Circle BTC贷款：关于Arc借款总额的报告存在分歧

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Circle BTC贷款：关于Arc借款总额的报告存在分歧

2026-09-22 15:16:17

Circle Arc cirBTC 借贷市场借款总额数据存在差异

CryptoSlate 与 crypto.news 对于 Circle 旗下 Arc 平台上 cirBTC 借贷市场的借款金额给出了不同的美元数值。尽管两家媒体在具体数字上存在分歧，但各方对核心机制的描述保持一致。

各方共识部分

Circle 已在 Arc 和以太坊网络上为符合条件的 Circle Mint 机构客户推出了“数字资产抵押借贷”服务。在该模式下，客户存入比特币（BTC），铸造 cirBTC，并通过 Morpho 协议借出 USDC。Morpho 是首个支持的借贷协议。

需要注意的是，纽约州的客户被排除在产品适用范围之外。Arc 市场的清算贷款价值比（LTV）阈值为 86%。此外，利率、抵押品上限、清算阈值及可用流动性均由第三方借贷协议设定，而非由 Circle 直接控制。

报道分歧点

Arc cirBTC Morpho 市场的借款金额差异

根据 CryptoSlate 于 9 月 21 日展示的 Arc 市场快照数据，针对以 cirBTC 为抵押品的 USDC 贷款，其清算 LTV 限制为 86%。数据显示当时已借款金额为 1413 万美元，可用流动性为 1.6285 亿美元，市场规模为 1.7699 亿美元，利用率为 7.98%。

而 crypto.news 引用的数据显示，截至 9 月 22日查看的实时 Morpho 数据中，未偿还借款额为 1886 万美元，可用流动性为 1.5785 亿美元。该市场总规模为 1.7671 亿美元，利用率为 10.67%。

要解决这一争议，最直接的方法是核查上述时间点 Arc cirBTC/USDC 市场的实时链上 Morpho 数据。

分析与建议

鉴于三份报告均确认了产品启动的核心机制（包括 cirBTC 铸造、Morpho 作为首家借贷方、纽约州客户排除政策以及 86% 的清算 LTV 阈值），这些内容可视为既定事实。然而，由于两份公开快照显示的借款数据差异超过 30%，在直接查阅链上 Morpho 市场数据之前，不建议依赖其中任何一方的具体借款金额（即 1413 万美元或 1886 万美元）。投资者应以实时链上数据为准，以确保信息的准确性。

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