关键事实
Phantom 于周三宣布,将在其应用程序内向所有符合条件的美国用户开放 Kalshi 预测市场。上线时的市场涵盖加密货币价格(包括每 15 分钟结算一次的比特币合约),以及体育、经济、政治和时事等领域。
Kalshi 的州级限制按市场类别适用,因此并非所有市场在所有州均可使用。

Phantom 表示其应用程序拥有超过 2000 万用户,此次与 Kalshi 的合作被称为其在美国的“首次整合”。此次发布建立在 Phantom 于今年 3 月获得的“不行动豁免”(no-action relief)基础之上,正如公司首席法务官 Kevin Jacobs 在公司博客文章中所述。
Phantom 的 Kalshi 预测市场如何运作
根据公告,Kalshi 是一家在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册的交易所,负责所需的客户尽职调查、审批并持有用户的交易账户,并执行用户通过 Phantom 提交的交易。公告指出,Phantom 未在 CFTC 注册,且由 KalshiEX LLC 提供这些市场。
用户从他们的 Phantom Cash 余额中为交易注资,该余额存放在 CASH 稳定币中;提现资金也将返回至该余额。
在发布时,Phantom 用户可以交易某些加密货币资产(如比特币)的短期看涨或看跌合约,以及关于经济、政治和人工智能的市场。每个预测市场均设有实时聊天功能,交易方式类似于代币兑换。
Phantom 产品负责人 Femi Awomosu 表示:“加密货币交易者已经习惯于以短时间窗口进行思考,例如预测比特币在 15 分钟后的走势。”“当市场关闭速度如此之快时,每一个额外的屏幕都会让你付出所看到价格的代价。”
Jacobs 在 10 月 23 日的帖子中写道,Phantom 开始逐步推出这些市场,并在随后几周扩大访问权限。根据公告,由于 Kalshi 的州级限制,部分市场并非在所有州都可用。
Phantom 利用 CFTC 不行动豁免开展业务
该豁免来自 CFTC 员工信函第 26-09 号。在该日期为 3 月 17 日的信函中,该机构的市场参与者部门表示,鉴于 Phantom 未以介绍经纪商身份注册,他们不会建议对其采取执法行动。
该信函描述了一家软件提供商,它不会持有用户资产的管理权,不生成明确的买入或卖出信号,也不对订单的路由或执行行使自由裁量权。其包含的 10 项条件包括:直接与交易所或注册中介机构对接用户,以及书面承诺使 Phantom 及其各合作伙伴对违规行为承担连带责任。
信函声明,该函仅约束发出该函的部门,且该豁免将持续有效,直到 CFTC 针对软件提供商的介绍经纪商注册规则或指导方针生效为止。
Phantom 表示,它是首家获得此类豁免的被动型软件提供商。Jacobs 写道,今年 9 月,CFTC 基于相同的条件向处境相似的软件提供商授予了行业范围内的豁免。
Kalshi 业务发展副总裁 Max Crowley 表示:“Phantom 提前完成了监管工作,这为预测市场如何触达更多人群树立了一个典范。”

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