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BTC 美国比特币ETF资金流入持续正向，但增速明显放缓
尽管美国比特币交易所交易基金（ETF）的资金流向依然保持正值，但其增长节奏已发生显著变化。在周一录得创纪录的9.989亿美元净流入后，截至9月24日周四，资金流入量降至1.907亿美元，三个交易日内降幅约为81%。然而，这一连续流入的趋势并未中断：连续六天的资金流入为相关基金带来了超过28亿美元的增量。与此同时，比特币价格在周初突破87,000美元后有所回落，目前维持在约83,800美元附近。
核心数据概览
- 持续流入：六个交易日内，比特币ETF累计吸引超过28亿美元资金。
- 增速放缓：每日净流入从周一的9.989亿美元降至周四的1.907亿美元。
- 头部效应：贝莱德（BlackRock）在整个连续流入期间捕获了约13.5亿美元。
六天流入超28亿美元，市场情绪回暖
此次资金流入潮始于9月17日。短短六个交易日后，超过28亿美元涌入美国现货比特币ETF。这是2026年该产品表现最强的时期之一。
峰值出现在周一
单日资金收集量达到9.989亿美元，创下年内最佳单日业绩，也是自2025年10月以来最大的单日净流入。这一天恰逢比特币价格短暂突破87,000美元大关。
后续走势分析
随后资金流入速度放缓，但并未转为负值。周二，ETF仍吸纳7.147亿美元；周三为3.469亿美元；周四则为1.907亿美元。在三天内，每日净流入规模缩减至原来的五分之一以上。需要澄清的是，81%的降幅并不意味着81%的资金撤出了比特币ETF。相反，资金仍在持续流入，只是相对于周一的峰值，新资金流入的速度下降了81%。
从近10亿到1.9亿：市场情绪的直观反映
这一序列数据相当准确地反映了本周比特币市场情绪的变化：
- 周一：9.989亿美元
- 周二：7.147亿美元
- 周三：3.469亿美元
- 周四：1.907亿美元
减速趋势稳定且持续。资本仍在进入，但规模大幅缩小。比特币价格走势与此类似：BTC利用周初的动能攀升至87,000美元以上，随后在数据发布时回落至约83,800美元。尽管如此，本周整体仍保持上涨态势。
回顾几天前的情况，局势几乎完全相反。9月15日，比特币ETF录得4.504亿美元的净流出。其中，富达（Fidelity）流失2.148亿美元，贝莱德（BlackRock）流失1.617亿美元，灰度（Grayscale）流失4410万美元。不到十天之后，同一类产品便实现了连续六天的正流入。资金流向的变化往往迅速而剧烈，这也说明单日的巨额流入并不足以单独确立长期趋势。
贝莱德捕获近半新增资金
当前的资金流入潮高度依赖单一产品：IBIT。周四，贝莱德的比特币ETF吸引了1.907亿美元总净流入中的1.626亿美元，占当日净流入额的约85%。富达（FBTC）增加1290万美元，摩根大通（Morgan Stanley）获得1020万美元，富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）获得490万美元，Bitwise获得410万美元。唯一天使树（WisdomTree）出现回撤，约有400万美元流出。
在这六个交易日内，贝莱德捕获了约13.5亿美元，几乎占该类别总流入额28亿美元的一半。这种主导地位在周三就已显现，当时IBIT在短短四个交易日内流入量已超过10亿美元。
截至9月24日，美国比特币ETF集体持有的净资产约为1089亿美元，日交易量达到22.7亿美元。发行商之间的差距依然巨大：自推出以来，IBIT累计净流入超过650亿美元，而根据Farside Investors的数据，灰度的GBTC仍显示累计净流出近280亿美元。
2026年度资产负债表终于由负转正
此次28亿美元的流入潮意义重大，因为比特币ETF今年的开局非常糟糕。截至6月底，2026年的累计净赤字约为55亿美元。其中6月尤为严峻，赎回金额高达45亿美元。
随后8月扭转了局面。当月资金吸引35.2亿美元，创下2026年最佳月度成绩。进入9月初，年度余额仍比年初高出约10亿美元。新的流入潮最终完成了“扭亏为盈”的任务。截至9月24日，自2026年初以来，美国比特币ETF的净流入额约为7.87亿美元。仅9月份就贡献了约25.6亿美元。
对比十分鲜明：6月底面临55亿美元的赤字，而在不到三个月后重新回到正值区间。这并不意味着所有的犹豫都已消失。9月15日的4.5亿美元流出仍属近期事件，且在周一创纪录流入后，资金流入也连续三天下降。但年度的财务状况已不再是初夏时的光景。
比特币回调，杠杆回归衍生品市场
The cooling of ETF funds accompanied Bitcoin prices falling below weekly highs. After breaking through $87,000 on Monday, BTC was trading at approximately $83,800 at the time of the report's citation. Compared with gains since mid-September, the pullback from recent highs remains moderate.
However, another market has regained its vitality: the derivatives market. Brian Huang, co-founder of Glider, pointed out that the number of open interest contracts in Bitcoin futures has returned to May levels. On the Hyperliquid platform alone, its open positions in BTC perpetual contracts amount to US$3.3 billion. Based on its analysis, a negative basis and a rise in open interest may indicate the establishment of new short positions.
The calendar itself is full this week. On Friday, Bitcoin options worth approximately $15.6 billion, representing nearly 182,000 bitcoins, expired on Deribit. ETFs, futures and options provide different market signals: ETFs continue to buy, but daily inflows slow; Bitcoin gives up some room for rebound; and leveraged funds return to derivatives markets. Thursday's $190.7 million remained a net inflow rather than capital flight. However, this is indeed a serious slowdown compared with Monday's nearly $1 billion.
