我经常遇到这种思维方式：“X只是寻租。”
你不应该尝试这样思考。
从“如果X不是寻租，而是市场发现的一种微妙均衡”这个问题出发，往往更有帮助。
我不认为交换费是寻租。在作为稳定币投资者超过十年后，我这么说。如果你不理解你试图颠覆的对象，你根本没有机会成功颠覆它。
所以，退一步看。什么是交换费？它为什么存在？
当消费者刷卡时，商家支付一笔费用。对于美国信用卡，平均略高于2%。
其中Visa/MC只收取约0.15%的网络费。大头大约是1.9%，即所谓的交换费——这是商家支付给你的发卡行（即给你卡片的那一方）的部分。由于这占了约80%的费用，我宽泛地用“交换费”指代整个过程。
因此，当你用信用卡从某个从未听说过的Shopify商店购买东西时，最大的一笔支付是商家向你的发卡行支付你购买金额的1.9%。
你的发卡行用这1.9%做什么？他们奖励你（超过一半用于奖励，这是一个巨大的竞争领域），保护你免受欺诈并解决纠纷，当然，他们还为你提供信贷。做完这些后，发卡行从交换费中获得的利润约占其份额的10%。（注意：发卡行真正的利润来自利息，而非交换费。）
那么，为什么存在交换费？为什么商家同意支付它？这是“寻租”吗？
商家支付它的原因是，如果没有交换费，消费者购买商品的意愿会大大降低。
1. 消费者喜欢用信贷购物。我认为这不需要过多解释。将信贷与支付时刻无缝捆绑，与现金/稳定币相比，极大地改变了消费模式。
2. 拒付允许消费者说“这个商家欺诈了我”。Visa默认站在消费者一边，并在出现纠纷时介入解决。这实际上是一个由商家集体资助的私人法律系统。但与普通法律不同，Visa的法律规定商家在被证明清白之前是有罪的。事实证明，这很棒！在消费者经济中，站在消费者一边是刺激消费的最优均衡。
这一点比表面看起来更重要。因为拒付也允许小型、不受信任的商家与大型商家竞争。消费者现在可以放心尝试新商家，因为Visa的法律系统偏向消费者。一旦商家有任何不良行为，他们就会受到惩罚。这使得新的诚实商家得以蓬勃发展。从某种意义上说，大公司不需要这种保护，因为大公司已经拥有公众声誉。需要这种保险的是小夫妻店和初创公司，而整个私人法律系统的管理费用由交换费支付。
3. 盗窃保护：如果你的卡被盗，欺诈预防算法会检测到并通常让你免于损失。如果你使用现金或稳定币，钱包被盗显然不会有这种保护。在一个黑客、诈骗和欺诈泛滥的世界里，你也可以将其视为一种私人警察功能。
4. 最后也是最明显的一点，卡片无处不在且国际化，因此接受卡片和交换费系统让你能够接触到全球庞大的消费者网络。
因此，商家被收取2%的税（实际上更少，因为并非所有卡都是信用卡，但简化了）来使整个机制运转。当然，税收归宿经济学表明，如果商家被征税，他们会提高价格并将税转嫁出去。所以商家承担部分税，消费者以更高价格的形式承担部分税。是的，卡网络从中抽取一部分作为中间人。
但该系统的绝大部分实际上是关于消费者和商家之间的风险转移。交换费之所以持续存在，是因为它服务于重要的市场功能，否则这些功能必须由其他方式填补。
话虽如此，卡网络是否做了反竞争的事情？是的！强制接受所有卡规则、不折扣规则、反引导规则、集体设定费率等等。他们不断输掉或和解反垄断案件，因为他们像狡猾的郊狼。
但交换费的核心实际上是一种市场信任功能。它不太可能仅仅因为你发明了一种不同的清算系统就消失。高喊“稳定币万岁，寻租可耻”并期望一切改变，只会让你困惑为什么事情没有发生。
稳定币在资金流动方式中扮演着非常重要的角色。它们比代理银行系统效率高得多。这是Rain相对于现有玩家的优势之一。
但如果你想取代交换费，你必须重建它所做的其他事情：一个默认偏向消费者的全球纠纷系统、欺诈保护，以及让消费者愿意使用你的产品进行消费的消费者端补贴。
仅靠稳定币只是其中的一部分。

