BitMine的145亿美元国库规模仅次于Strategy，其以太坊持仓量已达606万枚

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BitMine Immersion Technologies 披露：145亿美元加密资产组合，稳居全球第二大公开加密货币持有者

位于康涅狄格州诺沃克的 BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）在周日发布的披露文件中，仅用一个数字便重塑了公众加密货币国库排行榜：145亿美元。该公司由 Tom Lee 担任主席，是一家运营比特币和以太坊网络的企业。其持有的加密货币、现金、有价证券以及被其称为“月射”（moonshots）的两项股权头寸总和达到了这一规模，其中锚定仓位为 6,060,506 枚 ETH。

按照该公司在文件中使用的每枚 ETH 2,261 美元的价格计算，仅以太坊持仓就价值约 137 亿美元。这使得 BitMine 继续保持着全球最大的以太坊国库地位，并跃升至所有公开加密货币持有者中的第二位，仅次于 Strategy Inc.

145亿美元资产明细拆解

这一头条数字并非单一资产，而是一组资产组合。截至11月1日，BitMine 报告称持有 6,060,506 枚 ETH（按 Coinbase 价格计每枚 2,261 美元），以及 216 枚比特币、4.98 亿美元的现金和有价证券、价值 1.8 亿美元的 Beast Industries 股权，以及价值 8,200 万美元的 Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) 股权。

将这些部分相加证实了 145 亿美元的总额，且算术逻辑值得梳理，因为 BitMine 并未自行详细说明。以太坊头寸是主导项：6,060,506 乘以 2,261 美元约为 137 亿美元。216 枚比特币在比特币价格接近 76,900 美元时增加了约 1,660 万美元。现金、Beast Industries 和 Eightco 的股权共同贡献了另外 7.6 亿美元。总和落在公司引用的 145 亿美元的近似范围内。

其中，Eightco 的头寸包含一个引人注目的特定声明：BitMine 描述该持股为“全球少数几家向投资者提供间接敞口于 OpenAI 的上市股票之一”。Beast Industries 是由 YouTube 网红 MrBeast 支持的创作者经济公司。这两项股权构成了 BitMine 所称的“月射”，相对于以太坊头寸而言规模较小，被视为一种期权性策略而非核心战略。

每周买入纪录未止

在突破 600 万枚 ETH 后，BitMine 的积累并未暂停。“在过去的一周里，我们收购了 8,573 枚 ETH。BitMine 持续购买加密货币的记录在世界任何上市公司中都是无与伦比的。自 2025 年 6 月 30 日启动 ETH 国库策略以来，BitMine 每周都在购买 ETH。”Lee 在公告中表示。

按每枚代币 2,261 美元计算，这一周的购买代表了约 1,940 万美元的新增以太坊敞口。这 8,573 枚 ETH 也显示了该公司与其既定上限的接近程度：122.2 百万枚 ETH 的 5% 是 6,110,000 枚代币，而 BitMine 持有 6,060,506 枚——差距为 49,494 枚 ETH，约占供应量的 0.1%。按照过去一周的速度，如果公司继续保持购买节奏且不事先故意暂停，这一剩余距离可能在六周内消除。

公告将该头寸表述为供应量的 4.9%，并指出其已接近 5% 目标的 99%。这一阈值是自 2025 年推出以来的组织理念，资助该策略的机构名单——包括 ARK Invest 的 Cathie Wood、MOZAYYX、Founders Fund、Bill Miller III、Pantera、Kraken、DCG 和 Galaxy Digital——反映了市场对该策略的关注程度。BitMine 于 2026 年 6 月 26 日被纳入罗素 1000 大型股指数，其 A 类优先股在纽约证券交易所以代码 BMNP 交易。

通过 MAVAN 质押 520 万枚 ETH

目前，BitMine 超过五分之四的以太坊正在产生收益。截至 11 月 1 日，该公司报告称有 5,227,037 枚 ETH 处于质押状态——按 2,261 美元的参考价格计算价值 118 亿美元，约占其总以太坊头寸的 86%。这是该公司披露的最高比例，将国库从静态持有转化为收入生成型资产。

