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RLUSD TLDR
周末价格机制的工作原理；借贷双方面临的变化。
Aave机构平台Horizon采用Chainlink全新24/7定价服务
去中心化金融（DeFi） lending 市场龙头Aave的机构级平台Horizon，正在使用Chainlink推出的全新周末定价服务。该服务首批覆盖交易量较大的美国股票，并于10月29日正式宣布上线。
这些周末价格数据源自永续合约交易平台，而非已休市的传统证券交易所。这意味着，在股市休市期间，借款人的抵押品价值可能因价格波动而跌破清算阈值，从而引发风险。
目前，首批支持的代币化股票资产及具体的清算参数尚未公开披露。
周末价格是如何运作的？
今年早些时候，Chainlink推出了“5x24小时美国股票数据流”，该产品为美股和ETF提供盘前、常规交易、盘后以及工作日夜间时段的数据支持。
Chainlink 24/7服务将这一覆盖范围扩展至周末和节假日，涵盖股票、大宗商品及其他传统资产。在常规交易、延长交易时段及夜间交易时段，该服务继续使用Chainlink现有的工作日数据源。当基础市场休市时，系统会从多个永续合约交易所获取报价。由于与标的资产挂钩的衍生品在这些平台上持续交易，因此周末的价格反映的是期货市场动态，而非已关闭的股票交易所的交易情况。
Chainlink表示，其服务会过滤掉陈旧的数据输入，并限制异常值的影响。公司将不同时段的数据整合成每条资产的连续价格序列，并通过链上数据馈送（Data Feeds）提供给借贷协议。该服务也通过Chainlink Data Streams提供。
据称，开发者无需再暂停周末市场的运营或构建自定义逻辑来切换数据源。该服务能够支持代币化资产、预测市场和永续合约等应用场景。
对借款人和贷款人的影响
对于借款人而言，实际影响取决于数据馈送如何集成到市场的风险管理规则中。如果已集成，周末期间的价格下跌可能在股市重新开盘前就降低贷款背后的抵押品价值，导致头寸在周末跨越清算阈值。若无实时变动的价格，此类情况通常需等待市场重新开放后才能更新处理。
Horizon是Aave的一个独立机构版本。只有经过抵押品发行人资格认证并列入白名单的参与者，才能供应其代币化的真实世界资产（RWA），并以此作为抵押进行借贷。其稳定币池（包括USDC、RLUSD和GHO）接受不受限制的供应商存入资金。抵押要求及清算阈值取决于底层资产。
对于稳定币贷款人来说，实时变动的价格能更早地显示抵押品价值的下跌。然而，债务回收仍取决于抵押品实际可出售的价格。仅凭预言机提供的价格并不能直接提供买家或赎回渠道。
Chainlink的公告及Aave Horizon的文档均未提及首批支持的股票代币名称，也未列出这些股票的数据馈送地址或清算设置。
Horizon的文档描述了针对发行人报告的净资产价值（NAV）的限制措施：超出允许范围的更新将被拒绝，系统将保留最后一个有效价格。相关页面未说明这些保障措施如何应用于新的股票数据馈送。
Horizon的设置与Base链上的Aave V4 Equities Hub相互独立。Aave在9月25日对该市场的描述中列出了七种Coinbase股票代币，其数据馈送在周末保持最后数值不变。此次Horizon的公告并未显示Base端的设置发生了变化。
