Cetus协议详解：Sui DEX如何运作

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Cetus Protocol 解析：Sui 生态的流动性层

Cetus Protocol 是构建在 Sui 区块链上的一家去中心化交易所（DEX）及流动性平台。交易者对其印象深刻，主要源于其集中式流动性池功能，以及其在 2025 年 5 月遭遇的一次重大安全漏洞事件。

新手必读：如果您是 DeFi 领域的新手，建议先阅读相关的入门指南和加密货币基础词典，然后再回来阅读本文。本指南将详细介绍 Cetus Protocol 的定义、工作原理、核心功能以及您需要权衡的风险。

快速概览：您可以在 Sui 网络上进行代币兑换、在您指定的价格范围内提供流动性，并设置自动化交易策略。其底层技术核心包括集中式流动性机制、交换聚合器以及双代币奖励系统。

什么是 Cetus Protocol？

根据其官方描述，Cetus Protocol 旨在为每位用户和资产简化交易流程，提供用于兑换、赚取收益和构建应用的工具。其主页显示的交易量约为 1030 亿美元，账户数达 1800 万，交易次数达 2.14 亿次。需要注意的是，这些数据并未标注具体日期，因此应将其视为营销宣传数据，而非经过审计的实时数据。

该平台主要运行在 Sui 链上，尽管其资源页面仍保留了一个基于 Aptos 的历史版本入口。

它是如何运作的？

Cetus Protocol 的核心是集中式流动性做市商（CLMM）。与传统的将资金分散在所有可能价格上的方式不同，流动性提供者可以选择特定的价格区间。资金集中在较窄的价格区间内能发挥更高的效率，只要交易发生在该区间内，提供者即可赚取手续费。

典型的 Cetus Protocol 兑换流程如下：

用户或应用程序发起兑换请求。
聚合器扫描整个 Sui 生态系统的流动性。
交易通过最优可用的流动性池执行。
处于活跃价格区间的提供者收取相应的手续费层级费用。

简单示例：

假设一位提供者向价格区间为 1.00 至 1.20 的池子添加流动性。当市场价格在此区间内波动时，该头寸将持续赚取手续费。如果价格跳升至 1.30，该头寸将超出有效区间，此时它将仅持有单一资产且不再产生收益，直到价格回落至区间内。注：上述数字仅为示意机制所用。

主要功能

功能名称功能描述超级聚合器 (Super Aggregator) 跨 Sui 关键流动性池路由兑换交易无限池 (Infinity Pools) 具有多个费率层级的 CLMM 池 Cetus Vault 自动化管理价格区间意图交易 (Intent Trading) 支持定投（DCA）和限价订单资产发布 (Asset Launch) Sui 新项目发行平台流动性即服务 (Liquidity as a Service) 面向开发者的流动性集成方案正是由于这些多样化的工具集，Cetus Protocol 不仅仅是一个基础的兑换页面，而是一个综合性的交易平台。

CETUS 与 xCETUS 代币详解

平台采用双代币机制（CETUS 和 xCETUS），将协议收入以奖励形式分配给活跃用户。关于代币转换、质押及治理的具体运作机制，此处未作验证。建议在根据任何代币主张进行操作前，查阅官方文档。

2025 年 5 月漏洞事件与恢复情况

2025 年 5 月，攻击者从基于 Sui 的池中盗取约 2.23 亿美元。据报道，此次攻击利用了伪造代币、定价逻辑缺陷以及第三方代码中的漏洞。确切的根本原因建议参阅项目方发布的事故报告。

Sui 验证者冻结了其中约 1.62 亿美元的资金。持有 90.9% 质押量的验证者在 5 月投票决定将这些资金转入多重签名钱包，以便进行偿还。Cetus Protocol 于 2025 年 6 月重新上线，池子价值恢复至此前水平的 85% 至 99%，资金来源于追回资产、储备金以及来自 Sui 基金会的 3000 万美元贷款。此外，据报道有 15% 的 CETUS 供应量被预留用于补偿受害者，但当前赔偿状态未经独立验证。

任何评估 Cetus Protocol 的用户都应了解这一历史事件。此次验证者冻结也引发了关于 Sui 网络真正去中心化程度的讨论。