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FollowingCircle公布上半年营收达14亿美元，USDC链上交易量突破36万亿美元
核心要点：
Circle在2026年上半年实现了14亿美元的营收。其中，8.19亿美元分配给分销合作伙伴及交易成本，另有4.73亿美元用于其他领域的投资。数据显示，USDC在6月处理了超过36万亿美元的链上交易量，占全球稳定币交易总量的77%，反映出其日益增长的采用率。在该报告期内，Circle每获得1美元营收仅保留7美分的净利润。William Blair的分析师指出，监管环境的演变和资产代币化将是推动公司未来增长的关键因素。
营收结构与运营成本控制
Circle Internet Group (CRCL) 披露，其2026年上半年的约14亿美元营收中，有8.19亿美元用于支付USDC分销合作伙伴费用及交易支出。这一披露详细展示了Circle在竞争激烈的稳定币发行市场中，为维持现有收入模式所承担的运营成本。与此同时，竞争对手正在对传统发行商的盈利模式发起挑战。
公司在周五发布的博客文章中表示，除了分销成本外，还投入了约4.73亿美元用于基础设施建设、合规审查以及产品开发。这些财务数据清晰地展示了Circle如何在合作伙伴、运营投资与全球稳定币网络维护之间分配资源。报告期间，Circle从每1美元营收中获得的净利润约为7美分。
此次财务明细发布之际，新兴稳定币提供商对传统数字美元发行商的高昂成本提出了批评。部分竞争对手认为，现有服务商保留了过多的收入，并施加了不必要的赎回费用。
基础设施投入捍卫USDC可靠性
针对外界对其支出的质疑，Circle首席运营官Kash Razzaghi为公司的基础设施投资进行了辩护。他强调，这些支出对于维持USDC的操作可靠性至关重要。Razzaghi指出，相关资金主要用于支持赎回服务、受监管的托管安排以及跨多个区块链网络的转账功能。
Razzaghi强调，Circle的基础设施反映了八年来的持续开发成果，而非不必要的行政开支。他还指出，全天候的赎回访问权限以及对机构客户的支持，是打造广泛使用的数字美元所必需的重要条件。
USDC市场份额显著扩大
在财务表现之外，Circle报告称该时期内USDC网络产生了巨大的交易活动。USDC处理的链上交易量超过36万亿美元，证明了其在基于区块链的金融服务中的广泛应用。此外，Circle报告指出，USDC在6月占据了全球稳定币交易总量的约77%。相比之下，去年同期的这一比例为60%，显示出市场份额的显著提升。
另一方面，渣打银行（Standard Chartered Bank）估计，2026年每月稳定币转移价值的平均值接近10万亿美元。该行在一份考察更广泛稳定币交易活动的报告中发布了这一发现。机构分析师也在研究不断变化的市场状况将如何影响Circle的财务前景。
在9月份的一份投资者笔记中，William Blair的分析师确定了多项可能支撑Circle股价在2027年表现的因素，包括监管发展、代币化资产活动的扩展、业务多元化以及潜在的加密货币市场复苏。
总结：稳定币运营的财务承诺
Circle的财务披露显示，分销支付和基础设施投资是其USDC业务中的主要支出项。公司将大量营收投入到维护支持机构访问、区块链转账及稳定币赎回的服务中。其报告的7%净利润率为那些质疑传统稳定币商业模式的竞争对手提供了额外的背景信息。归根结底，Circle的数据揭示了USDC运营背后的财务承诺，同时也彰显了其在全球稳定币交易中不断扩大的份额。
