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BTC 2026年华尔街最大融资方名单：从太空探索到比特币的资本狂潮
今年华尔街最大的融资主体名单，宛如一份“未来名人录”：一家火箭公司、谷歌母公司以及美国最著名的芯片制造商。而在这些巨头之后，根据首席执行官的说法，还有一家名为Strategy（纳斯达克代码：MSTR）的公司。这家公司曾以销售商业软件闻名，如今却主要致力于购买比特币（BTC）。
据Strategy首席执行官Phong Le在X平台发布的信息显示，在2026年美国通过发行股票筹集资金的企业中，Strategy排名第四，仅次于SpaceX（纳斯达克代码：SPCX）、Alphabet（纳斯达克代码：AAPL）和英特尔（纳斯达克代码：INTL）。他补充道，Strategy在2025年排名第一，在2024年排名第二。
“人工智能投资周期规模巨大。比特币资本周期同样如此。”
Strategy是2025年美国最大的股权发行人，截至2026年至今排名第四，仅落后于SpaceX、Alphabet和Intel。
— Phong Le (@phongle) 2026年11月3日
什么是“股权发行人”？
当一家公司发行股权时，它向投资者出售新股以换取现金。大多数公司这样做是为了筹集资本，用于建造工厂、雇佣员工或开发产品。
- SpaceX 制造火箭。
- Alphabet 构建人工智能。
- 英特尔 制造芯片。
- Strategy 则堆积比特币。
为了直观理解该公司的体量，SpaceX在今年6月完成了史上规模最大的首次公开募股（IPO），融资750亿美元。路透社报道，这笔交易将埃隆·马斯克的火箭和AI公司估值推高至约1.77万亿美元。
Strategy的融资规模虽较小，但依然令人瞩目。该公司在其上周发布的第三季度财报中表示，今年迄今通过出售股票已筹集约210亿美元，并花费143.3亿美元购买比特币。
庞大的比特币持仓
这一资产堆头现已变得极其庞大。根据周一的一份文件披露，Strategy持有849,327枚比特币，总购入成本约为640亿美元。这约占所有比特币总供应量的4%。
文件显示，Strategy上周又购买了811枚比特币，平均每枚价格为80,846美元。虽然买入时机并非完美——周二比特币价格接近77,000美元——但从其整体持仓来看，Strategy的平均成本为每枚75,451美元，因此这笔巨额赌注目前仍处于小幅盈利状态。
作为比特币最坚定的支持者之一，联合创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对此并不担心。“我们正处于下一轮比特币牛市周期的开端。”他评论道。
这台“印钞机”如何运作？
Strategy主要通过两种方式筹集现金：
- 出售普通股：即代码为MSTR的股票。当投资者愿意为Strategy的股票支付的价格高于每股背后所含比特币的价值时，这种方式效果最佳。
- 出售优先股：这是一种介于股票和债券之间的混合金融工具。买家获得定期股息支付（类似于利息），且在公司清算时优先于普通股东获得偿付，但通常没有投票权。Strategy发行了多种名称听起来像体育课项目的优先股：Stretch、Strike、Stride和Strife。
塞勒曾将这项业务描述为“向投资者出售信贷，并用所得现金购买比特币”。这种信贷并非免费午餐。Strategy的优先股股息成本每年约为17.6亿美元。
“永不卖出”策略的复杂化
多年来，塞勒对世界的信息简单明了：永远不要卖出你的比特币。然而，2026年发生了变化。随着比特币从2025年10月的纪录高点滑落，Strategy自2022年以来首次进行了比特币抛售。今年5月进行了首次抛售，随后在6月底和7月初以约2.16亿美元的价格卖出了3,588枚硬币。
塞勒后来解释说，“永不卖出”是针对持有比特币的普通人的建议，而不是针对像Strategy这样的公司如何管理资金的规则。此后，买入活动迅速恢复，公司目前已回到接近历史最高持仓的水平。
同一流派，不同游戏
Le的比较大胆，但资金流向是真实的。今年，投资者交给Strategy的现金量与一些科技巨头相当。区别在于这些现金变成了什么：SpaceX的资金转化为火箭，Alphabet的资金转化为数据中心。而Strategy的资金转化为比特币，其命运也随之起伏。