如果你困惑为什么稳定币卡被认为如此重要，花5分钟阅读一下来自@raincards的这个ELI5解释。稳定币是更好的支付管道，但只有当你了解现有系统如何运作（或不运作）时，你才会明白

我们将邀请@notthreadguy参加下一期Chopping Block节目。我们应该问他什么？

周六我用LLM分析了自己的基因组。

技术栈：
* 基因组测序：@nucleusgenomics（通过邮寄的颊拭子套件）
- 大约需要3周时间才能拿到结果。他们会生成一份健康报告，但非常粗略。你应该也把那份报告输入你的AI，但真正的奖品是：文件 > 下载 > VCF和CRAM格式（约25GB）
* 使用Fable在/plan模式下起草plan.md（但不允许读取任何文件）
* 对于基因分析，通过@AskVenice使用Kimi-K3进行私有推理，按照Fable的计划执行。（Anthropic模型很好，但能避免的话我不会把我的DNA交给它们）
* @pidotdev作为工具（开源，无遥测，缓存效率极高）

费用：基因组测序$538，Fable规划约$2，通过Kimi-K3在Venice上推理$14.53，包括多个子代理审查最终分析并追问后续问题

总费用：$554

主要收获：我的DNA状态相当不错。显然我需要在50岁后开始检查眼睛。看起来我在70岁以后患黄斑变性的风险很高，但我假设到那时我已经是半机械人了，所以无所谓。显然我有很好的酒精基因（高耐受性，低成瘾性），但对我没什么用，因为我不喝酒。

我有大约500个风险因素，如果吸烟会更糟，而且我显然有尼古丁成瘾基因。所以谢天谢地我不抽烟。这强调了一点，如果我一旦开始吸烟，就完了。

但尽管有家族心血管疾病史，我的DNA实际上看起来相当不错。

周六我用LLM分析了自己的基因组。

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我有大约500个风险因素，如果吸烟会更糟，而且我显然有尼古丁成瘾基因。所以谢天谢地我不抽烟。这强调了一点，如果我一旦开始吸烟，就完了。

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区块链现在无聊了吗？有点，是的。因为我们已经搞定了大部分内容。伟大的发明已经过去：从2016年到2021年，我们基本上搞定了所有主要原语（高吞吐量L1、L2、DeFi、AMM、PM、预言机）。这在技术史上很常见。互联网最重要的思想在90年代初就被搞定了；接下来的30年主要是扩展规模。这就是加密货币现在的状况。剩下的就是实现、用户体验调整和优化。这感觉不同，因为它确实不同。这是技术成熟的标志。也是任何真正获胜的技术所必需的阶段。我在与@avichal的斯坦福演讲中分析了我们在加密货币创新周期中的位置

区块链现在无聊了吗？有点，是的。因为我们已经搞定了大部分内容。伟大的发明已经过去：从2016年到2021年，我们基本上搞定了所有主要原语（高吞吐量L1、L2、DeFi、AMM、PM、预言机）。这在技术史上很常见。互联网最重要的思想在90年代初就被搞定了；接下来的30年主要是扩展规模。这就是加密货币现在的状况。剩下的就是实现、用户体验调整和优化。这感觉不同，因为它确实不同。这是技术成熟的标志。也是任何真正获胜的技术所必需的阶段。我在与@avichal的斯坦福演讲中分析了我们在加密货币创新周期中的位置

不，不会的。

这种想法对创业是有毒的。

在过去的十年里，我们学到了很多关于加密货币擅长什么、不擅长什么、这些系统的涌现特性，以及人们真正想要从这些产品中得到什么。

有很多想法确实是错误的，创始人们也明白了原因。不要忽视这些教训，也不要充耳不闻。

向那些在创意迷宫中先行者学习。否则，你会走上一条必然的、但本可以避免的死亡之路。

你一生中只有有限的时间和精力。作为创始人，要明智地利用它们。

人工智能领域的主流叙事是，超级人类人工智能黑客将成为一场安全噩梦。

我现在相信相反的观点：在超级人类大语言模型黑客出现后，一切都会变得更加安全，因为智能的商品化有利于防御者而非攻击者。

原因如下：

• 在大语言模型出现之前，防御意味着要覆盖攻击者可能想到的每一个想法。人类思维多样，攻击者之间互不相关，因此攻击想法具有高熵。N个攻击者意味着N个独立的飞镖投向想法空间。你可以花费超过所有攻击者总和的钱，但哪怕有一个攻击者幸运地想到了你没想到的点子，那就游戏结束。

