比特币当前是看涨还是看跌？分析公司给出明确答案

加密货币市场在7月初迎来了积极的开局，暂时摆脱了2026年上半年相当紧张的氛围。知名链上数据与社会分析公司Santiment评估了当前市场状况及其在下半年的潜在走势。

Santiment分析师指出，6月大幅下跌后的反弹令人鼓舞，但就关键指标向投资者发出了重要警告。

Santiment分析师表示，比特币（BTC）在6月损失约14%的价值后，市场终于在7月初松了一口气。按周计算，比特币录得3.8%的反弹，而以太坊（ETH）则凭借13%的强劲涨幅回到了1730美元水平。

分析师认为，近期加密货币投资者开始将加密资产视为相比传统股票市场“更弱的投资”，但这种过度悲观的情绪实际上为比特币“追赶”创造了机会。在美国股市（标普500指数）在独立日假期前最后三个交易日下跌0.3%的同时，比特币上涨了5.5%，表现优于股票。

支撑这一情况的另一项数据是市场价值与实现价值（MVRV）比率。Santiment团队指出，30天短期MVRV处于盈亏平衡点（0.05%），但365天长期MVRV仍维持在-30%左右。分析师认为，这一景象表明价格仍有显著上行空间，当前时期上涨空间大于下行风险。

报告中最引人注目、也是促使分析师呼吁投资者“保持谨慎”的一点是钱包活动。根据Santiment数据，自4月24日以来的大约10周内，持有10至10,000 BTC的“鲸鱼和鲨鱼”钱包共抛售了70,848枚比特币。

面对大户的抛售，散户投资者仍在每次下跌时激进买入。分析师指出，历史上健康且持续的反弹发生在“散户恐慌卖出而鲸鱼买入”的时期。当前情况恰恰相反，这令市场健康度受到严重质疑。

宏观经济与地缘政治不确定性是大户不愿积极行动的背后原因。分析师指出，美国与伊朗之间的紧张局势以及中东局势，使鲸鱼进入了更偏向防御的阶段。然而，围绕迈克尔·塞勒（Michael Saylor）和STRC（原文为STRC，疑为特定代币或公司名，保留原样）日益增长的负面叙事，已在市场引发了一波机构不信任浪潮。

过去两个月现货比特币ETF几乎连续净流出的情况也印证了这种不确定性。尽管7月2日出现了两月以来最高的单日ETF流入，但由于鲸鱼指标的疲软，Santiment分析师怀疑这些流入是否代表持久的趋势反转。

最后，分析师指出期货市场的资金费率已达到近六个月最高水平，并补充称这可能作为反向指标，引发短期回调以清算多头仓位。

此外，Santiment团队指出，在过去90天内，链上网络活动增长了113%的“Lighter”网络是当前最热门的网络。他们认为，此类地址的突然激增通常是极度FOMO（害怕错过）的信号，价格回调可能很快发生。