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AVAX Lynq与ZeroBeta在Avalanche网络集成机构平台，实现代币化美债作为抵押品并持续赚取利息
Avalanche的Lynq Network已与ZeroBeta达成合作，允许金融机构使用代币化美国国债作为担保借款和数字资产交易的抵押品，同时继续获得利息收益。
此次集成将ZeroBeta的BlueShift风险管理平台与Lynq的结算网络连接起来，使机构能够在不将资产移出网络的情况下管理抵押品要求并结算交易。Lynq的“抵押锁定”功能允许符合条件的国债持仓保持在托管状态并赚取利息，而BlueShift则监控保证金要求，并在需要追加或释放抵押品时向网络发出指令。
这一伙伴关系建立在Lynq现有的Avalanche机构结算基础设施之上，该平台通过共享区块链网络支持抵押品管理、利息支付和交易结算。根据10月27日的公告，此次合作将Lynq的结算网络与ZeroBeta的BlueShift风险管理平台连接，允许金融机构质押符合条件的资产，而无需将其从网络中转出。
该集成利用Lynq的抵押锁定功能，将资产置于托管状态的同时继续累积利息。BlueShift负责管理抵押品要求和监控保证金，而Lynq则处理资产的实际质押和释放。两家公司表示，这种安排将使机构能够利用其已持有的资产获取融资并支持交易头寸，而无需放弃这些持仓产生的利息。
代币化美债如何在Avalanche上作为抵押品运作
通过此次新集成，机构可以通过同一套抵押品管理系统，使用代币化的国债持仓进行两种操作：担保借款和保证金交易。
对于担保借款，BlueShift指示Lynq将国债资产质押给贷款方。该平台随后会监控抵押品价值是否符合既定阈值，并在要求发生变化时请求追加抵押品或释放部分现有质押。
类似的流程也适用于数字资产交易，其中BlueShift计算现有头寸和新订单所需的保证金。符合条件的国债持仓可用于满足这些要求，Lynq在其结算网络上直接执行相关指令。
这两个过程均通过Lynq基于Avalanche的基础设施运行，意味着在整个交易过程中，被质押的资产始终保留在同一网络上。底层持仓通过Lynq的“传输中收益”（Yield-in-Transit）技术继续赚取利息，该技术实时计算并分配利息。
高管观点：无需在抵押与收益之间做选择
Lynq首席执行官Jerald David表示，机构不应被迫在使用资产作为抵押品和继续从其获得回报之间做出选择。他解释说，此次合作使符合条件的持仓能够保留在Lynq平台上，同时支持贷款或交易头寸，通过共享网络连接结算、借贷和交易活动。
ZeroBeta首席执行官Varuna Wijesundera将抵押品管理描述为代币化资产对金融机构的实用应用场景之一。他表示，此次合作将ZeroBeta的风险管理工具带入了生息结算环境，使机构能够在其常规融资和交易操作中使用代币化持仓。
Lynq扩展其机构结算基础设施
此次集成建立在Lynq现有的结算网络之上，该网络由Arca Labs、Tassat Group和tZERO Group开发。该平台由tZERO Securities运营，这是一家经SEC注册的经纪交易商，同时也是FINRA和SIPC的成员，而Avalanche提供了底层的区块链基础设施。
Lynq表示，其平台上持有的资产已超过8,900万美元，已有超过40家机构级数字资产公司入驻。其抵押锁功能于2026年3月推出，允许参与者指定资产作为对手方和交易所的抵押品，同时防止同一持仓被同时用于其他义务。
与ZeroBeta的合作将此现有功能连接到BlueShift的风险管理系统，该系统支持传统金融资产和数字金融资产的实时计算。BlueShift为机构投资者、交易公司和市场基础设施提供商（包括清算所和保管库）提供服务，工具涵盖市场风险、抵押品、流动性和结算。
此次集成紧随机构对使用代币化金融资产进行持有和转移之外用途的兴趣增长。今年9月，媒体曾报道花旗集团的研究发现，77%的调查受访金融机构预计将在2026年使用某种形式的代币化抵押品。花旗估计，由于阻碍机构高效移动资产的运营障碍，约有25%的抵押品处于闲置或未产生收益的状态。
代币化美债抵押品在机构层面获得青睐
其他金融机构也在开发类似系统，以支持针对代币化证券的借贷和融资。10月初，BNY和Citadel Securities完成了一笔国债融资交易，使用代币化的美国政府证券作为抵押品。Citadel通过Tradeweb从BNY购买了两年期国债票据，随后该证券在银行的私有数字分类账上表示并在几分钟内完成结算。该代币化证券随后在一夜期三方回购协议中被质押，BNY提供现金作为抵押品的对价。
Avalanche生态系统内部也出现了相关发展。今年9月，Aave宣布推出一个Avalanche信贷中心，旨在允许符合条件的机构以批准的代币化金融资产为抵押借入Tether的USDT稳定币。计划中的市场将支持代币化国债、货币市场基金和私人信贷等抵押品类别，但需经过相关的治理和风险审查。
此外，VanEck的代币化国债基金VBILL已于5月在Euler借贷市场上成为可用的抵押品，RedStone为该基金提供定价数据。
Lynq和ZeroBeta的公告并未指明首批使用该集成的机构，也未披露任何已完成的借款或保证金交易。两家公司未提供具体的借款利率、抵押品阈值或通过新连接质押的国债持仓价值。
