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BTC 核心要点
Bitwise首席投资官马特·侯根（Matt Hougan）在周三的一份备忘录中指出，无论经济或人工智能（AI）的哪种情景最终成为现实，比特币的价格最终都会走高。
侯根表示，如果AI泡沫破裂，将引发他预计有记录以来规模最大的政府救助计划，他认为这将导致货币供应量激增，从而推动比特币反弹。他还指出，由AI驱动的生产力繁荣将通过推动资本流向稀缺资产来提升比特币的价值。在提出这一论点时，比特币的交易价格比2025年10月的历史高点低了约35%。
Bitwise首席投资官马特·侯根在周三的一份备忘录中论证称，无论经济走向哪条路径——无论是AI驱动的繁荣还是泡沫破裂导致衰退——比特币最终都会上涨。这份备忘录回应了侯根在会议上被频繁询问的一系列问题，涉及经济的各种可能结果，他称之为其职业生涯中见过的最广泛的结果范围。“打开CNBC，在一个小时内，你会听到一位专家说AI将使GDP每年翻倍，而另一位专家则说它将导致人类灭绝，”侯根写道。
侯根表示：即使AI泡沫破裂，比特币仍会上涨
侯根在备忘录中写道，在AI建设最终被证明是泡沫的情景下，随着经济陷入衰退，高增长资产将会抛售，数据中心借款人违约，持有数十亿美元与AI相关债券的保险公司也将面临挑战。他将这一情景与2008年的金融危机进行了比较。
他表示，比特币最初会与其他风险资产一起下跌，随后随着政府通过降息和资产负债表扩张做出回应而反弹。“由于AI建设是美国历史上最大的基础设施投资，由此产生的救助也是最大规模的，”侯根写道。他引用AI在地缘政治上的重要性，将政府救助的可能性定为“接近100%”。
侯根认为：由AI驱动的繁荣也会提振比特币
在相反的情景中，即AI实现了侯根所称的“极度充裕”，他表示生产力和GDP将激增，软件、法律和制药等高度依赖智能的服务成本将大幅下降。
侯根表示，这种充裕是对价值储存资产的利好因素。“充裕是稀缺性的顺风车，因为价值会迁移到那些无法复制的事物上：海滨土地、伟大的艺术品、黄金，以及（当然）比特币，”他写道。
侯根指出，在上述任何一种情景下，比特币的走势都不一定是直线上升的。他提到了2020年初新冠抛售期间，比特币在几天内暴跌约50%，随后反弹并上涨了约20倍。
他还指出了与宏观经济无关的风险，这些风险可能会完全打破比特币的投资逻辑，包括量子计算威胁旧钱包，或者各国政府协调进行全球打击。不过，他认为这些结果不太可能发生。
根据CoinMarketCap数据，比特币在撰写本文时交易价格约为82,288美元，24小时内上涨0.65%，但仍低于2025年10月创下的126,198美元的历史最高点，跌幅约为35%。周三，在一份高于预期的美国通胀报告出炉后，比特币一度跌至81,900美元附近，该报告也推高了美联储10月加息的概率，随后比特币抹平了部分跌幅。
