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ETH 分析：以太坊下一次重大升级“Glamsterdam”延期，链上需求疲软成为核心矛盾
以太坊的下一次重大升级名为“Glamsterdam”，原定于10月26日在Hoodi测试网上线。然而，这一计划并未如期实现。据记录显示，开发人员中止了激活操作，目前既没有公布新的日期，主网也没有相关的时间表。我们的评估如下。
对于价格走势而言，本周末的延期只是次要故事，因为区块链存在一个可以通过Gas费（交易手续费）直观反映出的需求问题。周六晚间，以太币（Ether）的交易价格约为2,256美元，较24小时前上涨约1.4%。当日最低价为2,221美元，最高价为2,256美元。与4,946美元的历史高点相比，当前价格仍低约54%。关于未来数月内的价格走向，可参考相关的以太坊价格预测背景信息。本文仅聚焦于今日可量化的数据。
Glamsterdam升级：开发人员在Hoodi测试网中止了什么
“Glamsterdam”是继“Fusaka”升级之后的新版本，如同每一次以太坊更新一样，它捆绑了多项变更提案。每次升级在到达主网之前，都会经过多个测试网的验证。Sepolia测试网已于10月6日完成了测试，而Hoodi测试网原定于10月26日进行。Hoodi是验证节点运营商在真金白银投入之前，尽可能模拟真实环境以演练其软件的测试网。
此次激活已被取消。根据以太坊基金会10月22日发布的公告，原计划在Hoodi上发布的Amsterdam执行层和Gloas共识层配置已被移除。同时被取消的还有另一项计划：Hoodi上的Gas上限原计划提升至2亿，即每个区块所能容纳的计算量。这也随之推迟。正如NewsBTC引用开发者通话内容所报道的那样，公告中既未提及Hoodi的替代日期，也未提及主网的上线时间。
EIP-8037与悬而未决的问题
开发人员将原因归结为单一变更提案：EIP-8037。EIP（以太坊改进提案）是正式提出的、旨在改变区块链规则的建议。目前尚不明确的是，该提案如何与主网上已运行的智能合约相互作用。智能合约是 immutable（不可变地）部署在区块链上的程序；改变规则也会改变这些程序多年来运行的条件。
这正是谨慎行事的原因。一个在实验室环境中运行良好的提案，可能会遇到五年前作者基于不同成本定价的旧合约。在测试网上，此类发现仅损失时间；而在主网上，则意味着无人能追回的资金损失。开发人员选择先解决这一问题，而不是坚守原定日期。
在EIP-8037的开放问题解决之前，建设工作处于停滞状态。
主网现状暂无变化
任何持有交易所或自有钱包中以太币的用户无需因这次延期采取任何行动。该通知明确针对的是Hoodi测试网上的节点运营商，要求他们将软件更新至最新版本。通知中未要求主网用户进行任何操作。您的余额、地址和密钥均未受影响。
发生变化的是“Glamsterdam”改进措施生效的时间点。只要没有确定新的日期，区块链将保持由“Fusaka”赋予的属性。而这正是值得关注的地方，因为这些属性目前几乎未被充分利用。
基础费用仅为0.06 Gwei
以太坊上的每一笔转账都需支付基础费用。该费用以Gwei计量（Gwei是以太币的十亿分之一单位），当许多人希望同时填满区块时，费用会上涨。这使得它成为衡量该区块链计算时间需求的最诚实指标。周六晚间，基础费用为0.058 Gwei。过去24小时的平均值为0.092 Gwei，过去30天的平均值为0.484 Gwei。
这些数字只有在对比中才有意义。自引入基础费用以来，其平均值一直为18.51 Gwei。因此，今天的数值约为长期均值的三百分之一。对用户而言，这是好消息：目前简单转账仅需几美分，而非数欧元。但对于价格走势而言，这是更坏的消息，原因在于费用的机制。
13.63 Gwei：以太坊通缩的阈值
自2021年费用改革以来，基础费用不再支付给验证者，而是被销毁。这一过程称为“燃烧”。与此同时，区块链不断作为奖励向验证者创造新的以太币。两者相互抵消。如果燃烧量超过发行量，流通供应量就会下降；如果低于发行量，供应量就会增长。
目前两者抵消的点位于13.63 Gwei。数据服务ultrasound.money将此值发布为阈值。与今晚的0.058 Gwei相比，还缺少约235倍的差距才能使总和平衡。这已不再是细微差别，而是数量级的差异。
