比特币进入巴西银行：新规则带来哪些变化

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核心要点

Itaú银行提交的是通知而非牌照申请。该银行掌握着客户加密货币的私钥。加密资产余额不受FGC（信贷担保基金）存款保护。小额订单的双向交易手续费高达3.9%。

监管报备与业务合规

据《Valor Econômico》报道，巴西最大的私营银行Itaú于10月27日向中央银行提交了通知，声明其提供加密资产中介和托管服务。根据新规，同时提供这两项服务被视为虚拟资产经纪业务。目前，该银行尚未披露持有其加密资产的客户数量或交易量。

这项备案源于2月2日生效的第520号BCB决议。对于自2023年12月起已通过其“íon”投资平台开展比特币和以太坊交易并自行托管资产的机构而言，菜单已扩展至包括Solana、XRP、USDC及黄金支持的Pax Gold在内的15种资产（依据银行10月26日发布的客户指南），起购金额为10雷亚尔。由于第520号BCB决议的实施，已在运营加密业务的机构需在10月30日前正式确立其地位。专门的交易所需申请牌照并通过测试财务、网络安全和内部控制的两个阶段审查；而持有央行牌照的银行则拥有更短的审批路径：只需向监管机构报备即可。

尽管路径较短，但仍需满足要求。报备必须包含独立的技术认证，证明银行的加密运营符合决议要求。中央银行还可要求提供更多资料，并在特定情况下叫停该活动。Itaú在10月27日获得的是在监管机构审查期间继续运营现有服务的许可。

账户背后的托管模式

Itaú将其模式描述为机构级托管。在其10月的指南中，银行告知客户无需管理数字钱包或私钥。Itaú控制着私钥，并由银行系统签署底层资产的所有移动指令。对许多客户而言，这是其吸引力所在：没有丢失助记词的风险，无需 securing 钱包软件，且加密资产与储蓄和投资账户集成在同一应用中。然而，这种便利性的代价是信任。屏幕上的数字仅是银行记录的客户需求，其准确性取决于Itaú的内部控制系统。

巴西的规则直接针对这一信任缺口。服务提供商必须将客户资产与其自有资产隔离，记录操作流程，证明储备金情况，并接受独立的审计，审计报告需公开。9月的修正案第589号BCB决议增加了报告层。从2027年1月1日起，提供商需向中央银行发送客户余额、总托管硬币数量、按资产分类的可验证储备金以及任何质押头寸的数据。

这些报告数据将呈交给监管机构。客户仍通过对账单查看其持仓。变化在于，中央银行可以将这些对账单的总额与Itaú报告的持有量进行比对。

资产提取与监管透明度

Itaú的“íon”产品页面列出了服务内容：买卖、对账单、报价以及全天候可用的加密和法币余额。页面未提及向外部钱包发送或接收硬币的功能。在2023年推出时，Itaú数字资产负责人曾向Tecnoblog表示，最初不支持双向转账功能。对于希望将比特币转入硬件钱包的用户来说，这一点至关重要。Itaú的头寸可以通过卖出兑换为雷亚尔来平仓，但是否能以硬币形式离开银行，需要在购买前在应用中确认，而非事后询问。

此外，资产外移现在更容易受到当局监控。自10月1日起，受监管提供商必须向巴西金融情报单位Coaf报告任何价值1万美元或以上进出自我托管钱包的交易。该规则并未禁止自我托管，而是适用于巴西所有受监管提供商，不仅限于Itaú。

覆盖范围与费用结构

涵盖范围： 私钥保管、客户资产与银行自有资产隔离、储备金的审计及央行报告。
不涵盖范围：Fundo Garantidor de Créditos (FGC)，即当银行倒闭时补偿合格存款人的担保基金。Itaú自己的常见问题解答明确指出，加密投资不在其保障范围内。
永远不涵盖： 资产价格本身的下跌。

往返成本分析

Itaú对每笔完成的买入和卖出收取中介费，费率随订单规模增加而降低。以下数据来自“íon”费率表。“往返”列假设卖出金额与买入金额相同。

| 订单规模 | 单次交易费率 | 买入+卖出合计 |
| :--- | :--- | :--- |
| R$10 – R$599.99 | 1.95% | 3.90% |
| R$600 – R$5,999.99 | 1.85% | 3.70% |
| R$6,000 – R$11,999.99 | 1.75% | 3.50% |
| R$12,000 – R$35,999.99 | 1.60% | 3.20% |
| R$36,000 – R$59,999.99 | 1.40% | 2.80% |
| R$60,000 – R$119,999.99 | 1.25% | 2.50% |
| R$120,000 – R$499,999.99 | 0.95% | 1.90% |
| R$500,000及以上 | 0.50% | 1.00% |

在实践中，购买1,000雷亚尔比特币的客户，买入时需支付18.50雷亚尔的手续费。以相同价值卖出头寸还需支付18.50雷亚尔，在价格变动前总成本为37雷亚尔。根据“íon”常见问题解答，订单执行最多可能需要10分钟，因此最终价格可能与下单时的报价不同。

费率表奖励大额交易。频繁进行小额购买的客户每次都要支付最高费率，而一次性大额订单则落入更低的费率区间。对于小额高频买家来说，手续费是他们能控制的最大成本。

购买前须知

Itaú的备案使该服务对监管机构的问责性更强，但客户自身的尽职调查并未改变。在购买前，客户应了解哪些资产可以购买，以及是否有任何资产可以作为硬币转出而非卖出兑换法币。他们应知道每笔订单所属的费率区间，并明确其余额不受FGC保护。对于较大金额，还需知晓未来任何超过1万美元转往私人钱包的操作将被报告给Coaf。

现在，银行必须在监管监督下，为其自2023年以来向客户做出的托管承诺提供背书。客户仍需决定由银行持有的余额是否满足其需求。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密资产投资涉及市场风险和托管风险，费用和条款可能会发生变化。