恒星币飙升逾8%：网络吞吐量突破每秒41笔交易，现在你可以做什么

The truth behind Stellar's soaring price: In-depth analysis of online measured data

Stellar (XLM)'s price has increased by about 8% in the past 24 hours, and is currently quoted at US$0.2329 (approximately EUR 0.2048). The obvious question is, are there any deeper reasons behind this price increase in addition to market sentiment? Instead of repeatedly reporting on price movements, we chose to measure directly on the network itself: we analyzed 999 consecutive ledgers (with an 83-minute window) from September 28, 2026, and 2,000 individually settled transactions. During this period, a total of 211,994 successful transactions passed through the Stellar network, with an average of 41 transactions per second, accounting for just over one-fifth of the network's capacity.

Two findings do not appear in any price report: First, more than one-fifth of submitted transactions fail, but the sender still has to pay a fee; and second, the famous minimum rate of 0.00001 XLM is not just a marketing figure: 57.2% of all transactions are settled at this exact rate, while the median bid behind it is almost 500 times that rate.

XLM climbs to $0.2329: Data behind the price jump

XLM is trading at $0.2329. That's 8.1% higher than 24 hours ago and 8.1% higher than a week ago. Over the 30-day cycle, the increase reached 29.6%. The daily trading range is between US$0.2071 and US$0.2343, with a 13.1% high and low gap. This means that people who buy at intraday lows and those who buy at high will hold very different results today.

凭借81.6亿美元的市值，Stellar在所有加密资产中排名第20位。日交易量达8.14亿美元。在总共500亿枚XLM中，流通量为350.1亿枚。2018年1月2日创下的历史最高价0.8756美元，距离当前价格仍有73.4%的差距。

此次行情上涨并没有单一的公开触发因素。有据可查的是，Stellar于2026年9月17日在主网上激活了协议28（Protocol 28），这是一项针对共识和合同管理的升级。贸易出版物Blockonomi在2026年9月20日报道称，网络在覆盖100多个区块的测试窗口中达到了每秒211笔交易的速度。我们无法证明这项升级是否在十天后推动了价格上涨，但我们可以测量网络今天实际交付的性能。

每秒41笔交易：Stellar网络的实测吞吐量

在我们测量的999个账本中，吞吐量的中位数为每秒41.2笔成功交易，平均值为42.4笔。窗口中最弱的账本处理速度为每秒15.0笔，最强的为每秒84.0笔。那个峰值账本在5秒内处理了420笔交易，共包含875个操作。

This is a huge gap from the data of 211 transactions per second in the test window, but it is not contradictory. The test window measures the performance the technology can provide at full load, while our measurements show the actual load during ordinary evening hours. These two numbers answer different questions, and the second number is more important for investors because it describes the current remaining capacity of the network.

A ledger every five seconds: the pulse of the Stellar network

For Stellar, a ledger is equivalent to a block in Bitcoin: it is a set of transactions that are jointly confirmed by validators and cannot be changed later. It is produced through the Stellar Consensus Protocol (SCP), a federal Byzantine consent process in which each node decides for itself which other nodes to trust.

In our measurement window, the ledger closes exactly every 5.0 seconds, and there are no upward outliers, whether it is the median or the maximum. In practice, this means that Stellar transfers are usually finalized after 5 to 10 seconds, as it waits for the next ledger to close and settle from there. There is no confirmation chain like Bitcoin, where the recipient needs to wait for multiple blocks.

206 of 1000 slots per ledger: How busy the Stellar network is

在当前网络中，每个账本最多可容纳1,000笔交易。在中位数情况下，有206个插槽被占用，即20.6%。窗口中最满的账本达到了420笔交易，占比42.0%。整个运行期间，网络负载约为其容量的五分之一。

这个数字之所以有趣，原因有二。首先，它解释了为什么转账能够迅速完成：只要有空间，就不需要争抢。其次，它表明Stellar上支付量的显著增加最初不会造成拥堵。因此，任何使用网络负载作为投资或反对投资论据的人，都应持续关注这一指标，因为单次读数会很快过时。

失败的交易：22%的交易无论如何都要付费

在测量的窗口中，共有273,139笔交易进入账本。其中211,994笔成功，61,145笔失败，失败率为22.4%。这听起来像是网络出了故障，但实际上并非如此。

在Stellar上，失败的交易是指已被纳入并执行，但未满足其条件的交易。典型情况是在网络自身的订单簿功能上进行交易：一个程序在价差上下注，但更快的程序抢先成交，导致该交易落空。在我们单独检查的2,000笔交易中，有303笔失败。在同一时期，操作类型的一半是合约调用，不到四分之一是买卖报价。对于普通的地址间支付，这些情况并不相关。

你需要从中得出一个结论，我们在每一个案例中都进行了核实：样本中的所有303笔失败交易都支付了费用，中位数为100 stroops（Stellar的最小货币单位）。一旦交易被纳入账本，无论结果如何，Stellar都会收取费用。如果余额紧张或带有时间条件的用户发送付款，即使对方未收到款项，费用也会丢失。

中位数0.00003 XLM：一笔Stellar交易的实际成本

Stellar常被宣传为一笔交易仅需0.00001 XLM。这个数字描述的是每笔操作的基础费用100 stroops，这是最低价格；1 stroop等于1/10,000,000枚XLM。最低价格在实践中是否适用，可以通过测量得出。