相应的，燃烧量非常微薄。过去24小时内，销毁了19.92个以太币，按当前价格计算价值约44,600美元。七天内销毁了1,964个以太币，30天内销毁了3,150个以太币。作为对比：自开始燃烧以来，区块链总共销毁了约464万个以太币。因此，一个月的贡献额仅占该总额的不到万分之七。
如果没有有意义的燃烧，供应量再次增长。
供应量每天增加2,954个以太币
后果可以通过总持仓量重新计算。24小时前，流通供应量为122,174,288个以太币，周六晚间增至122,177,242个以太币。这意味着一天内增加了2,954个以太币。如果保持这一节奏，一年内将增加约108万个以太币。相对于当前的持仓量，这相当于每年扩张0.88%。cryptoticker.io于2026年10月31日根据ultrasound.money的公开网络数据编制了此分析。
这消除了多年来推销以太币的一个论点。货币变得稀缺的故事仅在足够多的人使用区块链时才成立。在0.06 Gwei的水平下，几乎没有人使用它。部分活动也已转移到第二层网络，那里的交易更便宜，且仅以打包形式落在主区块链上。今天购买以太币的人并非在购买萎缩的供应量。如果您要加仓，交易所在小额资金时的交易费比入场价格更重要。
自10月30日月度期权到期以来的变化
昨日重点在于月度期权到期情况，在上午9点结算前有68,199份看跌期权处于实值状态。这记录在我们10月30日的以太坊分析中。该日期已过， feared 的价格后续压力并未出现。
比较平均值可以看出以太币在此后的表现。过去七天，以太币均价为2,307美元，过去30天均价为2,465美元。今日价格为2,256美元。因此，价格低于这两个平均值，与月度均值的差距约为8%。到期后的反弹并没有扭转月度趋势，只是中断了它。
我们的评估：延期的升级不会推动当前价格
在编辑团队看来，“Glamsterdam”延期是本周末两个故事中较不重要的一个。上述数据支持这一观点：提高容量的升级解决了区块链当前并不存在的问题。在基础费用为0.058 Gwei、30天平均值为0.484 Gwei的情况下，没有人会遇到限制。在空旷的道路上增加空间对交通毫无帮助。
从更长远的角度看，情况则相反。“Glamsterdam”旨在使区块链更快、更便宜，而快速且廉价的区块是应用回归的前提。任何将升级视为价格驱动因素的人现在都必须推迟这一时间点，但不知道会推迟多久。我们故意不给出任何价格目标，因为没有我们可以展示的依据。
周末的关键价位：2,221美元和2,465美元
在下行方面，日内低点2,221美元首先值得关注。它是买家最近介入的点，因此是第一个可靠的支撑位。如果该点位失守，近期将没有方向指引，直到十月低点的区域。
在上行方面，整数关口2,300美元是下一个障碍，其后是30日均线2,465美元。只要价格低于该均线，每一次上涨都是下跌趋势中的反抽，而非反转。重要的是收盘价高于2,465美元并持续超过一天。
质押、持有期限及德国税务
任何持有以太币并希望快速度过时间的投资者可能会转向质押。您将以太币提供给区块链以保障其安全，并以此获得以太币形式的利息回报。收益来自同样导致供应增加的发行量；因此，您获得的是稀释份额，而非补偿。哪些提供商提供何种条款，以及您的余额锁定多久，可查看质押提供商的比较。
在税务方面，德国仍适用一年的持有期规定：持有以太币超过十二个月后再出售，其收益免征所得税。此前曾将质押持有的期限延长至十年，但该规定已不再适用。由于该规则正在政治层面进行调整，我们持续关注加密资产持有期改革的最新状态。质押奖励在产生当年作为其他收入单独征税。
实际操作建议：如果您已经投资超过一年，延期的测试网不会对您的头寸产生任何影响。如果您要加仓，在当前金额下，交易所的费用比2,256美元与2,300美元之间的价差影响更大。
Glamsterdam暂停：低于13.63 Gwei，供应量持续增长
请密切关注基础费用而非升级日期。只有当基础费用接近13.63 Gwei的阈值时，供应量计算才会发生逆转。您在市场准入方面的成本高低，可通过交易所比较一目了然。
将稀释效应纳入您的回报预期。鉴于供应量每年增长0.88%，质押收益率必须超过这一数值，才能在实质上留下任何收益。具体条件列于质押提供商的比较中。
请将您的购买日期和质押流入清晰分开，因为持有期和流入部分的税务处理是分别进行的。加密税务工具比较中的程序有助于处理这些问题。
（截至2026年10月31日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）