质押通过 MAVAN（Made in America VAlidator Network，美国制造验证人网络）进行，这是 BitMine 为其自身国库构建的网络，随后已向机构投资者、托管方和生态系统合作伙伴开放。Lee 这样描述其经济效益：“BitMine 质押的 ETH 数量超过世界上其他实体。在规模上（当 BitMine 的 ETH 完全通过 MAVAN 及其质押合作伙伴进行质押时），预计年化 ETH 质押奖励将达到 4.15 亿美元（使用 3.03% 的 7 天 BMNR 收益率）。该公告将其与当前基于已质押的 520 万枚 ETH 计算的约 3.58 亿美元年化质押收入进行比较。”

3.58 亿美元与 4.15 亿美元之间的差距是此次披露的重点：BitMine 告诉市场，随着剩余 14% 的以太坊投入使用，其质押收入还有约 16% 的增长空间，而无需购买任何额外的代币。

该质押头寸还带来网络层面的影响。以太坊的安全性取决于质押的以太坊数量，单个实体质押 520 万枚 ETH 代表了一个旨在广泛分布验证人经济的网络中 unusually large 的份额。BitMine 将 MAVAN 定位为使这种集中度变得透明和机构安全，而不是不透明的尝试，但规模本身是一个事实，将继续引起审查。

以太坊第一，比特币第二

BitMine 现在直接将其国库与最大的比特币持有者进行对比。公告指出，BitMine 的加密货币持仓排名为全球第一大以太坊国库和第二大全球国库，仅次于“据报道拥有 848,517 枚 BTC、价值约 710 亿美元的 Strategy Inc.”。这将两家公司置于同一交易的两侧：Strategy 持有比特币，BitMine 持有以太坊。

然而，随着加密货币价格的回调，两个国库的价值均已缩水。9 月下旬，当以太坊价格在 3,000 美元附近交易时，BitMine 的头寸曾被报道超过 170 亿美元。今天，该公司持有更多的以太坊——606 万枚代币，而当时约为 570 万枚——但由于以太坊从约 3,000 美元跌至 2,261 美元（下跌约 25%），该头寸的美元价值更低。按 9 月的价格计算，今天的 606 万枚 ETH 价值约 182 亿美元。145 亿美元的数字提醒人们，以美元衡量的国库即使代币数量增长也可能缩水。

此前 BlockchainReporter 曾报道过 Strategy 和 BitMine 早期的市值损失，此次披露延续了同一主题：尽管两家最大的公开加密货币国库仍在不断积累，但与峰值估值相比，它们在账面上均处于亏损状态。

Tom Lee：为何 Binance 黑客事件被视为看涨信号

Lee 利用此次披露不仅进行了国库论证，还进行了市场论证，将 BitMine 的积累与他上周看到的 63 亿美元 Binance 盗窃案后的韧性联系起来。“虽然这是一个糟糕的发展，但在我看来，相对温和的加密货币市场反应是非常积极的，特别是与市场对先前重大加密货币盗窃案的反应相比。”他说。

他进行的比较非常精确：“2025 年 2 月，ByBit 也被朝鲜黑客攻击（方法截然不同），导致 15 亿美元的客户加密货币被盗。在 ByBit 盗窃案宣布当天，ETH 下跌 8%，一周内下跌 20%。相比之下，自 Binance 盗窃案披露以来，ETH 仅下跌 4%。”他指出，盗窃案规模大约是之前的四倍，但以太币的跌幅仅是 ByBit 之后单日跌幅的一半。

Lee 列出了反应温和的六个原因：Binance 有足够的财务能力弥补客户损失；没有像 ByBit 之后那样发生 DeFi 协议连锁失败；行业迅速行动将潜在损失减少了一半；FBI 在两天内点名朝鲜，而在某些先例中长达 180 天；漏洞是企业渗透而非区块链层面的缺陷；有限的价格下行空间在他的解读中标志着牛市已经开始。最后一点是将预测伪装成观察，这是 Lee 的解释而非既定事实——但这是迄今为止最清晰的阐述，解释了为什么 BitMine 在下跌过程中继续积累以太坊。

此次披露并未解决接下来会发生什么。BitMine 是否会继续购买直至达到供应量的最后 0.1% 即 5% 的目标？质押扩张是否能带来预期的 4.15 亿美元？以太坊价格是否会回升至 9 月的水平？这些问题仍然悬而未决。不再存在疑问的是头寸的规模：606 万枚 ETH，145 亿美元的国库，以及仅次于 Strategy 的第二大地位。

数据来源：CoinGecko（实时以太坊和比特币价格）。