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BTC 比特币挖矿难度即将大幅上调：矿工抛售压力缓解，但营收前景承压
数据显示，比特币的挖矿难度预计将在周五上涨约 6.7%，这是自 6 月 27 日以来最大幅度的上调。与此同时，周四美东时间中午 12:20，比特币交易价格徘徊在 82,300 美元附近，这一水平低于摩根大通（JPMorgan）估算的单币挖矿成本——约 85,000 美元。
难度提升与算力回归
mempool.space 的数据表明，比特币挖矿难度将于本周五上升约 6.7%。此次调整恰逢比特币交易价格低于摩根大通估算的 85,000 美元挖矿成本约 3%。目前，指向比特币网络的算力（哈希率）已回升至每秒近 1,000 exahashes 的水平。据 Luxor 报道，那些在夏季削减电力的德克萨斯州矿工已于 9 月回归网络。除非比特币价格上涨，否则每台机器在周五重置后的收益将会减少。
矿工营收展望：短期承压，长期乐观
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 指出，最大的上市矿企目前的单币生产成本仍远低于市场价格，矿工不再面临迫在眉睫的抛售压力。然而，Luxor 的哈希率指数（Hashrate Index）对矿工未来六个月的营收前景持谨慎态度。
Luxor 在其 9 月的回顾报告中描述了这种拉锯效应：“比特币价格的上涨推高了‘哈希价格’（hashprice），但难度的增加又将其拉低，两者影响几乎相当。”
周五的变化：挖矿难度增加 6.7%
协议大约每两周进行一次难度重置，以确保持续以稳定的速度生成新区块。根据哈希率指数的数据，自上次重置以来，区块生成的速度快于预期节奏。“哈希价格”是指固定算力每日的预期收入。截至美东时间中午 12:10，该数值为 39.18 美元。若价格保持不变，本次重置将使其降至约 36.70 美元，低于 9 月低点 37.61 美元。
Luxor 表示，9 月份手续费占区块奖励的比例仅为 0.63%。矿工收入的绝大部分取决于比特币价格和挖矿难度。
关键问题：矿工是否会抛售？
Ki Young Ju 在 X 平台（原推特）上发文称，最大上市矿企 MARA 的平均单币成本为 59,774 美元，低于 3 月份的 70,027 美元。他还指出，越来越多的矿机投入运行表明矿工群体对市场持看涨态度。
摩根大通的估算涵盖整个网络。其首席分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 在 9 月 23 日的报告中指出，从历史数据来看，挖矿成本一直作为价格的“软性底部”。CryptoQuant 贡献者 PelinayPA 周四写道，本周矿工持仓量的下降主要通过转账而非销售实现，结论是“矿工并非当前价格下跌的原因”。
缓解压力的关键：比特币重回 85,000 美元上方
CoinMarketCap 数据显示，自 10 月 7 日以来，比特币每日收盘价均低于 85,000 美元。Luxor 的哈希率指数周一表示，其六个月期的哈希价格 outlook 可能会进一步恶化。
若能实现每日收盘价站稳 85,000 美元以上，比特币将首次自 10 月 6 日起重新超过摩根大通的挖矿成本估算线。“比特币矿工不再面临抛售压力”，Ki Young Ju 在 X 平台上写道。
