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Bitwise将比特币目标价上调至160万美元，预计年涨幅达34.3%，超越美股

2026-10-29 18:36:28

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Bitwise资产管理公司：比特币到2036年收益率预计为美股的五倍

Bitwise资产管理公司预计，到2036年，比特币的年回报率约为美国股票的五倍。该公司于周三发布的这份十年展望报告指出，比特币的年复合增长率为34.3%，而美国股票的年复合增长率仅为6.7%。基于此，Bitwise将比特币的目标价格从130万美元上调至160万美元。

报告中提到的股票平均回报率数据，综合了摩根大通、PGIM、贝莱德和 Vanguard 等机构对长期市场的预测，并收录在Bitwise的《2027年比特币长期资本市场假设》中。在该表格中，私募股权作为次优资产，其预期回报率为10.8%。比特币被列为表现最好但波动性最大的主要资产类别。该预测以9月30日比特币约83,557美元的价格为起点，而周三比特币的交易价格接近80,000美元。

模型不变，市场规模扩大推动目标价升至160万美元

首席投资官Matt Hougan在声明中表示：“与去年相比，我们对比特币的信心更加坚定。”他指出了几个关键因素：为期四年的回调幅度较浅、监管取得进展，以及市场对黄金等硬通货需求激增。

Hougan在致客户备忘录中指出，去年的版本预测到2035年比特币将达到130万美元，年增长率约为28.3%。今年，Bitwise使用新数据重新运行了相同的模型，同时保持比特币在各细分市场中的份额固定不变。

根据最新预测，Bitwise估计到2036年，“价值储存”市场的总规模将达到110万亿美元（此前预估为91万亿美元），而机构投资者管理的资产规模将达到303万亿美元（此前预估为216万亿美元）。

基准情景：比特币占据“价值储存”资产的25%和机构资产的1%。
悲观情景：比特币占据“价值储存”资产的2.5%，对应价格为130,686美元。
乐观情景：比特币占据“价值储存”资产的50%，对应价格为367万美元。

Bitwise目前估算机构资产规模约为147万亿美元，并预计未来十年内将有1%-5%的配置进入比特币。这种配置意味着将产生1.5万亿至7.4万亿美元的需求。

供应增量与波动率预测下调

每年挖矿活动产生约140亿美元的比特币新增供应。截至目前，约有2,010万枚比特币已流通，占2,100万枚总量上限的95.7%。

在波动率方面，Bitwise将其十年期波动率预测从32.9%下调至27.8%。比特币在2025年10月创下126,080美元的高点后，于6月30日跌至58,717美元，跌幅为53.4%。Bitwise表示，如果低点得以维持，这将是历史上最浅的周期性回调，此前的历史最大跌幅分别为86%、84%和77%。

Hougan指出，流入“价值储存”资产的资金大部分被黄金吸收，且ETF买入速度放缓。但他写道，尽管市场经历整个下跌过程，机构仍持续增加敞口，使得比特币在“价值储存”市场中的份额从十年前的不足1%增长到目前的超过5%。

研究主管Ryan Rasmussen在声明中表示：“比特币可能仍将是一个波动性较大且会出现急剧下跌的资产，但所有迹象都表明，随着机构采用的深入，这些波动正在减弱。”

Bitwise列出的主要风险包括量子计算、AI驱动的数学突破以及监管政策的逆转。目前，Bitwise管理着超过70种产品下的逾140亿美元客户资产。

以下是Bitwise于2026年10月28日在其网站上发布的《2027年比特币长期资本市场假设》中的关键预测数据。相比之下，摩根大通资产管理公司在10月19日发布的首份长期比特币预测中显得更为保守，其预测年化回报率为10%，波动率为55%。Hougan欢迎这一纳入，但认为55%的波动率预测偏高。

早在三月，Hougan曾表示，如果比特币能占据38万亿美元“价值储存”市场中的很大一部分，其价格有望达到100万美元。

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