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纳斯达克100指数在10月面临超过2万亿美元的市值蒸发；亚马逊、谷歌和英特尔加剧了科技股抛售潮；AI支出激增与债务担忧令华尔街投资者忧心忡忡。
纳斯达克100指数10月市值蒸发超2万亿美元
随着华尔街对人工智能热潮能否产生足够利润以证明前所未有的基础设施支出合理性日益存疑，纳斯达克100指数在10月预计将损失超过2万亿美元的市值。该指数 heavily 侧重科技板块，本月已下跌逾5.8%。亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）和Meta的财报揭示了构建AI基础设施所带来的不断攀升的财务成本。
亚马逊与英特尔加剧纳斯达克2万亿美元抛售潮
在最新一期季度财报凸显出不同的财务压力后，亚马逊和英特尔成为科技股抛售潮中的最新受害者。亚马逊盘前股价跌幅超过6%，而英特尔则暴跌逾25%。这两家公司最初合计导致约3000亿美元的市值损失。然而，亚马逊随后收复了大部分失地，而英特尔仍承受巨大压力，这显示出初步损失估算的变化速度之快。
此次抛售紧随亚马逊宣布其过去12个月的自由现金流恶化至负424亿美元之后，而去年同期则为正148亿美元。该公司计划投入2200亿美元用于AI投资，引发了市场对于扩大云容量多快能产生现金回报的担忧。
英特尔面临着不同的挑战。尽管其数据中心业务正在增长，但个人电脑需求疲软、制造限制以及沉重的资本要求使其前景蒙上阴影。这两家公司合计的市值损失表明，投资者正在重新评估AI基础设施的客户以及为其提供计算硬件的公司。
大型科技公司的高额AI支出引发新的债务担忧
压力远不止于亚马逊和英特尔。周四，由于投资者对搜索广告业绩令人失望以及基础设施支出加速的反应，Alphabet经历了有记录以来最大单日百分比跌幅。谷歌母公司报告称季度资本支出约为514亿美元，致使自由现金流转为负值。这一现金流的逆转凸显出一个日益增长的担忧：即使是高盈利的科技企业，也可能难以完全通过内部产生的现金来为扩张融资。
债务融资正成为另一个焦点。微软已推进一笔250亿美元的债券发行，而其他主要科技公司也越来越多地依赖资本市场。更高的借贷成本可能会降低未来的投资回报，特别是如果新数据中心的收入生成时间比预期更长。摩根大通预计，全球AI资本支出将在2026年达到约9000亿美元，到2030年累计将达到5.5万亿美元。摩根士丹利则单独预测，明年AI基础设施支出将超过1万亿美元。
华尔街是否开始反对人工智能？
尽管出现抛售，但对AI基础设施的需求依然强劲。亚马逊云科技（AWS）报告年收入增长39%，微软的云业务持续扩张，Meta也维持着乐观的广告前景。问题日益突出地表现为强劲需求与公司必须为满足需求而进行的巨额投资之间的差距。
这种转变已在周四的纳斯达克下跌中显现，当时Alphabet的大幅下跌抵消了市场其他领域的积极发展。
