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BTC Log Scale Investments首席执行官Mike Flaum：MicroStrategy在下轮比特币牛市中大涨在即
Log Scale Investments的首席执行官Mike Flaum做客Bitcoin Magazine TV，深入探讨了他在预期中的下一轮比特币牛市期间对MicroStrategy（MSTR）的看涨观点。Flaum概述了他的核心策略，并详细阐述了他为何认为MSTR在未来的市场周期中能为投资者带来显著更高的回报。
战略举措与分红创新
Flaum强调了MicroStrategy以100美元价格发行Stretch系列股票的影响，他指出这一举措可以重新激发公司购买比特币的动力。他着重指出，在投资决策中将风险与波动性分离开来具有巨大优势，他认为这对于建立对包括MSTR在内的比特币相关股票的长期信心至关重要。
在股东回报方面，Flaum讨论了MicroStrategy投资者近期批准每日分红的决定。他将此举比作比特币永续合约的运作方式，为短期交易者和长期持有者提供持续的资金流和吸引力。Flaum观察到，每日分红提供了一种类似于比特币永续合约的机制，为各类投资者创造了持续的机会。
他还谈及了投机性交易者与更稳定、偏好长期持有的优先股股东之间的参与差异，指出了在当前市场环境下两者不同的动机和风险承受能力。
比特币支持的优先股与债券的比较
Flaum将比特币支持的优先股与传统美国国债进行了比较，特别是将其视为退休人员的一种创收选项。他认为，在市场需求高涨时期，比特币支持的资产相比政府债券可能呈现出更具吸引力的优势。
讨论的另一焦点是Strive推出的SATS产品。Flaum分析了该产品的超额认购现象，探讨这是否反映了全新资金的流入，还是仅仅反映了加密货币投资格局内部的资金转移。
名词解释：Strive是一家金融服务提供商，提供诸如SATS等与比特币相关的投资产品，旨在为寻求通过传统金融渠道接触数字资产的机构和个人投资者提供服务。
股价表现与市场周期
Flaum解释了为什么MicroStrategy的股价有时未能跟上其底层比特币持仓的增长步伐。他提供了关于总市值、企业价值（EV）以及净修正净资产价值（mNAV）的解释，强调这些指标对于评估数字资产股票的投资者的关键重要性。
他还评论了其他企业战略，如数字信贷、股权放大和股票回购，将这些定位为以比特币为中心的投资模型中提升股东价值的潜在杠杆。
在讨论更广泛的市场周期时，Flaum质疑比特币四年周期的模式是否依然完整，他参考了最近的里程碑事件和趋势变化。他建议，基于历史先例和市场出现的信号，比特币的下一个历史新高可能会在下一次减半之前到来。
Flaum引用了摩根大通的最新分析，解释说，基于当前的动态，比特币有望在减半事件之前打破之前的价格纪录。
