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Following法国提议在特定条件下允许平台向稳定币持有者支付奖励，尽管欧洲央行持反对意见
这一技术分歧的背后，主要关乎欧洲是否有能力开发出能够与美元锚定稳定币竞争的稳定币。以下是核心要点：
- 法国提议在特定条件下，授权由平台支付的稳定币奖励。
- 欧洲央行支持更广泛的禁令，以防止稳定币演变为储蓄产品。
- 欧洲监管机构担心此类奖励可能导致银行存款流失。
- 巴黎方面旨在增强欧元稳定币相对于美元稳定币的竞争力。
- 目前尚未通过任何《加密资产市场法规》（MiCA）修正案。欧盟委员会必须在2027年6月前提交报告。
法国区分“奖励”与“银行利息”
法国财政部总局、金融市场管理局（AMF）、法兰西银行以及审慎监管与控制局（ACPR）在《加密资产市场法规》（MiCA）修订框架下提出了联合立场。这四个机构支持维持对稳定币发行方直接向持有者支付报酬的禁令。
然而，他们提议对来自第三方的奖励采取不同的处理方式，例如交易所平台。他们认为，这些机制“应当受到监管而非简单禁止，因为它们无论如何都会发展起来”。授权将伴随以下保障措施：
- 平台应明确解释奖励的来源和条件；
- 不得向用户承诺保证收益；
- 该产品不应被宣传为储蓄解决方案；
- 当局应监控其对银行存款的影响。
这种区分旨在区分两种模式。第一种模式中，发行方仅因持有其稳定币而提供报酬，这使得代币更接近存款。第二种模式中，企业提供商业优势、返现或费用减免，而不改变稳定币本身的运作机制。
法国当局认为，这些奖励降低了持有电子货币代币的成本，并促进了全天候可用的金融服务。同时，他们也警告称，如果欧洲框架比竞争对手更严格，将会削弱以欧元计价的稳定币的竞争力。
欧洲央行担忧稳定币转变为储蓄工具
包括欧洲央行和各成员国中央银行在内的欧洲中央银行体系支持对禁令进行更广泛的解释。该体系希望禁令也涵盖间接奖励、费用减免以及某些忠诚度计划。
其立场基于这些资产的法律功能。发送给欧盟委员会的文件指出：“电子货币旨在用于支付，而不是作为储蓄手段。”因此，定期报酬可能会模糊稳定币、投资和银行存款之间的界限。
欧洲央行还担心存款转移。如果用户在平台上持有稳定币并获得收益，他们可能会将部分资金从传统银行账户中转出。这将导致金融机构可用于信贷资助的资源稳定性下降。
然而，必须对法国的反对立场进行适度解读。法兰西银行作为欧洲中央银行体系的一部分签署了国家提案，而该体系主张更广泛的禁令。因此，这并非巴黎与法兰克福之间的正面冲突，而是对规则具体范围的争议。
法国并未要求完全自由化。它希望明确质押以及加密货币借贷的责任分配，并根据风险调整义务。
真正的利害关系在于私人数字欧元的竞争力
巴黎倡导的放松管制符合更广泛的战略。法国当局希望加速欧元稳定币和代币化银行存款的发展，特别是针对跨境支付和在区块链上运行的金融市场。
在此背景下，奖励作为一种获客工具发挥作用。面对已被广泛使用的美元稳定币，如果没有返现、折扣或间接报酬，欧元代币可能难以吸引用户。因此，问题不仅在于保护银行，还在于确定欧盟能否在不复制储蓄产品风险的情况下建立有竞争力的产品。
巴黎同时要求明确禁止欧洲授权提供商提供不符合MiCA规定的稳定币。因此，该提案结合了有限度地开放奖励与严厉打击在欧洲框架外运营的代币。
目前尚未做出任何改变。欧盟委员会的咨询已于2026年9月30日结束，现在必须审查收到的立场。欧盟委员会最迟须在2027年6月30日前向欧洲议会和理事会提交关于MiCA的报告，并可能提出立法建议。
对于用户而言，奖励目前仍受现行规则约束。这场辩论将主要决定MiCA是应阻止所有与稳定币相关的报酬，还是仅阻止那些直接将支付代币转化为储蓄产品的报酬。
