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Bitwise将比特币2036年目标价上调至160万美元，机构需求持续升温

2026-10-29 03:24:38

Bitwise上调比特币2036年价格目标至160万美元：机构需求与供给约束下的长期展望

领先的数字资产投资管理公司Bitwise Asset Management发布了其《2027年长期资本市场假设》报告，大幅上调了其对比特币2036年的价格预测。新的基准情景目标定为1,599,766美元，高于一年前设定的130万美元估算值。这一预测基于截至2026年9月30日参考价格为83,557美元、复合年增长率（CAGR）为34.3%的假设。该报告还列出了同一时期的熊市情景价格为130,686美元，牛市情景价格为367万美元。

机构投资前景与供给约束

Bitwise认为，其基准预测主要基于三大因素支撑。首先，预计机构投资者将继续将比特币作为资产配置的一部分；其次，网络的新区块供应量保持固定，遵循透明且预先确定的发行时间表；第三，全球政府债务的上升促使投资者转向供应上限明确、无法随意增发的资产。

该公司估计，管理着约147万亿美元资产的机构投资者最终可能将1%至5%的资产分配给比特币。如果这一转变实现，面对每年仅140亿枚的新币供应量，买入压力将达到1.5万亿至7.4万亿美元。Bitwise预测，这种供需失衡将在未来十年推动价格显著上涨。

目前，美国现货比特币交易所交易产品（ETPs）持有约1080亿美元资金。包括银行和经纪商在内的主要金融机构已完善托管和交易基础设施，据报道，主权财富基金和家族办公室在2026年市场低迷期间增加了配置比例。拟议的监管变化，如美联储放宽银行托管限制的首付提案，若获通过，将进一步开放机构准入渠道。

市场周期回顾与不同解读

近期的市场周期对这些投资论点进行了考验。比特币价格在2025年10月达到126,080美元的峰值后，于2026年6月30日下跌53.4%至58,717美元。Bitwise指出，这是比特币历史上最浅的一次回调，此前周期的跌幅分别为77%、84%和86%。

对此变化的解读各不相同。Bitwise预计，随着投资者参与度的扩大，四年周期的模式将逐渐减弱。然而，VanEck等公司认为这与历史减半周期高度一致，而Fidelity和NYDIG则suggest可能存在新的价格底部，若重复过去的市场模式，价格可能降至38,000或39,000美元。ARK Invest首席执行官Cathie Wood声称当前低迷期已基本结束，但分析师们在时间线和价格目标上仍存在分歧。

情景 2036年价格目标基准情景 (Base Case) $1,599,766 熊市情景 (Bear Case) $130,686 牛市情景 (Bull Case) $3,670,000

波动性、相关性及潜在风险

波动性仍是Bitwise预测模型的核心组成部分。该公司预计到2036年，年化平均波动率将为27.8%，使比特币的波动水平介于当前预期与长期预期之间。Grayscale的研究主管指出，最近一年的波动率为43%，低于10年平均值的64%，也低于近五分之一的标普500成分公司的波动水平。然而，Charles Schwab的研究指出，尽管整体波动性下降，比特币仍会出现剧烈的价格波动。德意志银行的分析师将波动性的下降视为数字资产市场成熟的标志。

Bitwise还报告称，比特币与黄金的相关性在2026年9月创下0.58的历史新高。该公司预计这种关系将进一步加深，巩固比特币作为价值储存资产的地位。然而，这也可能使比特币暴露于黄金市场的更广泛趋势中。Gemini预测，至少有一个国家可能在2026年将部分黄金储备转换为比特币，尽管这一过渡尚未发生。

承认的风险与挑战

Bitwise公开承认了其展望中的多项风险。比特币及其相关技术的历史记录有限。网络的基础软件创建于2008年和2009年，机构采用率在2024年首批交易所交易产品出现后才加速。主要基于过去价格走势的预测存在相当大的不确定性。监管风险依然存在，正如国会通过的《清晰度法案》因道德条款争议而失败所证明的那样，Bitwise将此归咎于对道德条款的担忧。

最后，量子计算和人工智能等技术进步可能对保护比特币钱包的加密系统构成潜在威胁。Bitwise认为，比特币网络需要进行重大升级以维持其安全性，特别是如果用户不迁移资金到新的高安全性钱包地址。尽管开发人员在过去一年中在这些问题上取得了进展，但关键挑战仍未解决。

截至发稿时，比特币交易价格接近80,500美元。Bitwise基于对持续机构采用的预期、可预测的供给增长以及推动稀缺数字资产需求的宏观经济动态，支持其160万美元的目标价。该公司认为波动性将缓和，但也认识到监管和技术的不确定性为长期预测带来了持续的风险。

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