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新白皮书提议用单一储备池取代DeFi的碎片化池，用于交易、借贷、杠杆和限价单。Everything Protocol刚刚发布了一份新白皮书，阐述了其声称是首个解决DeFi最长期问题之一——流动性碎片化——的方案。
与其为交易、借贷、杠杆和限价单建立单独的池，Everything Protocol提议通过每个代币对的单一流动性储备来运行所有这四个功能。这个想法很直接：同一笔资本应该能够执行多种金融功能，而不是一次只能锁定在一个应用中。
这将与当今大多数DeFi市场的运作方式大相径庭。去中心化交易所通常为交易维护流动性，借贷协议运营独立的信用池，而杠杆交易和订单执行往往需要额外的基础设施。
Everything Protocol的白皮书指出，这种碎片化降低了资本效率，并造成了协议之间的依赖关系，这些协议必须在不同的系统之间移动资产、定价信息和风险。
其提出的架构将这些功能合并到一个资产负债表中。单一储备可以定价交易、支持贷款和杠杆头寸，并支持限价单。流动性提供者可以在其资本同时支持借贷的同时赚取交易费用，而存放在限价单中的合格资金可以在订单执行前借给借款人。
白皮书试图从数学上展示这一模型如何运作，而非仅仅将其作为理论概念呈现。它详细介绍了会计规则、偿付能力要求、清算机制以及旨在在市场波动或恶意条件下保持系统正常运行的保障措施。
其较为不寻常的特点之一是取消了信用决策中的外部价格预言机。Everything Protocol转而从其自身的交易状态中推导出一个内部价格区间。该区间在每个区块内保持固定，并根据预定义规则进行调整，这种方法旨在防止短期价格操纵立即增加借贷能力。
该协议还将信用直接与可用流动性挂钩。由于负责对资产定价的同一池子也负责吸收清算，因此借贷限额可以基于系统内实际可用的流动性，而不是基于对外部市场的假设。
限价单遵循同样的统一方法。订单和贷款在共享的刻度结构上运行，挂单资本可以选择在成交前赚取贷款收益。
该架构包含一个明确的层级来处理损失和索赔。用户托管资金与定价储备分离，已成交订单的收益获得优先处理，符合条件的清算损失首先由初级流动性提供者层级吸收。
Everything Protocol承认，将这些功能合并并不能消除DeFi风险。其白皮书指出了潜在的权衡，包括自愿提取借出资金的暂时延迟、初级流动性提供者的损失、治理和升级风险，以及与其内部定价机制相关的延迟。
尽管如此，该协议做出了一个雄心勃勃的声明。Everything Protocol认为，交易所、借贷市场、杠杆平台和订单系统不应被视为DeFi基础设施的独立部分，而可以作为同一链上资产负债表的不同功能来运作。
如果该架构按设计运行，Everything Protocol可能为DeFi自早期发展以来一直困扰的问题提供一个新的答案：如何让同一美元的流动性在整个金融市场中发挥作用，而不是迫使它只选择一项工作。
