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BTC Galaxy Research：比特币有望重回125,000美元，抛售压力减轻与需求韧性成关键支撑
在比特币价格预测方面，Galaxy Research 认为，鉴于抛售压力的减弱以及投资者需求的持续韧性，比特币重新上涨至 125,000 美元的可能性较大。这家数字资产金融服务公司的研究部门在 10 月 26 日发布的分析报告中（该报告于 10 月 22 日向客户分享）指出，熊市已在今年 6 月结束。据 Galaxy 研究主管 Alex Thorn 称，比特币可能已进入类似于历史大级别上涨行情前的“积累阶段”。
在该分析报告编制期间，比特币在 Bitstamp 交易所的交易价格为 80,762.07 美元，过去 24 小时内上涨了 1.09%。Galaxy 认为，当前的市场条件有助于推动价格再次触及 125,000 美元的目标位。
为何 Galaxy 将比特币目标定为 125,000 美元？
Alex Thorn 回顾道，比特币此前曾达到过至少 125,000 美元的高点，他认为这一水平再次出现并无显著障碍。在他看来，卖压的减弱和需求的保持为新的一轮上涨行情创造了适宜的环境。
Thorn 将当前的市场周期视为一个积累过程，而非单纯的熊市。根据 Galaxy 的观点，熊市已于 6 月终结，比特币进入了类似历史上重大上涨前奏的准备阶段。
该公司 8 月份发布的一份先前研究报告指出，50 周移动平均线是反弹的重要阈值。而在 10 月的分析中，研究人员考察了比特币在跌破该均线至少 20 周后成功反弹的四次历史案例。在所有这些案例中，价格在随后的 33 至 83 周内重新回到了历史新高水平。
比特币技术指标呈现何种态势？
9 月份，比特币在收复 50 周移动平均线后，价格突破 84,000 美元。截至 10 月 18 日，其收盘价已连续五周站稳在该均线之上，而在此之前，价格曾在该水平下方徘徊长达 44 周。
链上数据也为 Galaxy 的乐观评估提供了支持。比特币的最大跌幅保持在 53% 的水平，相较于之前的熊市回调幅度更为有限。此外，BTC 价格始终运行在网络总链上成本基础之上。
短期持有者的平均买入成本也高出约 9%。尽管如此，市场上并未出现明显的获利回吐浪潮。Galaxy 将此视为卖压减弱的信号之一。
机构比特币需求是否支撑了涨势？
区块链分析公司 CryptoQuant 的首席执行官 Ki Young Ju 曾于今年 7 月表示，交易所交易基金（ETF）和公司采购已吸收了大量老投资者的抛盘。根据 Galaxy 随后的审查，现货比特币 ETF 自 6 月低点以来吸纳了额外的 87,000 BTC。
与此同时，九家运营 ETF 的公司总共减少了 68,000 BTC 的头寸。其他报告机构则在 2025 年 9 月至 2026 年 6 月期间净增加了 20,000 BTC。长期未动用的“休眠币”月度活跃度也从 2024 年的 67,000 BTC 下降至 2026 年的平均 34,000 BTC。
Galaxy 还将比特币有限的供应量视为应对不断增长的公共债务的重要因素。网络的验证规则将比特币总供应量限制在约 2,100 万枚。报告指出，美国联邦债务已达 40.44 万亿美元，年度预算赤字为 1.99 万亿美元；摩根士丹利预计，到 2026 年，与人工智能投资相关的债券发行规模将达到 5,700 亿美元。
哪些风险可能导致比特币预测失效？
Galaxy 提醒投资者关注资金流向的变化，指出投资者对稳定币和代币化等领域的兴趣日益浓厚。Thorn 将这一趋势比作过去机构采用区块链技术时将比特币边缘化的做法。自 2024 年初以来，稳定币供应量增长了 129%，达到 3,040 亿美元；Thorn 认为，这表明资本仍滞留在加密生态系统内。
然而，潜在风险包括：人工智能投资分流资金、AI 驱动的盗窃事件增加、科技板块低迷影响风险资产，以及未来量子计算机可能对比特币加密算法构成的威胁。Galaxy 在其评估中也纳入了防御性技术发展和行业资金支持等因素。
若比特币出现周线收盘低于 50 周移动平均线且在一个多月内无法收复该均线的情况，将被视为上行逻辑失效的重要信号。在 10 月 22 日的分析中，该均线位于 76,540 美元。此外，ETF 资产规模降至 122 万 BTC 以下、量子计算机破解比特币加密的时间表明朗化，或美国转向财政紧缩，都可能削弱这一看涨论点。
