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Following在本就情绪紧张的加密市场中，一场新的稳定币风暴正在酝酿。上周四，由Stable Labs发行的合成稳定币USDX意外脱锚，价格跌破1美元，引发市场连锁反应。投资者担忧这可能成为又一次类似UST的“系统性震荡”，多家DeFi协议的资金池出现波动，抵押率骤降，流动性骤紧。随着稳定币被视为加密金融的“地基”，USDX的失稳无疑再次敲响了DeFi体系信任的警钟。
随着USDX价格的暴跌，多个主流去中心化金融协议已迅速采取行动。借贷协议Lista DAO与币安支持的去中心化交易所PancakeSwap相继发布声明，表示正在密切监控局势。其中，Lista DAO已发起紧急治理投票，寻求强制清算相关资产的授权，以控制风险敞口。
Lista DAO指出，与Stable Labs有关联的主要借款方在其平台上的借款利率飙升，但并未出现任何还款活动。为应对危机，该协议已通过闪电贷执行清算，收回了超过290万枚USD1代币，试图在危机蔓延前拆除这颗“定时炸弹”。
截至目前，USDX的发行方Stable Labs尚未对此事发表任何评论。据The Block价格页面显示，尽管USDX价格曾短暂飙升至1.11美元以上，但截至发稿时已跌至0.113美元左右，市场的恐慌情绪仍在发酵。
连锁反应与紧急清算
USDX的脱锚事件在DeFi社区引发了高度警觉，相关协议迅速启动了应急预案。Lista DAO于11月6日发起了编号为LIP 022的紧急治理投票，寻求社区授权对涉及MEV Capital和Re7 Labs管理金库的USDX市场进行强制清算。
事实上，在发起投票前，Lista DAO已通过一笔闪电贷执行了对超过350万枚USDX的清算，并收回了超过290万枚USD1代币。
该投票通过Snapshot平台进行，至11月9日结束。截至发稿，所有参与投票的veLISTA代币持有者均表示赞成。Lista DAO称，此举旨在“最大限度地减少潜在损失，并维持整个生态系统的健康市场环境”。
与此同时，去中心化交易所PancakeSwap也对用户发出提醒：
“我们的团队也已注意到涉及受影响金库的情况，并正在密切监控。请检查并监控您在PancakeSwap上涉及这些金库的头寸。”
华尔街见闻整理出11月6日该事件的UTC时间线：
● 9:23：Lista DAO宣布正在监控MEV Capital的USDT金库和Re7 Labs的USD1金库中借款利率飙升至800%的情况。DAO指出，主要借款方(与Stables Labs相关)未进行任何还款，且使用的抵押资产为$sUSDX和$USDX。Lista呼吁两家机构级金库管理方尽快承担责任并公开说明，以保护用户资产。
● 10:55：Re7 Labs在Lista DAO的Discord频道中提出应对方案，计划进行强制清算。Lista DAO表示已收到声明，并将很快发起治理投票以启动清算流程。
● 11:08：PancakeSwap表示正在关注事件，并建议用户检查自己在相关流动池中的持仓情况。
● 11:15：Lista DAO根据Re7 Labs金库管理方的请求，正式启动紧急治理投票(LIP-022)。提案内容为：调整USDX的预言机价格，使其根据未偿还贷款规模触发公开清算受影响的仓位。
● 11:50：MEV Capital承认其USDT/sUSDX市场的借贷利率异常升高，并采取应对措施，包括将仓位上限设为0、更新利率模型。所涉抵押品与此前Stream Finance 9300万美元损失中涉及的xUSD类抵押资产具有相似风险。
● 后续：该紧急投票结果将决定Lista DAO是否执行预言机价格覆盖及强制清算。提案明确指出：如果在投票期间发现USDX市场出现异常流动性，DAO将可能提前介入，无需等待投票结束。
“脱锚”背后：可能的导火索与疑云
关于USDX脱锚的具体原因，市场尚无定论，但多种猜测已浮出水面。
一种可能的解释是，此次事件可能与11月3日发生的一起价值1.28亿美元的Balancer被盗事件有关。该事件可能导致Stable Labs用于对冲的比特币和以太坊空头头寸被强制平仓，从而引发USDX赎回量激增，最终使其价格失守。
与此同时，链上活动也引发了更多质疑。一位化名为Arabe₿luechip的交易员在X平台表示，一个与Stable Labs及Babel Finance创始人Flex Yang有关联的钱包，本周早些时候开始在Euler、Lista和Silo等协议上，以USDX为抵押品借出USDC、USDT等主流稳定币。Arabe₿luechip写道：
“Euler、Lista和Silo协议中所有的USDC/USD1/USDT流动性似乎都被sUSDX/USDX作为抵押品耗尽，借款方支付着100%的借贷利息，但似乎没有偿还的打算。”
数字资产管理公司Hyperithm的研究员Min也提出了疑问。他指出，USDX的“投资组合已经两个多月没有变化了”，并质疑道：
“他们真的在做任何主动管理吗?”
网友纷纷对此次事件发表评论。网友BitMania在Twitter上说：
“凌晨还在看盘口，USDX一夜归零，所有努力化为泡影，这就是去中心化的风险。”
ChainBreaker表示：
“智能合约千万不能偷懒，这次USDX是一次血的教训。”
在Reddit上，有人直言“合约升级不是儿戏，太多人的资产被毁。”还有人在Telegram群里声称“我们已经和三家律所对接，将对项目方发起联合诉讼。”
也有人无奈地说：
“区块链梦想被割韭菜了，USDX能否推动更严格审计?”
发行方背景显赫，但至今保持沉默
公开资料显示，USDX的发行方Stable Labs自称为“符合欧盟MiCA法规的稳定币和代币化资产发行商”。该公司曾在2024年宣布，以2.75亿美元的估值完成了4500万美元的融资。
据当时的新闻稿，该轮融资由NGC、BAI Capital、Generative Ventures和UOB Venture Management领投，现有投资者包括Dragonfly Capital和Jeneration Capital等业内知名机构。然而，面对其核心产品USDX的严重脱锚危机，这家拥有显赫投资背景的公司至今未作出任何公开回应，其沉默加剧了市场的不确定性。
