Bithumb与Upbit将Initia（INIT）列为高风险代币，此前该资产遭遇270万美元黑客攻击

Disclaimer: Content does not constitute investment advice. Trading involves risks—please invest with caution!

韩国两大交易所同步将Initia代币列为交易 caution 资产

10月26日（周一），韩国两家最大的加密货币交易所行动几乎同步。Bithumb率先将Initia的INIT代币指定为“交易谨慎资产”，随后Upbit在数小时后采取了相同措施。双方均援引了一起尚未查明原因且未得到修复的安全事件作为依据。这两项通知均基于韩国《虚拟资产用户保护法》中的同一条款，将一起发生三天的网络漏洞利用事件转化为正式的交易所风险管控行动——这意味着Initia项目方将在11月第四周面临最终的决定期限。

两项通知，同一法律依据

Bithumb于韩国标准时间10月26日14:00发布的公告明确指出，已确认“在虚拟资产钱包或资产发行、转移、存储的分布式账本上发生了原因尚未查明或未获修复的安全事件（如黑客攻击）”。该交易所引用了《虚拟资产用户保护法》执行令第17条第1款第(e)项，并指出INIT的充值和提现服务已经暂停。

Upbit的第6708号公告则针对INIT/BTC和INIT/USDT交易对适用了相同的法定触发条件。该指定自10月26日韩国标准时间14:00起生效，持续至11月第四周（11月23日至27日）。此后，Upbit将决定是否延长审查期、解除指定或终止交易支持。Upbit表示，由于事件原因“尚未查明或解决，存在对用户造成损害的可能性”，因此自10月24日韩国标准时间00:57起已阻止INIT的充值和提现。当服务恢复时，提现功能将优先重启；而在发布单独通知之前，充值功能只有在交易所确信事件已得到解决后才会重新开放。

值得关注的是其共享的法律基础。两家交易所并非在进行退市操作，而是触发了法定审查机制，在底层安全问题悬而未决的同时冻结了资产的流动。

标记实际限制了什么

“交易谨慎”指定并不等同于移除。在审查期间，标记对的交易仍可进行，但代币的基础设施通道已被切断：新的充值被禁止，现有的韩国持有者在审查结束前无法将INIT从任何一家平台转出。在Upbit平台上，恢复服务的顺序是经过深思熟虑的——先恢复提现以便用户退出市场，待交易所确信事件已解决后再恢复充值。

对于在这两家韩国最大平台上持有INIT的用户来说，实际后果是一个长达一个月的流动性冻结窗口。随着做市商撤出，标记对的流动性也可能恶化，这对于在衍生品市场之外订单簿本就薄弱的代币而言影响尤为显著。

协同行动背后的监管逻辑

两家竞争交易所几乎同时得出相同结论看似协调一致，但更可能的解释是监管合规驱动。自2024年7月起生效的韩国《虚拟资产用户保护法》要求交易所建立交易支持审查程序，并在确认涉及发行人钱包或分布式账本的安全事件且原因未解时，将相关资产指定为谨慎资产。由于两家平台适用相同的法定触发条件，其风控委员会独立做出了相同的决定。

这一框架源于导致法律出台的失败案例——Terra崩溃以及随后Haru Invest和Delio的暂停运营。此后，韩国建立了市场上最严格的交易所端审查制度之一，而一个因未解决的铸造漏洞而停摆的区块链，正是该框架旨在捕捉的典型情况。此次指定标志着系统正在正常运行，而非异常反应。首尔在整个秋季一直在并行推进更广泛的加密货币监管收紧措施。

市场仍在定价上涨潜力

尽管受到标记影响，该代币的市场表现并未完全如预期般低迷。据CoinGecko数据，10月26日INIT的交易价格约为0.1589美元，24小时内上涨5.9%，盘中波动范围为0.1391至0.1662美元，流通量约2.108亿枚，市值约为3350万美元。衍生品市场的数据则揭示了更尖锐的故事：永续合约未平仓合约价值约为3830万美元，超过了整个现货市值，未平仓合约与市值之比约为114%，这表明推动价格的是杠杆资金而非现货积累。最大永续合约平台上的8小时资金费率略为正数，约为0.0073%，表明边际买方愿意支付溢价以维持多头头寸，而非空头。

关于漏洞本身的算术分析有助于看清规模。Initia表示，攻击者将盗取的资产兑换为1,135.52 ETH，按桥接流出的约270万美元计算，相当于每ETH约2,378美元的有效汇率。与当前市值相比，270万美元约占INIT价值的8%——这对生态系统造成了有意义的损害，但仅是供应冲击的一小部分，这也符合Initia声明中提到的“没有原生INIT代币被铸造”的情况。链上损失的是桥接价值，而非代币供应量。

11月下旬的关键决策

目前，日历时间与修复进度同样重要。两家交易所均指向11月第四周（11月23日至27日）作为它们决定延长、解除或终止INIT交易支持的节点。项目方对事件的会计处理将修复描述为迫在眉睫：联合创始人Ezaan Mangalji描述了“一个与CosmosSDK上Initia MoveVM相关的Day 0漏洞，允许攻击者在Initia L1上铸造额外代币，但不适用于原生INIT代币”，并表示攻击者在链暂停前能够“铸造并桥接出价值约270万美元的AUSD、ETH和USDC”。Initia表示，预计安全修复将在几天内完成并通过审计，资产回收将与安全合作伙伴并行进行，全面事后调查仍在进行中。

交易所是否会解除指定，将取决于该修复方案是否在审查窗口关闭前完成部署、审计并被接受。对于该区块链本身而言，这是事件的第二个不同阶段。10月23日的漏洞利用和链暂停冻结了网络；而交易所的指定现在冻结了其在韩国的代币流动性。两者相互关联但彼此独立——最终决定韩国INIT持有者何时能再次移动其资产的是审查时间表，而非链上状态。

披露：本文不构成投资建议。页面展示的内容和材料仅供教育目的。