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FollowingCoinbase第三季度净利润激增66%至7.19亿美元
尽管现货交易量下滑且营收整体疲软，Coinbase仍报告了强劲的季度财务表现。其第三季度净利润同比增长66%，达到7.19亿美元。与此同时，预测市场业务年化收入突破2亿美元大关，衍生品交易也为Coinbase不断扩张的交易收入业务做出了重要贡献。
在稳定币服务方面，该板块收入达到3.328亿美元。伯恩斯坦（Bernstein）维持对其250美元的目标价不变，而Coinbase股价周四收于160.59美元。
财务亮点与营收构成
Coinbase周四发布的第三季度财报显示，公司实现营收12.2亿美元。尽管加密货币交易活动有所减弱，但营收环比基本持平，同比去年同一时期则下降了35%。值得注意的是，公司净利润为7.19亿美元，相比2025年同期的4.33亿美元实现了显著增长。
这一利润增长部分得益于加密货币投资组合带来的7.15亿美元收益，远超去年同期的4.24亿美元。然而，受整体市场活跃度降低影响，现货交易量环比下降8%，至1350亿美元。
预测市场与衍生品业务双轮驱动
Coinbase的预测市场业务表现尤为亮眼，年化收入超过2亿美元，较上一季度的约1亿美元实现翻倍。首席执行官Brian Armstrong指出，预测市场已成为公司增长最快的产品之一。即使在体育相关交易减少的时期，加密货币合约依然支撑着预测市场的活跃度。
分析师指出，预测市场和衍生品是Coinbase交易收入的重要支柱。据估算，这两项业务约占交易收入的25%，占公司总营收的近12%。
在衍生品领域，尽管行业整体交易量同比下降11%，但Coinbase的衍生品交易量仅环比微降7%，至约9860亿美元，显示出其在该领域的韧性优于行业平均水平。
订阅服务与稳定币贡献稳健收入
此外，订阅和服务类收入环比增长，占Coinbase净营收的近一半。首席财务官Alesia Haas强调，订阅服务和预测市场为公司提供了多元化的收入来源，并降低了对加密货币市场波动性的单一依赖。
稳定币服务同样表现强劲，当季收入达3.328亿美元，环比增长3%。其中包含2100万美元与公司企业余额中持有的USDC相关的收入。William Blair分析师认为，USDC是新兴跨境支付系统和代币化现实世界资产结算的重要组成部分。
市场反应与展望
财报发布后，伯恩斯坦和William Blair均维持对Coinbase的“跑赢大盘”评级，认可其业务多元化战略。伯恩斯坦保留250美元的目标价，而William Blair的估值分析显示其潜在股价约为240美元。
尽管业绩向好，Coinbase股价周四仍下跌1.07%，在纳斯达克交易所收于160.59美元。总体来看，Coinbase第三季度的结果显示，随着现货和衍生品交易量的收缩，预测市场、订阅服务及稳定币业务正成为推动公司增长的新引擎。
