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RLUSD Robinhood第三季度财报解析：收入略低于预期，预测市场业务表现亮眼
周二，拥有超过2800万用户的交易应用Robinhood公布了其第三季度财报。该公司不仅提供股票和加密货币交易服务，还拓展至体育博彩和选举预测领域。本季度营收为14.2亿美元，略低于华尔街预期的约14.3亿美元。每股收益（EPS）为0.51美元，不及分析师预期的0.55美元，同时也低于去年同期的0.61美元。每股收益是衡量公司盈利能力的关键指标，投资者通常依据这一数据判断季度业绩是否“超预期”或“未达预期”。
用户行为反映普通投资者的资金动向
Robinhood曾以零佣金交易模式引领了一代新手投资者的崛起，因此其季度报告成为观察普通民众资金流向的最清晰窗口之一。当客户增加交易频率、存入更多资金或涌入新产品时，这些变化都会直接体现在财务数据中。本季度净利润为4.76亿美元，较去年同期的5.56亿美元下降14%，较第二季度的5.73亿美元下降17%。该季度包含一笔6700万美元的未实现损失，主要源于Robinhood Ventures Fund I的投资价值账面下跌，相当于每股0.07美元的稀释影响。剔除特定项目后的调整后每股收益为0.60美元，同比下降3%。
预测市场与加密货币业务对比
在多元化业务中，事件合约（即针对比赛、选举或经济报告结果的二元对赌产品，若结果符合预设条件则支付1美元）贡献了1.73亿美元的收入，高于第二季度的1.56亿美元，并首次超越加密货币业务收入。本季度客户交易此类合约数量创下纪录，达164亿笔，是去年同期的七倍多。“我相信我们正处于预测市场超级周期的开端，”首席执行官Vlad Tenev在去年12月表示，当时Robinhood推出了NFL球员合约及类似“串关”的复合投注产品，只有所有预设结果全部命中才能获得 payout。
相比之下，加密货币交易收入从第二季度的1亿美元上升至1.2亿美元，但较去年同期第三季度的2.68亿美元仍大幅下降55%。本季度客户在平台上的加密货币总交易额为500亿美元，较去年同期的760亿美元下降38%，其中210亿美元通过Robinhood App完成，290亿美元通过其收购的加密交易所Bitstamp完成。
Roninhood Chain与战略合作动态
作为以太坊之上的二层网络（Layer-2），旨在降低交易成本并提高速度，Robinhood Chain于7月1日正式上线。尽管其初衷是支持代币化股票（即在区块链上交易的数字版公司股票），但在最初几周，其交易量主要由模因币（Meme coins）等主题投机性代币驱动。截至8月底，该链在过去30天内产生的费用约为313万美元，超过了以太坊基础层（247万美元）和Base网络（289万美元）。
在财报发布前几小时，Robinhood宣布与Ripple达成合作，将稳定币RLUSD引入Robinhood Chain和Bitstamp，并计划在今年晚些时候在App内全面推广。RLUSD的市场市值已超过25亿美元，此外，Ripple还将为Robinhood提供国库管理软件，并为Bitstamp交易者提供借贷服务。
股价表现与未来展望
受财报影响，Robinhood周二收盘价约为94.61美元，盘后交易中进一步下滑。今年以来，该股已累计下跌约18%，距离52周高点150.47美元已回落约37%。展望未来，Robinhood将其2026年调整后运营支出及股权激励支出的指引范围收窄至26.75亿美元至27.5亿美元，相较于7月时设定的26.75亿美元至27.75亿美元区间，上限有所下调。
