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ETH 关键事实
美国现货以太坊（ETH）ETF在10月份（截至10月29日）流失了约14.5亿美元，这是自这些基金2024年推出以来单月最大的流出规模。在21个交易日中，有18天出现了资金净流出。
以太坊于10月29日收于2,249美元附近，这是自8月以来首次收盘价低于2,300美元，且在过去30天内跌幅约为17%。
从9月22日到10月20日，随着期货溢价收窄至接近国债收益率水平，杠杆基金的净空头头寸减半。
十月流出创纪录：高达14.5亿美元
根据Farside Investors的数据统计，十月份的总流出量超过了此前表现最差的月份——2025年11月的流出量。
按每日收盘价计算，基于CoinMarketCap数据，这些撤资相当于约586,000枚ETH。
抛售势头在最后几周得以维持，其中周四的抛售力度是自10月22日以来最大的。
这些撤资部分逆转了夏季的上涨行情，当时ETH摆脱了6月的低点。随着ETH反弹，投资者在8月和9月增加了约27亿美元的投资。
哪家基金带头退出？最大以太坊基金BlackRock的ETHA
作为最大的以太坊基金，BlackRock的ETHA占据了周四大部分撤资份额。
该基金在周一至周四每个交易日均出现资金流失。相比之下，比特币基金在这几天均吸引了资金流入。
BlackRock的质押以太坊基金ETHB在周四也出现了资金流失。只有Fidelity的基金获得了资金流入。
数据显示，截至周四，这些产品持有以太坊总市值的约5%。
为何此时发生？价格下跌与期货溢价收窄
数据显示，过去一个月内ETH下跌了约17%，跌幅大约是比特币（BTC）的两倍。
以太坊过去一个月的价格走势，包括周四跌破2,300美元的收盘价。期货市场也为某一类基金买家提供的吸引力下降。对冲基金可以购买ETF份额并做空期货，以赚取期货价格与现货价格之间的差价，这种套利被称为基差交易（basis trade）。当溢价缩小时，交易的收益减少，平仓意味着卖出ETF份额并买回期货合约。
12月到期的CME以太坊期货在周四结算时的年化溢价约为5%，接近三个月期国债收益率。分析机构发现，周四比特币期货也存在类似的价差。
根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，包括对冲基金在内的杠杆基金类别也减少了其在CME以太坊期货上的净空头头寸。该头寸在9月底至10月20日期间减少了约一半。
关键价位：周线收盘需站稳2,200美元之上
数据显示，周五早盘ETH交易价格在2,226美元附近。周四的收盘价是其自8月中旬以来的最低点。
挽回损失需要时间。按照8月份的资金流入速度，基金需要超过三周的时间才能恢复十月份的流出量。
加密交易者Ted Pills在周五写道：“$ETH触及了2,200美元的支撑区域。现在是以太坊不能失去的关键水平。”“如果周线收盘价低于此水平，可能导致跌破2,000美元。”
