC归类为“重要电子货币代币”。这使得该美元挂钩稳定币成为欧盟通报的45种电子货币代币中首个达到这一等级的代币。根据EBA的公告，自2026年11月12日起，USDC将纳入针对系统重要性代币的双重监管框架。
此举并非引入新规，而是监管层级的升级。它改变了负责监管这一被MiCA认定为具有系统重要性稳定币的主体：EBA将直接接管USDC储备金及赎回机制的监督，而法国审慎监管局（ACPR）则继续负责其他方面的监管。
“重要”标签带来的变化
自11月12日起，USDC自有资金、资产储备、流动性要求以及恢复与赎回计划的直接监管责任，将从法国审慎监管局（ACPR）转移至EBA。ACPR将继续负责治理结构、合格持股、适当性评估、外包服务及利益冲突等方面的监督。
这种分工遵循了MiCA第117条规定的双重监管模式：对于重要的电子货币代币，EBA负责审慎和稳定性问题，而国家监管机构保留行为管理和结构性监督权。EBA表示，将与ACPR密切合作，确保过渡顺利。
为何USDC率先跨越门槛
根据MiCA第43条和第56条规定，EBA需使用委员会授权法规（EU）2024/1506中指定的指标，对资产参考代币和电子货币代币进行分类，将其认定为“重要”，并至少每年重新评估一次其状态。公告未公布决定背后的具体数据，因此USDC跨越的具体阈值并未公开。
这一认定也跨越了大西洋。USDC在欧盟由Circle Internet Financial Europe SAS发行，在美国则由Circle Internet Financial, LLC发行。为了支持跨境监管，EBA已与纽约州金融服务部签署谅解备忘录，涵盖合作与信息分享事宜。
标签未改变的内容
该指定仅重新分配了监管职责，并未施加MiCA此前未要求的义务。在此次公告之前，USDC已是45种通报电子货币代币之一，因此此次分类主要涉及哪个监管机构负责哪些审慎领域，而非底层储备、赎回或资本标准本身发生变化。
这与欧盟对不合规发行方的处理方式形成鲜明对比。监管机构在过去几个月里一直在利用MiCA的最后期限，迫使平台逐步淘汰Tether的USDT。相反，USDC的重要性认定巩固了合规发行人的地位，而非将其驱逐出局。
未来关注重点
11月12日的权力交接是下一个关键节点，此后EBA将直接监督USDC的储备金和赎回计划。年度审查可能会重新分类USDC，或将其他大型电子货币代币纳入同一等级。符合MiCA规范的发行人管道仍在增长；本周早些时候，一家持有荷兰牌照并由37家银行支持的发行人已转向发行欧元电子货币代币。
