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Following加拿大就稳定币监管草案启动为期60天的公众咨询
加拿大政府已正式启动为期60天的公众咨询程序，针对拟议的稳定币监管框架征求意见。该草案保留了禁止发行方支付持有收益的规定，并要求储备金必须存放在合格的加拿大金融机构中。
此次咨询期将持续至12月23日，重点涵盖储备托管、赎回权利以及发行方义务等核心议题。根据草案内容，虽然禁止向用户支付基于持有量的利息或收益，但允许发放与交易行为挂钩的奖励。此外，赎回费用上限设定为1%，且法币转账需在三个工作日内发起。
关键监管细节与行业反馈
加拿大财政部于10月24日在《加拿大公报》上发布了该草案，公众意见征集截止时间为2026年12月23日。草案明确规定，禁止任何形式的发行方资助安排来奖励更大的持仓量或更长的持有期限，但允许仅与交易活动相关的奖励机制。同时，草案要求稳定币必须保持1:1的足额准备金支持，由位于加拿大的托管机构保管，且赎回费率不得超过1%。
关于赎回时效，部门解释称，三个工作日的期限涵盖了清算储备资产和发起法币转账的全过程，且不设最低赎回金额限制。
加拿大Web3理事会此前在9月8日的预算前提交文件中呼吁放宽对“收益”定义的禁令，请求明确许可使用激励、商户返佣及忠诚度计划等行业惯例。理事会在声明中指出：“监管规定应确认，基于使用量或交易量由第三方提供的奖励不属于禁令范围。”该行业组织还指出，现有的银行卡网络 routinely 提供客户奖励，因此建议制定规则以允许类似的活动导向型项目。
在托管方面，理事会建议实行隔离式、破产远端的储备管理，国内发行的稳定币必须由加拿大本土托管机构保管。对于服务加拿大人的外国发行代币，则提议与其他司法管辖区建立互惠安排。
适用范围与监管架构
财政部的框架概述显示，该规则适用于直接向或间接向加拿大人提供法币抵押稳定币的国内外非金融发行方。财政部并未区分以加元计价的代币和以外币参考价值的代币，均纳入监管范畴。
在储备保护方面，监管部门要求资产必须独立于发行方和托管方的财产之外。若发行方陷入资不抵债境地，除稳定币持有人外的其他债权人不得接触这些储备金。注册要求涵盖公司所有权结构、财务健康状况、代币技术合规性以及《稳定币法案》的遵守情况。持续披露信息需包含经会计师认证的内容及法律意见书支持。
加拿大央行将承担注册发行方、监督合规性、监控发行与赎回风险以及采取执法行动的职责。其公布的职权范围侧重于确保高质量流动资产的全额支持及按面值赎回。央行表示，此项工作是对其现有支付监督职责的延伸。财政部负责法规制定，而央行则协助并管理发行方框架。央行官网明确指出，在《加拿大公报》第一部分发布拟议法规是当前监管进程中的最新步骤。
此前报道指出，加拿大2025年稳定币预算计划从2026年起两年内拨出1,000万加元用于行政管理，预计每年500万加元的成本将从受监管的发行方处收回。
跨境对比：美国稳定币规则即将生效
在邻国美国，货币监理署（OCC）已完成GENIUS法案的规则制定，定于2027年1月18日正式生效。其公告涵盖了储备资产、赎回、风险管理、托管、资本金、申请及监督等内容。
最终规则保留了法定禁令，禁止仅因持有、使用或保留支付型稳定币而支付的利息或收益。在讨论奖励机制时，OCC移除了此前针对某些第三方安排的“可反驳推定”。监管机构表示，基于交易的付款需审查其具体条款。不构成利息或收益，且并非 solely 与持有、使用或保留代币相关的付款，不在禁止之列。
值得注意的是，现有奖励项目在最终文本中未获得自动豁免。OCC明确表示，不会假设在该法律颁布之前存在的奖励项目即符合新规。此外，OCC发布的发行方批准与豁免流程允许符合条件的申请人在 pending 状态下申请书面救济，豁免期最长不超过自1月18日起的12个月。关于银行保密法、反洗钱及制裁条款，OCC将其留待与财政部协调的单独规则制定过程中处理。
加拿大银行业探索代币化存款
与此同时，加拿大的贷款机构也在稳定币框架之外开发数字支付产品。9月22日的报道指出，蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行和道明银行参与了共享的代币化存款项目。
其宣布的第一阶段重点在于参与金融机构之间进行加元代币化存款的转账。银行方面表示，与其他数字资产项目的连接将在后续工作中开展，但未提供具体的商业发布时间表。每个代币化存款仍是发行银行的负债，代表已存入的资金。加拿大金融机构监管办公室（OSFI）表示，存款数字化并不改变其法律属性。
另外，另一种加元稳定币CADD已于5月22日获得安克雷奇数字机构的托管服务。Tetra Digital Group表示，机构可以使用这家美国联邦特许加密银行来持有该代币。据5月的公告称，CADD由持牌加拿大信托公司持有的加元一对一支持，并已获得阿尔伯塔省监管机构的批准。
