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BTC TeraWulf获谷歌信用支持，助力190亿美元Anthropic租赁融资
TeraWulf（纳斯达克代码：WULF）已获得谷歌提供的信用支持，旨在为其在肯塔基州霍斯维尔Justified园区向Anthropic承诺的190亿美元租赁义务提供融资。此举被视为降低这家比特币挖矿巨头在AI基础设施领域最大押注之一借贷成本的战略步骤。
谷歌投资级信用背书
Alphabet旗下的子公司谷歌有限责任公司将为该项债务提供担保。TeraWulf计划根据信用支持协议为Justified项目的开发筹集资金。标普全球授予Alphabet的高级无抵押债务AA+评级，穆迪则给予Aa2评级，这接近企业信用评级体系的顶端。
TeraWulf首席财务官帕特里克·弗莱里在公司公告中将此安排与定价联系起来，他表示：“资本成本是基础设施发展的基础。”弗莱里还补充道，获得投资级支持“增强了项目的融资状况”，并提升了公司获取更廉价长期债务的能力。
该支持条款在项目初期即已设计在内。Rittenhouse Research于7月的一项分析显示，原始条款允许英伟达、亚马逊或谷歌为Anthropic的租金提供兜底，前提是后者未在融资关闭前获得自身的投资级评级。而在上述提及的公司中，正是谷歌履行了这一角色。
福陆接管Justified项目建设
11月4日（星期三），TeraWulf宣布的不仅是与谷歌的协议，还与福陆企业（Fluor Enterprises）签署了一份工程、采购和施工协议，负责Justified园区三座数据中心大楼的建设。
超大规模项目面临的一大挑战是劳动力供应问题。TeraWulf承认了这一困境，并指出福陆凭借其分包商网络和熟练劳动力的获取能力，已经解决了这一问题。这也是该协议为TeraWulf带来的关键价值之一。
直接租户，而非中间商
Justified交易的结构与TeraWulf的首个大型AI承诺有所不同。在其位于纽约的Lake Mariner园区，AI云服务商Fluidstack被列为名义租户，谷歌曾为Fluidstack的租赁义务提供担保。当时的支持力度高达2025年的33亿美元，谷歌因此获得了相当于TeraWulf约14%股权的认股权证。
谷歌也曾支持TeraWulf在德克萨斯州阿伯纳锡（Abernathy）的合资项目。然而，TeraWulf随后将其在该公司的股份出售给了由Fluidstack领导的投资集团。而在Justified项目中，Anthropic是直接的交易对手方。
TeraWulf于今年7月签署了这份为期20年的租约，覆盖约401兆瓦的关键IT负载，预计合同收入为190亿美元；如果Anthropic行使两项五年的延期选择权，这一数字最高可达330亿美元。首批服务预计将于2027年下半年投入运营，全面产能预计在2028年初实现。
从挖矿设备到合约电力
今年早些时候，TeraWullah以2亿美元收购了霍斯维尔物业，该地块原为世纪铝业（Century Aluminum）的冶炼厂旧址。目前，该公司专注于长期租赁及其背后的能源资产。与许多矿工一样，TeraWulf已将业务重心转向提供AI、电力和高性能计算服务。
TeraWulf的高性能计算租赁业务贡献了其4480万美元总收入中的约71%，超过了其剩余比特币挖矿业务的收入。
随着Justified项目的融资到位，TeraWulf正在不断扩大其项目管线。该公司最近将其在肯塔基州东部Muskie园区的合同电力容量扩大至1吉瓦。接下来的重点将是交付。这190亿美元的估值取决于到2028年逐步上线的产能，以及Anthropic对这项二十年承诺的履行。
