为何参议员要求SEC展开调查?
民主党参议员伊丽莎白·沃伦和理查德·布卢门撒尔已要求美国证券交易委员会对总统唐纳德·特朗普的迷因币进行调查,他们认为该币价格下跌以及投资者报告的损失可能有必要根据联邦证券法进行审查。在周一发给SEC主席保罗·阿特金斯的一封信中,两位参议员援引报告称,自2025年1月TRUMP代币推出以来,已有近100万个加密货币钱包共损失了381亿美元。他们指责总统参与了一场“拉地毯”骗局——该术语用于描述代币推广者据称获利,而其他持有者则遭受严重亏损的情况。
“尽管总统本人公开发表的言论带来了炒作,但该代币价值急剧贬值,SEC必须调查是否存在欺诈行为,并防止从数十万信任特朗普币的投资者身上进一步榨取巨额价值,”参议员们在信中写道。沃伦和布卢门撒尔还声称,特朗普积极鼓励支持者交易该代币,并从中获利6.36亿美元。这封信要求SEC确定该代币的推广、所有权结构或交易活动是否违反了证券法或反欺诈规则。SEC拒绝置评,白宫也未立即回应置评请求。这些指控尚未得到证实,SEC的调查本身也不构成违法行为认定。
争议如何影响《清晰法案》?
这一请求提出之际,白宫和参议员们正在考虑另一项伦理妥协方案,旨在重启《数字资产市场清晰法案》。该法案范围广泛,将加密货币市场的监管权在联邦机构之间进行划分。民主党此前拒绝了特朗普批准的一项提案。其中一项反对意见是,禁止公职人员及其配偶发行或赞助数字资产的规定不适用于其他家庭成员。民主党还质疑,在总统控制行政部门的情况下,是否应由司法部负责执法。最新谈判的时间表非常紧迫。参议员们预计将于周五离开,进入八月休会期,此后竞选活动可能使一项重大的两党加密货币法案在2026年底前更难完成。迷因币争议增加了另一个障碍,因为立法者现在不仅讨论市场是否需要更清晰的规则,还在争论民选官员及其家人是否应该被允许在影响监管机构的同时从代币中获利。
投资者启示
SEC的调查请求对于加密货币立法的影响可能比TRUMP代币的即时价格更重要。若未能解决政治伦理问题,可能会推迟《清晰法案》的通过,并让监管机构通过机构行动而非新的联邦法律来制定数字资产政策。
SEC能否调查其声称不属于证券的代币?
SEC此前曾表示,典型的迷因币不属于证券,因为买家通常不会以可执行的利润、收入或商业资产权利来购买它们。这一政策可能使针对TRUMP代币的常规未注册证券案件更难成立。然而,该机构的迷因币指导方针并不一定阻止其调查可能的欺诈、市场操纵或误导性陈述。法律分析可能取决于代币的销售方式、供应控制方、推广者的描述方式以及内部人士是否利用公众未知的信息进行交易。特朗普在2025年1月就职前几天推出了该代币。截至周二,根据市场数据,TRUMP代币的市值约为3.62亿美元,在加密货币中排名第112位。这一估值远低于最初交易热潮期间的水平。参议员们使用“拉地毯”一词并不能解决法律问题。调查人员需要交易记录、所有权信息、代币分配细节以及项目运营方与主要持有者之间沟通的证据。
如果国会不通过该法案会怎样?
如果《清晰法案》今年未能通过,预计SEC将继续通过指导、执法决定和现有法律下的豁免来制定加密货币政策。在阿特金斯的领导下,该机构已就多个数字资产类别(包括迷因币)发表了意见,并正在为代币化股票准备一项创新豁免。TD Cowen的华盛顿研究集团周二表示,如果《清晰法案》本周没有进展,预计SEC将继续推进计划的豁免救济。这一途径可能允许某些加密产品在未经国会批准的情况下推进,但会将重大问题留待机构解释。未来的政府可能会修改这些政策,而公司可能面临不同的规则,具体取决于代币被视为证券、商品、收藏品还是其他类型的资产。投资者应关注SEC是否正式启动对特朗普迷因币的调查,白宫是否接受更严格的伦理限制,以及参议员们是否在离开华盛顿前就《清晰法案》达成协议。这些决定将决定美国加密货币规则是由立法制定,还是继续通过监管行动发展。

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