道琼斯指数：股市反弹，尽管收益率达5%白银价格仍持稳

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道琼斯指数：股市反弹，尽管收益率达5%白银价格仍持稳

2026-09-27 08:12:49

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道指收于51,828.62点，涨幅0.93%

周五，道琼斯工业平均指数收于51,828.62点，上涨0.93%。尽管国债收益率仍处于通常会对股票和贵金属构成压力的水平，但股市依然表现强劲。

现货银价在本周收盘时约为每盎司64.17美元。周五，白银价格在63.24美元至65.22美元之间波动，盘中虽有所回升，但周跌幅仍接近周一66.40美元附近水平的3.4%。

与此同时，美国财政部9月25日公布的官方收益率曲线显示，10年期国债收益率为5.17%，此前本周早些时候该收益率曾触及约5.2%的水平。

这使得市场处于一种不寻常的位置：股票对利率冲击的消化能力优于白银。

道指买家无视5%以上的收益率

周五的反弹行情较为广泛，推动美国三大主要股指全线走高。道指上涨0.93%，标普500指数上涨0.51%，纳斯达克综合指数上涨0.48%。科技股及人工智能相关股票的强势表现，抵消了高借贷成本带来的压力。

这延续了本周以来的趋势。尽管10年期国债收益率达到5.2%，标普500指数仍维持稳定；而在之前的交易日中，随着油价和收益率暂时回落，道指和标普500指数均出现上涨。

道指的韧性尤为引人注目，因为该指数近期曾受银行股和工业股因高利率影响而承压的困扰。

白银更直接地感受到利率压力

白银面临的困境更为严峻。与股票不同，白银不产生利润，也不支付利息。当国债收益率超过5%时，投资者可以从政府债券中获得可观的收益，从而倾向于持有非生息金属以外的资产。

我们此前的白银价格预测已指出，收益率上升是该金属面临的主要逆风之一。尽管美联储9月加息后白银曾一度反弹，但其复苏走势仍紧密受制于美元和美债市场的变动。

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