Babylon 推动原生比特币借贷提案向 Aave V4 迈进

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Babylon Labs向Aave DAO提交新提案：利用原生比特币作为抵押品借入稳定币

专注于比特币的开发者Babylon Labs已向Aave DAO提交了一项新提案，旨在允许用户使用原生比特币（BTC）作为抵押品在Aave上借入稳定币。该方案的核心思想是避免将比特币桥接或封装为以太坊兼容代币的常见模式，而是通过比特币网络金库和非可转移的以太坊抵押品表示形式来实现。

目前，该倡议仍处于Aave的“意见征求”（ARFC）阶段，社区成员正在评估整合的风险和可行性。如果提案顺利通过反馈阶段，它将进入链下Snapshot投票环节；若满足投票门槛，最终将进行链上决策。

关键要点

Babylon Labs的提案目标是在Aave上以存放在比特币网络金库中的原生BTC作为抵押品来借入稳定币。
以太坊上的抵押品将通过非可转移代币进行表示，而BTC仍保留在其原生链上。
ARFC阶段旨在供社区提供反馈并进行风险分析，随后才进入正式治理投票。
如果整合得以推进，Aave DAO将获得该整合产生的首笔50万美元合格年收入。

Aave已支持通过封装资产进行代币化比特币抵押借贷，但Babylon的方法旨在减少对托管方的依赖。

无需桥接或封装的原生比特币抵押品

根据发布在Aave治理论坛的提案，用户将在比特币网络上将其BTC锁定在金库中。基于这些锁定的BTC，借款人可以在Aave上借入稳定币贷款。

至关重要的是，该设计旨在使BTC留在比特币网络上，而不是通过桥接或铸造封装版本将其移至以太坊。在以太坊上，抵押品将由一种非可转移代币表示，该代币标志着从比特币金库头寸衍生出的借贷能力。

这种分离对于风险管理至关重要。历史上，封装比特币代币通常需要外部托管人或托管机制来持有底层BTC，这带来了超出智能合约风险的对手方风险。相比之下，Babylon的方法被定位为“去信任化”，因为金库化和表示过程旨在在不将BTC所有权转移至托管模型的情况下运作。

该提案如何融入Aave治理流程

此次提交建立在Babylon Labs此前描述的前期社区讨论步骤之上。治理论坛中引用的提案遵循了5月25日的初步提交以及6月10日通过的初步社区投票——尽管目前的申请仍在继续履行正式的Aave生命周期程序。

截至周四，该整合仍处于ARFC阶段。在ARFC期间，Aave社区成员通常重点关注技术可行性、安全假设以及新抵押品路径引入的具体风险权衡。这意味着当前状态并非进展的保证，仅表明该想法正在接受积极审查。

如果在ARFC期间达成共识，提案可能会随后进入为期三天的链下Snapshot投票。Aave的治理规则规定，Snapshot投票至少需要获得320,000个AAVE等价票数的赞成票才能推进。此后，整合仍需满足后续正式链上投票所需的法定人数和批准要求。

收入共享：50万美元合格年收入

提案还包含针对Aave DAO的激励机制。文件指出，DAO将获得由该整合产生的首笔50万美元合格年收入。

对于市场参与者而言，此类收入共享条款可能是协议如何看待新抵押品轨道的重要信号：能够扩大借贷能力的整合——特别是针对资本受限的抵押品——通常会带来运营和安全成本，治理机构需要在长期内证明其合理性。读者应关注“合格”收入的最终条款或范围是否会影响ARFC和投票期间对该整合的评估。

与Aave当前封装BTC选项相比有何变化

Aave已支持针对代币化比特币的借贷，包括Wrapped Bitcoin (WBTC) 和 Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC)。这些资产允许在基于以太坊的DeFi市场中使用BTC敞口，而无需每个贷款人实施比特币原生逻辑。

然而，该提案强调了封装代币抵押品的一个关键局限性：封装BTC依赖于托管人来持有底层比特币。在实践中，这意味着借款人和贷款人不仅继承智能合约风险，还承担托管和赎回流程风险——这些因素超出了典型链上协议假设的边界。

Babylon的提案试图通过使用比特币上的原生金库和非可转移的以太坊代币来表示锁定的BTC头寸来解决这一权衡。如果成功，结果将是Aave的一条额外抵押品路径，旨在减少对托管封装资产的依赖。

为什么借款人和流动性提供者应关注此事

如果Aave治理批准该整合，它可能会扩大支持稳定币借贷的实际抵押品集合，同时改变与BTC抵押品相关的风险状况。对于借款人来说，这可能意味着更直接地获得比特币支持的信贷，而无需封装代币托管带来的额外运营层。对于流动性提供者来说，它可能会影响如何评估抵押品质量以及如何将系统性风险分散到Aave的借贷生态系统中。

话虽如此，该提案尚未获得批准，仍受社区反馈和正式治理投票的约束。投资者和构建者应密切关注ARFC讨论，了解有关安全假设、金库表示故障模式以及系统如何处理边缘情况的细节。

目前，下一个里程碑是Aave的ARFC审查：如果社区认为该设计足够稳健且符合Aave的治理标准，提案可能会推进至Snapshot投票，然后是链上投票——这一结果将决定原生BTC抵押品是否会成为Aave代币化信用框架中的新要素。