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Following新泽西州撤销针对Coinbase质押服务的执法行动
新泽西州已逆转了一项长期针对Coinbase质押服务的执法行动，撤销了2023年发布的停止令及相关的500万美元罚款。这一举措结束了长达三年多的禁令，此前该禁令阻止了新泽西州居民在该交易所进行新的资金质押操作。不过，此次撤销并未涉及对案件实质问题的裁决。
在10月30日由代理局长Keith A. Alt签署的通知中，该州撤回了先前的命令，且注明“不予 prejudice（不损害后续权利）”。这意味着新泽西州证券局未来仍有可能发起新的执法行动。
核心要点
- 新泽西州撤销了2023年针对Coinbase质押服务的停止令，解除了该州对新客户质押的禁令。
- 此次撤回是以“不予 prejudice”的方式进行的，且未对根本问题进行裁决，因此不排除再次采取执法行动的可能性。
- Coinbase表示，在经历了超过三年的限制后，新泽西州用户将很快恢复质押访问权限。
- 包括加利福尼亚州、马里兰州、威斯康星州和华盛顿州在内的其他几个州仍在推进与Coinbase质押服务相关的执法行动。
- Coinbase估计，在执法期间，加州和新泽西州的用户错过了巨额质押奖励。
新泽西州撤回对其质押 crackdown 的打击
新泽西州证券局于10月30日做出的决定，撤销了2023年的停止令，该停止令曾禁止Coinbase接受来自居民的新质押存款。根据Coinbase在其第三季度文件中的披露（可通过SEC的EDGAR系统查阅），监管机构于10月29日通知该公司，计划撤销之前的行动。
虽然禁令已解除，但细节对于任何关注监管风险的人来说都至关重要。通知指出，该命令和500万美元的罚款被“不予 prejudice”地撤回，且未进行实质性裁决。这种表述表明，监管机构并未承认之前的指控缺乏依据；相反，它保留了以相似或更新的理论重新提交诉讼或追求其他案件的能力。
对于Coinbase的客户而言，实际结果是明确的：阻止用户在平台上质押新资金的州限制已不再有效。
Coinbase称新泽西州质押访问即将恢复
Coinbase告知投资者，在收到监管机构10月29日的通信后，新泽西州用户将“很快”恢复质押功能。公司的披露内容包含在提交给美国证券交易委员会（SEC）的第三季度文件中。
Coinbase的内部框架也强调了停滞的执法结果所带来的运营成本。当监管机构禁止新的质押操作而案件仍在进行时，客户通常只能维持限制时的既有状态，但不能增加敞口或通过交易所开始质押额外的资产。
为了量化这种影响，Coinbase估计自2023年以来，加州用户错过了总计超过8900万美元的质押奖励，并引用了新泽西州超过1500万美元的错失奖励。这些估算数据引用在该公司关于质押执法行动的公共政策材料中。
其他州保持案件活跃
新泽西州的逆转并不意味着州级质押执法的终结。记录显示，加利福尼亚州、马里兰州、威斯康星州和华盛顿州仍在参与涉及Coinbase质押服务的执法行动。
加利福尼亚州由监管机构主导的方法后果最为严重。该州是2023年行动背后十州工作组的关键部分，覆盖了加州持有的60多万个账户。与新泽西州一样，加利福尼亚州、威斯康星州和马里兰州在案件待决期间禁止Coinbase进行新的质押操作。华盛顿州的立场有所不同：其监管机构并未完全禁止质押，但 ongoing 的案件旨在对Coinbase处以400万美元的罚款。
对于市场参与者来说，这种碎片化的监管环境非常重要。即使新泽西州恢复了访问权限，Coinbase的质押产品在其他地方可能继续受到限制，这塑造了跨司法管辖区的客户流向、收入敞口和合规成本。
监管变化恰逢选举周期
新泽西州撤销决定的时机正值11月3日美国中期选举前夕。在投票前夕，预测市场反映了对参议院结果的预期，民主党多数派的位置推动了关键加密货币政策领导层的变动。
文章还将更广泛的政治气候与行业持续努力影响结果联系起来。它指出，加密货币行业团体支持跨党派的候选人，并指出国会参与度增加，这与路透社和其他报道引用的游说评级有关。
在新泽西州自身的政治背景下，消息来源指出了该州的民主党领导层以及新泽西州在区块链政策立法方面的历史，作为该州立场演变的一部分背景。它还指出，新泽西州参议员科里·布克（Cory Booker）帮助谈判了市场结构立法，但未在9月支持推进《CLARITY法案》，反映了政治阶层内部在如何监管加密货币方面仍然存在紧张关系。
虽然选举并不直接决定执法结果，但它们通常会重塑监管机构面临的激励措施——特别是当执法行动影响消费者访问权并保持政治敏感性时。
目前最大的未知数是，鉴于撤销是在未解决实质问题且“不予 prejudice”的情况下作出的，如果执法回归，新泽西州是否会采取不同的方法。投资者和用户应密切关注证券局是否会有新的 filing，以及仍处于活跃状态的州案件的进展，因为这些司法管辖区可能会继续推动Coinbase质押服务对美国客户的实际可用性。
