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BTC 核心洞察
10月31日，比特币迎来了其白皮书发布18周年纪念日。截至发稿时，BTC交易价格接近7.73万美元。美国现货比特币ETF持有约128万枚BTC，而Strategy公司（原MicroStrategy）持有848,517枚BTC。预计到2026年3月，2100万枚比特币的总供应量中将有超过95%被开采完毕。
从0到12.6万美元：比特币价格的攀升之路
2006年10月31日，比特币正式迈入“18岁”的里程碑，回顾其发展历程，这一数字象征着自2008年中本聪在密码学邮件列表上发布那篇九页白皮书以来的漫长旅程。该白皮书勾勒了一种无需银行介入的点对点电子现金系统，并引入了由工作量证明机制保障的公共账本。截至发稿时，该网络的市场价值已接近1.55万亿美元。
2009年1月3日，中本聪挖出了第一个区块。早在2009年，首个公布的汇率仅为每枚0.000764美元。2010年5月，一位用户用10,000枚比特币购买了两块披萨，成为历史上著名的“比特币披萨节”。随后，比特币价格在2013年突破1,000美元大关，并在2017年12月逼近20,000美元。2021年11月，BTC达到69,000美元的峰值。然而，2022年的加密寒冬导致市场价值蒸发超过2万亿美元。
转折点出现在2024年1月，美国现货ETF正式推出。同年3月，BTC创下73,798美元的历史新高。2024年12月，比特币首次突破10万美元大关。真正的历史性时刻发生在2025年10月6日，日内最高价触及126,223美元。然而，就在同月，单日就有约190亿美元的杠杆头寸被清算。比特币在2025年底收于比纪录高点低约30%的位置。
进入2026年，市场经历调整。截至2026年2月6日，BTC跌至约60,100美元；至2026年6月30日，进一步降至58,586美元，较峰值下跌约53%。尽管跌幅显著，但相较于2021年峰值后约77%的回撤，此次回调幅度较为温和。截至发稿时，比特币交易价格约为77,300美元，仍比历史纪录低约39%。据彭博社报道，比特币正迎来自6月以来最疲软的一个月。
机构投资者如何重塑比特币格局
机构资金的涌入彻底改变了比特币的价格图景。截至10月31日，美国现货比特币ETF合计持有约128万枚BTC，约占流通供应量的6.36%。这些ETF的净资产总额接近1,029.7亿美元。其中，贝莱德旗下的iShares Bitcoin Trust (IBIT) 以约660亿美元的资产规模领跑。10月19日，IBIT录得6.6516亿美元的净流入，这是自2025年10月以来的最大单笔流入。
企业金库策略也增添了新的维度。根据最新披露的文件，Strategy公司截至10月25日持有848,517枚BTC，市值约675亿美元。迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，该公司以平均75,446美元的成本购入这些硬币，总支出约640亿美元，持股比例已超过比特币最大供应量的4%。值得注意的是，Strategy在10月19日至25日期间暂停了购买行为，结束了此前连续五周的增持记录。此外，塞勒还指出公司持有51亿美元的美元资产。
然而，市场环境并非一帆风顺。MSCI采纳的新规则可能导致MSTR被剔除出其指数。与此同时，美国政府于2025年3月宣布建立战略比特币储备，进一步加剧了市场动态的变化。
比特币距离供应上限还有多远？
2026年3月9日，第2000万枚比特币在第940,000个区块中被挖出。这意味着在随后的约114年内，仍有不足100万枚比特币等待发行。预计全部2100万枚比特币将在2140年左右完全释放。这一2100万枚的上限源自比特币的软件协议设定，而非最初的白皮书内容。
比特币的区块奖励起始于50枚BTC，并每210,000个区块（约四年时间）减半一次。2024年4月的减半将奖励削减至3.125枚BTC，下一次减半预计将于2028年发生。随着供应逐渐紧缩，稀缺性叙事将继续影响长期价值存储的逻辑。
