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FollowingAMD股价大涨7%：创纪录季度财报彰显AI需求强劲
核心要点：
- AMD凭借创纪录的季度盈利，股价盘前飙升约7.3%
- 数据中心业务收入几乎翻倍，达到85.5亿美元
- 对2027年的强劲展望挑战了更广泛的AI板块疲软态势
数据中心业务近乎翻倍，超越华尔街预期
11月4日，在芯片制造商AMD公布创纪录的季度财报后，其股票在盘前交易中上涨约7.3%。随着人工智能基础设施需求的加速，AMD的数据中心业务实现了近乎翻倍的增长。
根据AMD于11月3日发布的财报数据，数据中心收入同比增长97%，达到85.5亿美元，超过了华尔街分析师预期的82.0亿美元。公司总收入达到133.8亿美元，较去年同期增长45%。
这一业绩标志着半导体板块近期抛售后的显著逆转。此前，投资者对不断攀升的人工智能基础设施成本表示担忧，导致纳斯达克100指数进入修正区间。
AI芯片需求加速推动业绩超预期
AMD报告的调整后每股收益为2.09美元，高于分析师预期的1.95美元；调整后净利润同比增长77%，至34.7亿美元。
数据中心收入占季度总销售额的比例约为64%，而去年同期这一比例仅为47%左右。增长主要得益于AMD的EPYC服务器处理器和Instinct MI450 AI加速器的强劲表现，反映出传统计算与AI工作负载的双重需求。
这一业绩强化了此前对AMD股票的预测逻辑，即服务器CPU的需求将与GPU密集型AI基础设施同步扩张。
此外，AMD发布了第四季度营收指引，预计约为170亿美元（上下浮动3%），高于分析师共识预期的162.3亿美元。在中位数水平上，这代表着环比增长约27%，同比增长约66%。
AMD挑战英伟达主导地位，AI支出多元化
AMD强劲的业绩表明，AI支出正在从英伟达主导的加速器业务向更广泛领域扩散。
据路透社报道，CEO苏姿丰表示，公司预计2027年整体营收将增长超过80%，高于分析师预期的77%增幅。公司的Helios机架级计算系统将Instinct GPU与EPYC处理器相结合，旨在争夺更大规模的基础设施合同。
AMD指出，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI和Oracle等机构已在其实测的Helios系统上运行工作负载。
与此同时，随着投资者日益质疑巨额资本承诺能否带来可持续回报，市场情绪趋于谨慎。早前的市场分析指出，在10月的抛售中，科技估值中有超过2万亿美元面临风险。与此同时，尽管Marvell和Palantir取得了实质性的AI相关业务进展，但其股价近期仍出现下跌，凸显了该板块对估值问题的敏感性。
AMD的财报释放了不同的信号：即使股市热情变得更为选择性，基础设施需求依然强劲。
AMD股价能否维持涨势？
据路透社报道，AMD股价在2026年已上涨约126%，投资者正评估盈利增长是否能支撑进一步的估值扩张。若盘前7.3%的涨幅得以维持，AMD市值有望增加约580亿美元。
然而，该公司面临的挑战不仅来自英伟达的竞争。全球内存短缺可能制约AI系统的生产，而其客户端和游戏业务收入下降了8%，至37.2亿美元。
此外，AMD报告了一笔与客户权证相关的11亿美元非现金费用，导致GAAP每股收益为1.46美元，与调整后的2.09美元存在差异。
这些风险因素出现在AI股票曾跑输大盘的时期，尽管企业AI支出持续增长。AMD此前由盈利驱动的反弹证明，当收入超出预期时，投资者反应可以非常强烈。
