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CC 核心要点
美国证券交易委员会（SEC）工作人员将Canton Coin归类为数字商品；针对特定的程序化代币铸造活动提供有条件的监管豁免；去中心化治理成为SEC分析的核心要素。
SEC对Canton Coin的定性及监管立场
美国证券交易委员会公司金融部已将Canton Coin（CC）认定为一种数字商品，并为其发行提供了有条件的监管豁免。这一举措为区块链网络如何在无需进行证券注册的情况下分发代币提供了具体范例。
在11月3日发出的无行动函中，SEC工作人员表示，他们不会建议对Canton Network验证者和应用程序提供商的某些程序化铸造活动采取执法行动。该决定建立在机构此前发布的3月加密货币分类框架基础之上，该框架明确区分了通过证券投资合同发行的资产与数字商品。
为何SEC视Canton Coin为数字商品
此次回应是基于Digital Asset Holdings（Canton区块链协议的开发商）于10月30日提交的请求。SEC工作人员强调了两个关键特征：Canton的原生代币价值源于网络活动以及供需动态，且该区块链在运作过程中没有单一中央实体行使决定性控制权。这些发现与该机构11月发布的关于去中心化治理的指导方针高度一致。
根据Digital Asset提交的资料，Canton Coin主要用于支付网络同步费用，并奖励提供基础设施或应用程序服务的参与者。新代币的铸造基于可衡量的活动，包括验证、交易排序和应用程序使用情况。此外，持有CC并不会自动产生被动收益，也不赋予持有人对Digital Asset利润或资产的权益。
治理结构也是重要的考量因素。Digital Asset或Canton基金会均无法独立更改协议参数，任何修改均需获得至少三分之二超级验证者运营商的批准。
Canton Coin监管豁免的具体范围
SEC工作人员的立场专门适用于Digital Asset请求中所述情形下，由超级验证者、验证者和应用程序提供商进行的程序化铸造活动。该立场涵盖了涉及《证券法》第5条和《证券交易法》第12(g)条的潜在执法建议，这两项条款主要涉及证券注册要求。
然而，该回应并未授权未来所有的Canton Coin发行，也未确立所有代币分发均豁免于证券法的结论。与更广泛的合规性问题不同，这封信函仅针对特定的网络和发行机制。SEC明确指出，不同的事实可能导致不同的评估结果。同时，SEC澄清该信函反映的是工作人员的执法建议，而非具有最终约束力的法律结论。
该决定对机构采用区块链技术的重要性
Canton在机构代币化领域日益凸显其重要性，而金融机构通常需要交易隐私、合规控制以及互操作性。今年10月，存托信托与清算公司（DTCC）推出了一项涉及Canton的代币化服务，将区块链基础设施与市值约30万亿美元的证券连接起来。
Canton还吸引了受监管的投资产品，包括今年早些时候在欧洲推出的Bitwise交易所交易产品。与此同时，Ripple扩大了其机构托管服务，以支持Canton Coin及相关代币。
