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BTC 美国股票永续合约登陆CFTC注册交易所：带来哪些变化？
截至2026年11月4日，今日加密货币新闻的焦点并非代币图表，而是华盛顿。2026年11月3日，主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）宣布，根据商品期货交易委员会（CFTC）的新闻稿9319-26，永续合约首次可在CFTC注册的交易所开始交易。
在今日的CFTC新闻中，这一事件标志着美国受监管交易所的首次突破。本报告仅引用机构文件和公告。熟悉数字资产永续合约的读者知道，该声明将其适用范围扩展至传统证券。
什么是股权合约？股票永续合约如何运作？
根据迈克尔·塞利格主席的声明，这些是与个股挂钩的永续期货合约。有些人称之为单只股票永续合约。永续合约没有固定的到期日，这是股票期货与常规期货的核心区别。
此举之后，美国的股权永续合约合法吗？
塞利格表示，这些合约根据《2000年商品期货现代化法案》被认定为符合第40.3条法规的安全期货产品。它们受《商品交易法》、联邦证券法以及两个机构的框架管辖。在股权与证券期货的区别上，声明将前者视为后者的一种类型。
CFTC注册交易所上的股权永续合约详解
脚注定义了交易场所。在此语境下，该术语涵盖：
- 指定合约市场
- 同时向SEC注册的交易所
- 用于证券期货产品的通知注册全国性证券交易所
为何CFTC现在允许股权永续合约？
塞利格表示，投资者应通过美国境内的保护措施接触这些产品，而非离岸场所。此举建立在先前的步骤之上：
日期里程碑来源 2026年1月29日塞利格指示岸上永续产品塞利格演讲 2026年3月11日机构谅解备忘录发布编号9192-26 2026年5月29日首个比特币永续合约获批（KalshiEX BTCPERP）委员会命令 2026年11月3日交易可开始发布编号9319-26 该机构谅解备忘录奠定了CFTC与SEC协调的基础。SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）此前在其“SEC Speaks”讲话中将旧有的监管空白称为监管“无人区”。
股权合约 vs 离岸合约：交易者面临哪些变化？
特征美国受监管合约离岸合约 场所双重注册交易所离岸场所 监管两个机构的框架通常未受监管（据塞利格所述） 美国交易者现在可以交易股权永续合约吗？
声明指出交易可以开始，但发布文件中并未列出任何CFTC注册交易所已挂牌的具体合约。因此，可用性取决于各交易所自身的上市计划。此次美国启动是监管绿灯，而非产品列表。
机构和塞利格在X平台发布了什么？
塞利格主席在X平台发文称，美国人现在可以在受监管市场上访问这些产品，“前提是具备强有力的保障措施”。他还感谢了SEC和阿特金斯。
监管机构（@CFTC）也在其官方推文中报道了这一新闻，宣布了该声明。
专家观点：这可能意味着什么下一步？
分析师可能会将塞利格的公告解读为受监管的加密衍生品可以扩展到传统证券的信号。美国股权交易的推出可能会从离岸永续合约场所吸引交易量，但这取决于哪些交易所列出合约以及交易者的需求。CFTC对永续合约的批准也测试了SEC与CFTC之间的协调。关注岸上永续合约的读者应密切关注哪些CFTC注册交易所提交了关于股票永续合约的通知。
