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Following加拿大发布稳定币监管新规：强制全额储备，禁止支付利息
周六，加拿大提出了一项关于稳定币发行的新规草案。该规定要求发行稳定币（即旨在保持价值稳定、通常锚定1美元价值的加密货币代币）的公司，必须为每一枚代币保留等额的真实资金，并应持有者的要求随时兑付。这份草案已刊登在政府官方报纸《加拿大公报》上，其中明确保留了禁止向持有者支付利息（即收益）的规定。
严格的储备金与兑付机制
对于任何持有此类代币或计划使用其进行跨境汇款的人士而言，新规明确了关键问题：如果发行公司破产，持有者能否拿回真实现金？兑付速度如何？以及会产生何种费用？
根据规定，每枚稳定币必须由储备金一对一全额支持。这些储备金仅限于现金和政府债务（到期期限在三个月以内），以及仅持有此类资产的货币市场基金（短期安全资产池）。这些储备金必须存放在加拿大的托管机构中，并设立独立账户。若发行商破产，债权人无权触及这些账户。持有者可在三个工作日内赎回任意金额，且手续费上限设定为1%。
区分稳定币与传统金融产品
新规强调，发行商不得因单纯持有代币而支付利息，也不得通过第三方渠道间接支付。任何让持有者从持有行为中获取收益的安排，包括分享发行商的收入，均被视为间接支付，属于禁止范围。然而，与代币的使用挂钩而非持有挂钩的奖励仍被允许。
公告指出：“这些禁令旨在将稳定币与直接竞争银行存款或其他计息工具的金融产品区分开来。”只要储备金始终至少等于流通中的代币数量，发行商仍可保留储备金所产生的收益。
此外，发行商不得将代币宣传为银行存款，也不得声称享有存款保险或政府担保。同时，发行商需在七天内确认投诉，并在三十天内解决争议。
立法背景与国际对比
《稳定币法案》于2026年3月26日正式成为法律，此前渥太华已在同年11月的预算案中宣布了这一计划。加拿大银行将负责注册和监督发行商。
加拿大银行支付、监督与监管局局长Ron Morrow在2025年9月的一次渥太华会议上表示：“目前迫切需要更快、更便宜、更透明且更易获得的跨境支付服务。”
在美国方面，唐纳德·特朗普总统已于2025年7月18日签署了《GENIUS法案》，这是美国的稳定币法律，同样禁止发行商向持有者支付利息。此后，争议焦点转向是否允许加密平台向用户提供收益。银行业对此表示反对，理由是资金可能会从银行流向加密领域。这一分歧极为激烈，甚至导致旨在为加密市场制定更广泛规则的《清晰法案》（Clarity Act）在参议院未能通过。
银行业游说团体反对《清晰法案》，理由是它未能充分弥补他们认为《GENIUS法案》中的漏洞。该法案目前允许Coinbase等平台向其账户中持有USDC稳定币的客户提供的收益。
违规处罚与实施时间表
随着稳定币辩论延伸至加拿大，违规行为将面临严厉处罚。严重违规罚款可达100万加元，而“特别严重”的违规（如未能持有充足储备金或未按面值兑付）罚款可达1000万加元。
公告预计，约有五家发行商以及约30家其他支付公司（包括在钱包中为客户持有代币的加密平台）将接受加拿大银行的监管。
渥太华正在公开征求意见，截止日期约为12月23日。公告称：“拟议法规预计将于2027年秋季生效。”
