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BTC 关键洞察
随着Coinbase为美国用户开放零售IPO（首次公开募股）渠道，COIN股价上涨超过6%。符合条件的美国客户可以在公开交易开始之前申请Oura股份。Coinbase Capital Markets通过Apex Clearing处理IPO订单。
9月21日周一，在Coinbase向符合条件的美国散户投资者开放IPO访问权限后，COIN股价上涨。雅虎财经数据显示，截至美东时间上午9:40，该股报收于206.63美元，涨幅为6.37%。Coinbase通过与Oura的发行同步推出该服务，让获得批准的用户在公开交易开始前即可参与认购。
这一产品推动Coinbase进一步深入传统证券分销领域，同时与加密货币相关的股票也表现强劲。比特币在周一突破85,000美元大关，而Coinbase股价延续了上周五的大幅涨势。这种更广泛的市场波动使得难以将IPO准入视为唯一的驱动因素。
COIN股价上涨逾6%
雅虎财经数据显示，COIN周五收盘价为194.25美元，周一开盘价为205.50美元。早盘交易中，该股最高触及208.33美元。周一的涨势紧随前一交易日11.66%的涨幅之后。
Coinbase股价还受益于整个交易时段内加密货币价格的走强。雅虎财经报道指出，随着科技股和与加密货币相关的股票上涨，比特币价格高于85,000美元。这种反弹为公司特定的Coinbase新闻增添了更广泛的市场顺风效应。
来源：Google Finance
晨星公司（Morningstar）分析师Michael Miller于9月15日将Coinbase的公允价值估算上调至168美元。Miller引用了更高的加密货币价格以及更强的交易和托管收入预测。然而，当时晨星仍认为COIN股价被高估。
Coinbase通过其经纪业务部门增加IPO访问权限
Coinbase表示，符合条件的美国客户现在可以直接通过其应用程序申请IPO股份。客户需先充值账户，一旦公布预期价格区间，即可提交有条件报价。
该公司表示，最终分配取决于承销商的供应量和客户需求。请求可能获得全额、部分或无分配。在订单窗口保持开放期间，用户可以编辑或取消报价。这也可能是今天COIN股价上涨的原因之一。
Coinbase Capital Markets通过其注册的经纪-交易商结构提供证券服务。该部门汇总客户订单，并通过Apex Clearing Corporation进行路由。Coinbase (COIN) 表示，Apex负责处理通过该项目购买的证券的执行、清算和托管。
Coinbase Capital Markets仅作为代理人行事，并不承销这些发行。符合条件的用户在参与之前还需完成标准的FINRA（金融业监管局）问卷。
金融业监管局记录显示，Coinbase Capital Markets的CRD编号为10722。其客户关系摘要还列出了证券交易委员会（SEC）注册和FINRA成员资格。文件确认该经纪-交易商是证券投资者保护公司（SIPC）的成员。
Coinbase还对快速出售IPO股份引入了限制。在30天内出售已分配股份的客户可能会失去60天的IPO访问权限。反复提前销售也可能减少未来分配的频率或规模。
来源：X
在COIN股价飙升和IPO访问权限更新之际，Coinbase表示，一旦公开市场交易开始，已分配的股份将通过其平台进行交易。
Oura招股书成为Coinbase投资者的首个考验
Oura于9月21日向美国SEC提交了修订后的注册声明。文件显示，计划以每股40至44美元的价格发行5,000万股普通股。Oura申请在纳斯达克上市，股票代码为OURA。
公司计划自行出售1,350万股股份。现有股东计划再出售3,650万股股份。按提议区间的上限计算，基础发行总额约为22亿美元。
Oura的文件还显示，截至6月30日的九个月内收入为12.1亿美元。该期间的毛利润达到6.622亿美元，毛利率为55%。收入较2025年同期增长了74%。
硬件约占收入的80%，会员服务占剩余的20%。文件显示，会员收入较同期增长了121%。
高盛、摩根士丹利、摩根大通、Allen & Company和杰富瑞等机构出现在承销商名单中。文件称，在销售开始之前，注册声明仍需完成。
COIN股价面临Oura定价作为下一个催化剂
Coinbase表示，随着销售团分配的可用性，它计划增加更多的IPO机会。该公司未公布后续发行的固定时间表。这使得Oura成为测试客户需求和分配机制的第一个实战案例。
COIN股价仍将受到加密货币交易条件的影响。晨星指出，尽管Coinbase的产品组合不断扩展，但其业绩仍与加密货币价格高度相关。在周一比特币和相关加密货币股票同步上涨期间，这种联系依然明显可见。
Oura的最终IPO定价现在是下一个可验证的里程碑。投资者随后可以评估需求、Coinbase的分配情况以及Oura的首次纳斯达克交易表现。
