澳大利亚拟于2027年出台加密货币交易所新规

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澳大利亚拟于2027年4月正式实施数字资产许可框架，ASIC就加密交易平台新规公开征求意见

2026年10月15日，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）宣布针对加密货币交易和托管平台提出新的监管规则。监管机构正寻求公众反馈，截止日期为2026年11月27日。随后，该国的数字资产许可框架将于2027年4月8日正式生效。

核心要点摘要

咨询期：澳大利亚已就拟议的加密平台规则开启咨询程序，行业反馈截止日为2026年11月27日。
资本模型：ASIC提出了三种资本金模型，其中包括对某些不具备托管资质的平台运营商设定1400万澳元净资产门槛。
申请时间线：新许可申请通道将于2027年4月8日开放；现有运营商的整改或申请截止日期为2027年10月7日。
监管重点：拟议规则涵盖客户资产托管、交易透明度、利益冲突管理以及财务资源要求等方面。
申请现状：ASIC已收到超过140项数字资产许可申请，其中超过110项是在过渡性救济期间提交的。

立法背景与监管框架

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）在发布第392号咨询文件的同时，宣布了此次咨询计划。该文件详细概述了旨在保护客户资产、规范交易行为及确保财务资源充足性的相关要求。监管机构预计将于2027年3月发布最终指导意见，为企业适应新的许可要求预留准备时间。

根据《2026年公司法修正案（数字资产框架）法案》，澳大利亚将建立两个受监管类别：数字资产平台和代币化托管平台。前者为客户持有数字代币并提供相关服务；后者则利用数字代币记录客户对基础资产的权利。受该立法约束的企业需要获得澳大利亚金融服务许可证（AFS License），或对现有许可证进行相应变更，除非符合特定的豁免条件。

该法案已于2026年4月1日通过议会审议，并于2026年4月8日获得皇家御准。ASIC最新咨询文件指出，新框架将于2027年4月8日正式启动。对于现有运营商，其必须在2027年10月7日前申请所需的授权或对当前许可证进行修改。在过渡期内提交申请的企业，在ASIC审核期间可继续运营，但需遵守适用条件。

资本金要求：最高达1400万澳元

此次咨询的核心内容之一是确定加密货币企业应维持多少资金以覆盖其财务义务。ASIC提出了三种关于净有形资产要求的替代模型，这些模型根据企业的托管安排、收入和交易活动来确定其必须维持的财务资源。

第一种模型：对于没有合格第三方托管安排的 platform，其净有形资产至少需达到1400万澳元，或平均收入的10%，以较高者为准。若企业满足特定的第三方托管条件，可享受较低的门槛计算方式，涉及20万澳元基数、持有资产的一定比例及平均收入10%的综合考量。
第二种模型：对于不持有被归类为金融产品的基础资产的运营商，若不符合第三方托管优惠条件，将引入单独的700万澳元门槛。其他运营商通常仍适用1400万澳元门槛或基于收入的要求。
第三种模型：提议以200万澳元、基础资产的一定比例或收入的10%中的最大值为起始要求。此外，根据平台的具体活动追加金额：作为代理的业务需额外50万澳元，运营中性交易场所的运营商需额外75万澳元，作为主要交易对手直接与客户交易的平台需额外100万澳元。

ASIC尚未选定最终的资本模型，并正在征求公众意见，以确定这些金额是否适当以及将对不同规模的企业产生何种影响。监管标准还将涵盖现金流预测和审计要求，包括帮助企业满足运营支出的措施。

强化交易与托管规则

ASIC拟定的标准将要求受监管的加密货币平台加强客户资产的存储方式和交易处理流程。托管提案涉及记录保存、客户资产控制权以及对外部托管人的监督。企业需维护适当的记录，清晰展示客户资产的持有和管理情况。

监管机构并未提议所有数字资产必须保留在澳大利亚境内。使用海外托管安排的公司将面临有关披露和管理相关风险的要求。平台需维护相关数字钱包和区块链地址的记录。拟议的报告机制将使ASIC能够监督托管活动，而无需平台披露私钥或助记词。

在交易方面，ASIC希望运营商提供更清晰的客户订单和已完成交易信息。拟议标准将要求建立控制措施，以防止市场不当行为，包括操纵和不公平交易实践。同时，ASIC正在考虑限制平台使用自有账户与客户进行交易的行为，尽管承认某些商业模式中平台充当交易对手是必要的。

此外，咨询还涉及利益冲突问题，特别是可能影响平台允许数字代币上市交易的付款或利益。执行客户订单的企业通常需要在合理范围内采取措施，以确保获得适当的交易结果。

稳定币规定与反馈截止

此次咨询范围还包括金融服务业企业在计算可用财务资源时可能使用的稳定币。ASIC提议将由公司或其关联实体发行的某些稳定币排除在净有形资产要求的资格之外。然而，通过独立第三方安排持有的稳定币，根据其结构和适用的财务要求，仍可能有资格计入。

咨询文件还探讨了现有规则如何适用于包装代币（wrapped tokens）、托管质押以及公共区块链基础设施。ASIC计划更新其数字资产指南，以解释特定豁免条款的运作方式。

监管机构将在协调世界时（UTC）2026年11月27日下午5点（澳大利亚东部夏令时间）之前，通过电子邮件 fintech@asic.gov.au 接受书面提交。ASIC预计在2026年11月至2027年3月期间审查这些提交内容，并在最终确定标准前可能进行进一步的咨询。最终文件和指南预计将于2027年3月发布，框架随后于4月8日启动。