比特币：算力攀升，矿工仍承压

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比特币：算力攀升，矿工仍承压

2026-10-26 20:20:02

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比特币算力重回1 ZH/s以上，行业面临新挑战

在经历数月低于该阈值后，比特币网络的总算力重新突破每秒1泽塔哈希（Zettahash）大关。这一复苏发生在大矿企纷纷将投资转向人工智能和高性能计算之际。然而，随着挖矿收益下降和网络难度增加，在硬件效率提升、竞争加剧以及利润空间缩小的多重压力下，矿工们如今必须在更加严峻的经济环境中维持运营。

核心要点摘要

算力回升：自3月3日以来，比特币总算力首次重返1 ZH/s以上。

总体表现：尽管部分企业向人工智能转型，网络总算力仍达到1,080.23 EH/s。

技术革新：新型挖矿设备提升了性能并降低了能耗。

收益承压：Hashprice（算力日收益）降至每PH/s每天36.04美元，较9月25日的40.42美元有所下滑。

难度上升：挖矿难度上调5.92%，进一步挤压小型矿工的利润空间。

时隔八个月，比特币算力突破1 ZH/s象征性关口

比特币网络的总算力已跨越一个重要的象征性门槛。根据hashrateindex.com截至2026年10月25日的数据，全网算力达到每秒1,080.23艾可哈希（Exahash），即每秒1.08023泽塔哈希。这一数值相当于每秒进行超过一 sextillion（百万亿亿）次计算。矿工们调动这些算力来保障交易安全并参与新区块的生成。比特币算力增长图表

图片来源：hashrateindex.com

自2020年以来，比特币算力强劲增长，并在2026年10月突破了1,000 EH/s，尽管期间经历过多次回落阶段。七日均值也自3月3日以来首次突破1 ZH/s。值得注意的是，这一进展发生在比特币价格维持在80,000美元左右之际。上一次难度调整发生在约九天前的区块971,712。此后，尽管挖矿行业经历了一些变动，但网络总功率持续攀升。这一发展趋势与大矿企的战略形成对比。部分大型矿企正将其设备、资本和基础设施重新定向至人工智能领域。这些活动为拥有巨大算力的运营商提供了新的出路。然而，个人及小型私营矿企似乎填补了部分空缺。它们的存在有助于在网络投资转移的同时，维持整体算力的稳定。

新一代硬件支撑网络算力

挖矿设备的改进部分解释了此次算力的恢复。在过去两年中，制造商开发了更快且能效更高的机器。这些进步使运营商能够在不显著增加能耗的情况下产出更多的计算量。在电费成本对结果影响巨大的行业中，这种演变构成了显著优势。最新一代的设备现在每秒可执行数十万亿次计算。部分型号甚至超过了每秒1拍哈希（Petahash），即1,000太哈希（Terahash）。这些性能增强了运营商在全球范围内的竞争力，也有助于小型运营商在大型公司拥有雄厚资金资源的情况下保持活跃。能效是另一个决定性因素。专业人士通常以“焦耳/太哈希”（J/TH）来衡量这一性能指标，即完成一定量计算所需的能量。该数值越低，机器在提供同等算力时消耗的电力就越少。Bitmain和MicroBT等厂商的几款近期设备功耗已降至10 J/TH以下。与上一代产品相比，这些机器能显著降低能源支出。这一技术进步正值矿企评估新商业机会之时。人工智能和高性能计算吸引了部分资本，但技术进步仍使运营商能够提升计算能力。算力重返1 ZH/s以上表明，部分公司的业务转型并未导致网络整体算力的持久下降。

算力复苏背后，收益面临压力

尽管呈现上升趋势，当前算力仍未达到历史峰值。此前，网络算力曾达到1.3至1.44 ZH/s的水平。今年7月，算力曾跌至接近726 EH/s。目前的上涨标志着显著的复苏，但尚未完全抹去之前的跌幅。加密货币价格是挖矿盈利性的关键因素。过去三十天价格的下跌导致了与算力相关的收入减少。因此，矿工需要高效生产以保护利润空间。当价格下跌时，即使机器仍以相同速度运行，获得的法币计价奖励价值也会缩水。Hashprice（算力日收益）反映了这一变化。该指标衡量给定算力每日产生的收入。根据Hashrate Index的数据，目前该指标为每PH/s每天35.91美元。而在2026年9月25日，该数值仍为40.42美元。这一降幅减少了运营商的潜在收入，而其电力和运营成本仍在持续消耗账户余额。挖矿难度的增加进一步加剧了这一压力。在上一次调整中，难度上升了5.92%，迫使参与者调动更多算力以保持找到新区块的机会。然而，在过去24小时内，平均每9分31秒就出现一个区块。这种快速节奏预示着下一次向上调整可能在10月29日到来。此类变化可能会使效率较低的运营商更难管理成本。

小型矿工面临更不确定的盈利前景

算力的增加并不能保证每位运营商的收益都会增加。事实上，总体算力的提高带来了参与者之间的更大竞争。每个矿工必须保持高效的设备才能保持竞争力。当收益下降且难度上升时，老旧机器更容易受到冲击。小型私营运营可能面临特殊困难。它们有时缺乏更新设备或降低能源成本的资源。尽管它们的贡献有助于支撑网络总功率，但其结果直接取决于计算价格和其自身支出。因此，算力的增长掩盖了运营商之间可能存在的截然不同的经济状况。短期内，市场演变和下一次难度调整将是决定性的。如果收益继续下降，一些矿工可能不得不调整开支或生产能力。相反，更高效的设备可能帮助某些运营商维持运营。因此，维持高算力将同样依赖于技术进步和行业的经济条件。比特币重回1 ZH/s以上证实了其近期算力的增加，尽管部分投资流向AI领域。然而，Hashprice的下跌和难度的上升限制了此次复苏带来的潜在收益。未来的数据将决定小型运营商能否在不承受过度利润压力的情况下维持这一势头。

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