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我的关注BitGo首席执行官警告：美国数字资产市场面临结构性风险
参议院未能推进《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act），BitGo首席执行官迈克·贝尔什（Mike Belshe）就此发出了严厉警告，指出美国数字资产市场正面临严峻的结构性风险。贝尔什在2026年韩国区块链周（Korea Blockchain Week 2026）上发表上述观点，此时距离华盛顿最具雄心的加密货币市场结构法案遭遇程序性阻碍仅过去数周。
立法受阻与道德争议
2026年9月15日，参议院以49票赞成、50票反对的结果否决了对《2025年数字资产市场清晰度法案》（H.R. 3633）的终止辩论动议，这实际上终结了该法案在本届国会剩余任期的前景。所有在场的民主党议员均投了反对票，理由是法案中关于总统加密货币收益的道德条款尚未解决。
一站式服务与集中风险
贝尔什指出，缺乏明确的市场结构定义，可能导致公司成为集数字资产交易和托管于一体的“一站式”服务商，而无需遵守传统上用于分离金融职能的安全保障措施。他援引一些已将交易所、经纪业务和托管业务整合在同一平台下的案例，证明这种模式正在兴起。
他将这种危险分为托管风险和交易对手信用风险。他表示，在传统模式下，交易所从未真正持有过任何资产的托管权。然而，数字资产具有特殊性，因为控制权掌握在私钥手中，一旦私钥丢失或被盗，代币可能永远无法找回。
贝尔什表示，这种业务组合带来的风险比雷曼兄弟倒闭更为令人担忧：虽然经纪商的失败可能导致局部损失，但如果同一实体同时运营交易平台并持有客户资产，其崩溃可能会将整个市场拖入危机。
投票后的监管真空
贝尔什认为，传统的金融市场结构围绕这些风险建立了安全屏障，而数字资产行业却在缺乏相应法定框架的情况下，日益构建大型集成平台。此次投票失败意味着，加密货币行业可能需要等到明年，《CLARITY法案》才会被重新审议。而在国会行动缺席的情况下，加密货币的监管将继续由各个机构分头制定，并随行政当局更迭而变化。
贝尔什也表示，即使没有《CLARITY法案》，BitGo也能继续运营，该公司已在数字资产行业深耕13年。值得注意的是，贝尔什在这一辩论中的立场颇具意味。作为一家专注于托管业务的公司，交易与托管分离的世界——不出所料——更符合其商业模式。
尽管如此，他所提出的结构性关切反映了分析师和法律专家自该法案破裂以来一直指出的更广泛的监管空白。核心担忧在于，如果没有明确的规则来规范相互关联的业务功能，主要平台的失败可能会同时影响更多的市场活动。目前，《CLARITY法案》在9月的参议院投票后陷入停滞，而美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）则继续在现有权限下制定规则。