在大多数情况下确实如此。我们检查的2,000笔交易中，有57.2%以最低费率精确结算，即每笔操作100 stroops。所有交易的中位数费用为300 stroops，即0.00003 XLM，或约0.0006欧分。一千笔此类支付的总成本不到一美分。

然而，分布严重偏斜，平均值在此处没有参考价值：平均值位于9,343 stroops，是中位数的31倍。前十分之一的交易支付从13,952 stroops起，前百分之一的交易从132,571 stroops起，窗口中最昂贵的案例花费139,028 stroops，约合0.28欧分。几乎所有这些异常值都是自动化流程；普通转账达不到这样的水平。

Stellar的费用竞价：中位数竞价144,757 stroops，实际结算300

费用竞价是Stellar分配账本空间的过程。每笔交易都指定了一个发送者愿意支付的最高上限。如果所有申请者都能放入账本，他们都按最低费率付费。如果申请者多于插槽，高竞价者优先，结算遵循最后一个被纳入的最低竞价。相关规则详见Stellar的技术文档。

这一机制可以从我们的数据中读取出来。中位数竞价为144,757 stroops，而实际结算的中位数为300。因此，发送者提供的金额大约是最终支付金额的480倍。只有8.6%的交易按其自己的最大竞价结算。

对于你自己的转账来说，这意味着两点：钱包中的高竞价不会使支付变得更昂贵；它仅用于防止负载激增。另一方面，如果在软件中将上限硬编码为低水平，则会出现问题：在激增期间，此类支付会从账本中被剔除。任何人通过交易所购买XLM并持有不动都不会看到这些情况，因为交易平台内部记账；只有在提现到你自己的地址时才会涉及费用问题。各平台提供的条款详见我们的加密货币交易所比较指南。

在德国购买XLM：MiCA授权及交易场所

随着欧洲加密资产市场监管条例（MiCA）生效，交易场所仅在获得加密资产服务提供商授权的情况下，方可向德国的零售客户提供服务。BaFin列出的公司详见其加密机构注册表。根据该法规，XLM被视为没有发行人的加密资产，由大型授权场所交易；此处不存在某些稳定币所见的退市风险。

在实践中，你可以通过普通现货交易购买XLM，对标欧元或受权稳定币。请注意点差，而不仅仅是订单费用，因为对于日交易量达8.14亿美元的硬币，在小型场所中，点差是更大的成本块。任何人通过证书或交易所交易产品入场，最终持有的是对发行人的债权而非代币，具有自身的违约风险且税务处理不同。

德国所得税法第23条下的持有期：一年及1,000欧元门槛

在德国，出售XLM的收益计入个人所得税法第23条下的私人处置。如果在购买后一年内出售，收益需纳税，按个人收入税率征收。一旦超过一年，收益免税。所有私人处置在一年的免税阈值为1,000欧元；一旦超过此阈值，全部收益均需纳税，而不仅仅是超出部分。

单日8%的价格上涨不会缩短任何截止日期。任何在跳跃后获利了结的人都应首先查看单个批次是何时购买的，因为距一年期限几周前的出售可能会变得昂贵。如果在不同时间有多次购买，则每笔钱包或账户适用先进先出法。

Stellar没有质押：SCP而非权益证明

我们将澄清一个广泛存在的误解，因为它会导致错误的购买行为再次发生：XLM无法质押。Stellar共识协议无需存入任何资本即可运作。它是一种验证者之间的投票模型，验证者不投入任何东西，也不因此获得奖励。Stellar网络上不存在来自网络本身的收益。

此前每年1%的通胀支付给钱包地址，已于2019年10月由验证者关闭。2019年11月，销毁了555亿枚XLM，此后总供应量一直保持在500亿枚。因此，当平台向你提供XLM收益时，它并非来自网络，而是来自该平台自身的业务：来自借贷、交易或奖金计划。你所承担的是交易对手风险，而非协议风险。

存储XLM：最低储备、备注及钱包选择

Stellar上的托管有两个特点。首先，每个地址必须先持有最低储备，这部分资金锁定在网络中且无法提取；随着额外条目（如再持有一个代币）的增加，储备金也会上升。其次，许多交易所要求在存款时提供备注（Memo），这是地址之外的额外标识符。没有备注的转账会落入集体账户，必须手动分配。

在交易所中，代币存放在提供商的持仓中，面临其破产和攻击风险。手机上的软件钱包适合日常移动的金额。对于打算持有至一年期限过的资产，路径是选择不让私钥离开的设备。在这两种情况下，最低储备均适用。

Stellar价格与网络负载：决策的关键要点

价格上涨是契机，网络数据是发现。由此衍生出三个步骤：

• 核查交易场所的授权：在欧洲加密资产监管授权到位的地方购买XLM。我们对受监管加密货币交易所的比较提供了概览。
• 记录你的购买日期：对于所得税法第23条规定的一年期限，每次个别购买的日期至关重要。税务工具或投资组合跟踪器会实时记录，而非事后补记。
• 根据持有期匹配托管方式：任何打算持有超过一年的资产都不应放在交易所账户中。相关的硬件钱包比较可供参考。