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ZEC 加密货币或从人工智能热潮中获得比AI股票本身更高的回报
Visser Labs创始人Jordi Visser表示，与AI股票本身相比，加密货币可能从人工智能热潮中获得更好的回报。Visser向Cointelegraph的“Trade Secrets”栏目指出，AI股票的爆炸性增长变得越来越难以重现。与此同时，AI代理正在创造对加密货币支付和代币化资产的需求。“如果没有AI，我认为加密货币就不会经历这轮牛市。”他说。
超大规模资本支出和自由现金流（左图），以及相对于标普500指数的远期估值（右图）。来源：摩根大通资产管理公司
基于这一观点，他将自己的持仓从比特币、以太坊和Solana扩展到了更广泛的代币组合中。Visser拥有三十年的职业生涯，曾在摩根士丹利担任董事总经理，并在Weiss Multi-Strategy Advisers担任首席投资官。他现在负责22V的AI宏观关联研究。
AI是加密货币的“智能手机时刻”
这位华尔街资深人士更广泛的投资押注是，AI代理将允许人们指示软件代表他们执行交易和其他金融交易。“AI代理在本质上等同于加密货币的App Store或智能手机。”他说。
在这种情景下，用户将指导他们的代理，而软件负责执行。随着这些代理使用的增加，这将推动更多代币化资产和加密货币支付的活动，从而将投资机会延伸到提供计算能力的公司之外。
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但Visser对加密货币的看法仍然暴露在他日益谨慎的AI交易中。他指出，严重的AI衰退拖累股市是他看多论点的一个威胁。“我不认为这会终结牛市，但我肯定认为它会重新测试我们刚刚看到的低点。”他说。
AI的“烟花表演”已结束
Visser表示，他在5月中旬开始减少在内存芯片制造商美光科技（Micron）的敞口，因为他得出结论，对冲基金和散户投资者已经涌入AI交易。“比特币和以太坊之所以如此艰难，原因之一是人们完全专注于AI。”他说。
截至5月中旬，比特币年内下跌10.85%，以太坊下跌约25.86%。
AI为投资者提供了潜在更广阔的天地，其背后是企业收入的上升。微软在4月29日的季度报告中声称，其AI业务以年化利率产生370亿美元的收入，是去年同期的两倍以上。与此同时，美光在3月报告称，其财政第二季度收入几乎翻了一番至238.6亿美元。
但Visser表示，AI投资者现在面临着一个不那么宽容的市场。他跟踪的100只股票的AI投资组合今年上涨了约40%，但在滚动126天的衡量标准上，其波动性已变得比比特币更大。
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融资问题随后波及了AI基础设施，因为建设它们的成本目前超过了公司现有业务产生的收入。例如，甲骨文在2026财年资本支出为557亿美元，而运营现金流为320亿美元，并发行了430亿美元的债务融资。“我不是说AI结束了，而是说AI的‘烟花表演’结束了。”Visser说。
他仍然认为AI代理在未来几年内会有计算需求的增长，但他表示投资者应调整对股票回报的预期。
Visser扩大其加密货币赌注
直到8月，Visser的加密货币持仓仅包括比特币、以太坊和Solana。虽然比特币仍然是他最大的头寸，但他已经开始收购更广泛的代币。
狗狗币（Dogecoin）是一个清晰的信号，表明他关注散户热情的回归，他认为这对于维持更广泛的反弹至关重要。“他们是这个领域的能量，当其他人参与进来时，他们将为此提供燃料。”他说。
为了追踪更广泛的市场，Visser维护了一个由42个代币和四只公开交易的股票组成的等权重指数。他表示，自6月以来该指数表现优于比特币，并计划持有其所有成分股。
隐私是他已经投资的主题。“我不是在押注某一家公司，但我相信隐私。”Visser说。
他表示，随着欺诈和其他形式的滥用行为增多，AI将使隐私和身份保护变得更加重要。Zcash和Monero等项目符合这一投资论点。