• 人工智能降低了这种熵。攻击者和防御者现在都使用相同的模型，这意味着他们的想法是相关的。即使他们使用不同的模型，模型之间的相关性也高于人类之间的相关性。20个不协调的攻击者不再是20个独立的头脑：他们是在运行20次相同的搜索，消耗冗余的计算资源，尝试相同的攻击想法。

• 因此，游戏简化为花费比拼。如果你假设熵实际上为零，防御者只需要花费与资金最充裕的攻击者相等的金额，而不是所有攻击者的总和。换句话说，攻击者过去是求和，现在是取最大值。

• 例如：假设国家A、国家B和国家C都试图用大语言模型黑客攻击你，他们各自花费约10万美元的计算资源来攻击你（总计30万美元），你只需要花费约20万美元就能确保没有人能突破。这是因为他们没有协调。在之前的模型中，他们不需要协调，因为不同攻击想法中的熵很大，因此你需要匹配他们的总预算才能保持安全。

这个模型显然是一个简化，并且还有其他有利于防御者的技术加成，比如形式化验证和更好的测试。

但你已经可以在加密货币中看到这一点。在超级人类人工智能出现后，大型、防御良好的协议变得更加安全（正如我在QT中演示的那样）。我相信这就是原因。这与人工智能垃圾写作如此容易被识别的道理相同，我认为这意味着长期的网络安全平衡实际上是一个令人愉快的平衡。

尽管他们声称认真对待生存风险，但AI公司在政府游说上的投入严重不足。每季度$3.17M只相当于几个工程师。为什么？

大约5分钟后开始直播！

好吧，解决一个推特上的争论：你的手机是否设置为屏蔽非联系人列表中的来电？

祝贺@bloxroute团队！大约十年前第一次见到这些人，目睹他们从一家初出茅庐的网络基础设施公司发展成如今的规模，实在令人惊叹。

祝贺@uriklarman和@eyalmarkov，以及@FalconXGlobal与一支出色的团队联手。

淋浴时的想法：如何修复后AI时代的教育。
与其试图禁止AI，不如承认学生未来会正确使用AI完成许多认知任务。
所以只允许一种AI：GPT-4o。它足够好作为认知放大器，但笨到会犯错误，学生需要理解、捕捉和修复这些错误。
就像你在三角学课上允许使用图形计算器但不允许使用Wolfram Alpha，学生需要笨AI来学习如何用好智能AI。

今日获悉：如果你想通过@canton_loop钱包将USDC桥接至Canton，需要申请许可。有24小时的审批服务级别协议来决定你是否获准进行桥接。这是一个非托管钱包...除了我的电子邮件外，他们对我一无所知。

回顾来看，在AI的经济学和地缘政治学方面，最重要的论文可能是斯坦福的Alpaca（2023年3月）。它首次证明了你可以用不到$600将OpenAI的text-davinci-003蒸馏成一个7B模型。这是一个非常令人惊讶的结果。但当时人们并未完全理解这意味着什么。现在，这种现象正是华盛顿和北京对AI模型实施出口管制的原因，这正在分裂全球智能市场。他们不希望对手蒸馏他们的模型。但几乎不可能阻止，因为只需要少量客户账户（无论是走私还是通过第三国）就能获取足够的痕迹来蒸馏别人的模型。蒸馏就像重力。它把每一项能力优势都拉向其他人，直到最终地形被夷平，无论实验室是否愿意。蒸馏能如此有效并非显而易见。但它确实有效。就像引力常数一样，Alpaca证明了我们生活在一个拥有良好蒸馏常数的宇宙中，因此智能垄断将是暂时的。结果，智能变得越来越便宜。这是好事。

看看这本来有多容易 @tarunchitra

从蜡像馆变成模特材料仅需一个提示

我们今天邀请@vnovakovski在Chopping Block上谈论Lighter。我们应该问他什么？

OK，这挺有意思的，现在经常看到这种情况。新的流行骗局策略似乎是机器人回复帖子并“意外”附上助记词和钱包截图。他们想利用你的贪婪——如果你重建钱包，你会发现里面有钱（这是真实的助记词！），然后他们希望你试图窃取这些资产。这个骗局的运作方式是，账户里没有足够的gas来转移任何东西，所以他们期望你存入一些资金作为gas。一旦你这样做，他们就会清空一切，包括你的gas费用。一个古老的骗局以现代形式重新包装。注意！