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美盛集团股价下跌7%，因瑞穗银行警告AI对美国稳定币USDC构成威胁

2026-10-27 20:17:09

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摘要

Mizuho（瑞穗银行）将其对Circle（USDC稳定币发行方）的目标价从45美元下调至43美元，并维持“跑输大盘”评级。该行指出，AI代理的兴起可能给Circle的中期储备收入带来10%至20%的风险。AI代理可能会引导USDC持有者转向收益更高的法币产品或其他平台。更快的AI普及可能导致USDC市值缩减高达90亿美元。周一，Circle股价收盘下跌7%，报79.84美元。

瑞穗下调预测

瑞穗银行下调了Circle互联网集团（USDC稳定币背后的公司）的目标价至43美元，此前为45美元。该行维持了对该股票的“跑输大盘”评级。分析师在周一发布的一份研究报告中分享了这一观点。

主要的担忧在于AI个人助理的崛起。“我们认为，AI个人助理引擎对Circle的中期收入构成了显著风险，”分析师写道。

AI代理如何影响USDC

瑞穗估计，AI代理的广泛使用可能导致USDC的市场价值减少40亿至90亿美元。这将降低Circle从支持该稳定币的资产中获得的储备收入。

该行将中期储备收入风险定为10%至20%。它表示，AI代理可能会引导USDC持有者转向收益更高的法币选择或其他平台。

瑞穗使用包括Muse在内的AI代理进行了模拟。这些代理倾向于建议用户远离USDC，转而投向由FDIC承保的储蓄账户，例如SoFi提供的账户。

报告称，即使用户希望留在加密货币领域，代理们似乎也“更喜欢其他平台”，而不是直接在Circle持有USDC。

截至第二季度，约17%的USDC存放在Circle自己的平台上，持有者无法获得收益。约30%存放在Coinbase上，其余53%分散在其他平台上。

在更快的AI采用情景下，瑞穗预计约有70亿美元将流入法币产品。另有20亿美元可能转移到收益更高的稳定币中。

综合来看，这些变动将使USDC的市值缩减高达90亿美元。在这种情况下，Circle的储备收入将下降18%。

瑞穗下调财务预测

分析师将2027年流通中USDC的平均规模预测从1080亿美元下调至1010亿美元。这一预测假设AI将得到更广泛的采用。

这一变化使预期的储备收入降低了5%，至41亿美元，此前为43亿美元。该行还将调整后EBITDA预测削减了约5%，至6.03亿美元，此前为6.35亿美元。

本月早些时候，Circle报告称2026年上半年收入约为14亿美元。该公司表示，每1美元的收入中，净利润约为7美分。

上半年，USDC处理的链上交易量超过36万亿美元。根据Circle于10月16日发布的博客文章，到6月份，其占全球稳定币交易总量的比例约为77%，高于一年前的60%。

周一，Circle股价收盘下跌7%，报79.84美元。瑞穗43美元的目标价意味着较该水平下跌46%。

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